Verkaufen Sie die Nachricht: Der Absturz von MicroStrategy verschärft sich innerhalb weniger Tage nach der Aufnahme in den Nasdaq-100

Was Sie wissen sollten:

Als erfahrener Forscher, der unzählige Marktzyklen miterlebt hat, muss ich zugeben, dass die aktuelle missliche Lage von MicroStrategy nicht völlig überraschend ist. Die Parallelen zwischen MicroStrategy und bestimmten Blasen vergangener Zeiten sind frappierend, und die Theorie der Reflexivität von George Soros scheint wie angegossen in diese Situation zu passen.

Im Laufe meiner Karriere habe ich die Tulip Mania, die South Sea Bubble und sogar den Dot-Com-Boom und -Bust erlebt. Und hier sind wir wieder: MicroStrategy ist der neueste Neuzugang auf der Liste der überbewerteten und überteuerten Vermögenswerte. Die Zeichen waren überall: ein explodierender Aktienkurs, ein charismatischer CEO, der überall gleichzeitig zu sein schien, und sogar Nachahmer, die auf den Zug aufsprangen.

Es erinnert an einen Witz, den ich einmal gehört habe: „Wie macht man an der Börse ein kleines Vermögen?“ Die Antwort war: „Beginnen Sie mit einem großen.“ Es scheint, dass viele Anleger diese Lektion vergessen haben, als sie in MSTR-Aktien investierten.

Aber vergessen wir nicht, dass es auch inmitten einer Blase immer Gewinnmöglichkeiten gibt. Wie Soros einmal sagte: „Das Wichtigste im Leben ist, zu lernen, wie man mit beiden Fässern auskommt.“ Mit anderen Worten: Wissen Sie, wann Sie sie halten und wann Sie sie aussteigen müssen. Der Schlüssel liegt darin, die Anzeichen einer Blase zu erkennen und entsprechend zu handeln.

In diesem Fall scheint die Blase endlich geplatzt zu sein, aber nur die Zeit wird zeigen, ob MicroStrategy wieder zu seinen früheren Höhen zurückfindet oder ob es für den Mülleimer der Finanzgeschichte bestimmt ist. Was mich betrifft, werde ich mit angehaltenem Atem und einem scharfen Auge für Anzeichen einer Trendwende zusehen – und vielleicht sogar ein gutes Lachen auf Kosten derer, die in den Hype verwickelt wurden.

Rückblickend war es unvermeidlich.

Am Montag fielen die Aktien von MicroStrategy (MSTR) um über 8 % und lagen leicht über 300 US-Dollar. Seit der Ankündigung ihrer Aufnahme in den Nasdaq-100-Index sind diese Aktien um etwa 30 % gefallen. Darüber hinaus liegen sie auch etwa 50 % unter ihrem Höchststand von Ende November.

Überall gab es klare Anzeichen dafür, dass das einst unbekannte Unternehmen für Unternehmenssoftware, das heute führende Bitcoin-Entwicklerunternehmen MicroStrategy, kurzfristig einen signifikanten Höhepunkt erreichen würde.

Ein wichtiger Indikator war zunächst der rasant steigende Aktienwert – bis Ende November erreichte er beeindruckende 543 US-Dollar, was einem Anstieg um fast das Achtfache im Jahr 2024 und einer mehr als 50-fachen Rendite für MSTR seit Beginn des Kaufs von Bitcoin (BTC) im August 2020 entspricht .

Darüber hinaus gab es Michael Saylor, sowohl Gründer als auch Vorstandsvorsitzender, der nie gezögert hat, das Potenzial seines Unternehmens hervorzuheben und sich für Bitcoin einzusetzen. Gegen Ende dieses Jahres schien er immer häufiger in Finanznachrichten, Podcast-Diskussionen und auf verschiedenen Social-Media-Plattformen aufzutauchen.

Statt nur seiner häufigen Auftritte waren es auch auffällige Veränderungen in Saylors Verhalten, die einige amerikanische Sportbegeisterte als „zu frühes Feiern“ nach einem Touchdown bezeichnen würden. Eine dieser Veränderungen war seine anhaltende Betonung der von MicroStrategy entwickelten innovativen Metrik, die als „Bitcoin-Rendite“ bekannt ist. Dies erinnerte viele an überhöhte Kennzahlen zu Internetblasen aus den späten 1990er-Jahren, etwa „Seitenaufrufe“. Da sein Unternehmen aus ungeklärten Gründen über reichlich Geld aus dem Verkauf von Aktien und Wandelanleihen verfügt, deutete Saylor sonntags auf bevorstehende große Bitcoin-Käufe hin, bevor die offiziellen Unterlagen am Montag veröffentlicht wurden.

In der Folge entstanden mehrere Unternehmen, die diesen Ansatz nachahmten. Trotz des nachweislichen Erfolgs von Saylors Bitcoin-Treasury-Strategie im Laufe der Jahre gab es kaum andere börsennotierte Unternehmen, die das Gleiche übernahmen. Ja, einige – sogar große Unternehmen wie Tesla unter Elon Musk und Square unter Jack Dorsey – hatten mit dem Kauf von Bitcoins experimentiert. Allerdings war kein namhaftes Unternehmen bereit, Bitcoin nicht nur zu seinem primären Tresorvermögen zu machen, sondern auch offene Märkte zu nutzen, um seine Token-Bestände durch die Ausgabe von zusätzlichem Kapital zu erhöhen.

In diesem Jahr gab es für mehrere Unternehmen bedeutende Veränderungen, darunter den Small-Cap-Hersteller von Medizingeräten Semler Scientific, den japanischen Hotelbetreiber Metaplanet und verschiedene Bitcoin-Miner, die den Saylor-Ansatz übernommen haben. Jedes dieser Unternehmen wurde in den sozialen Medien von Saylor für jede erfolgreiche Spendenrunde und jede Ankündigung der Bitcoin-Übernahme gelobt.

Wenn etwas nicht ewig weitergehen kann, wird es aufhören

Anstatt sich damit zufrieden zu geben, der möglicherweise erfolgreichste Trader der Geschichte zu sein und zahlreiche Milliarden zu verdienen, strebte George Soros danach, als profunder Denker anerkannt zu werden. Es überrascht nicht, dass sein bahnbrechendes Werk zum Thema Trading, „Die Theorie der Reflexivität“, eine bemerkenswerte Ähnlichkeit mit einer bekannten Theorie eines Mannes namens Einstein aufweist.

Als erfahrener Investor mit langjähriger Erfahrung bin ich fest davon überzeugt, dass die Wahrnehmung der Anleger eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Marktdynamik spielt. Im Laufe der Zeit habe ich Fälle erlebt, in denen fehlgeleitete Wahrnehmungen die Aktienkurse erheblich beeinflusst und sogar das Schicksal von Unternehmen geprägt haben.

Stellen Sie sich beispielsweise eine Situation vor, in der Anleger aufgrund eines bevorstehenden Aufschwungs optimistisch über das Ertragspotenzial eines Unternehmens sind. Dieser Optimismus lässt den Aktienkurs steigen und gibt dem Management die Möglichkeit, sich Kapital zu geringeren Kosten als üblich zu sichern. Die verbesserte Finanzlage führt wiederum zu einer besseren Ertragsentwicklung, was den anfänglichen optimistischen Ausblick weiter bestätigt und den Aktienkurs noch weiter in die Höhe treibt.

Dieser Zyklus sich selbst erfüllender Prophezeiungen kann für Anleger sowohl berauschend als auch gefährlich sein. Einerseits bietet es Chancen für erhebliche Gewinne, wenn Sie diese Trends frühzeitig vorhersagen und nutzen können. Andererseits kann es zu verheerenden Verlusten führen, wenn sich die anfängliche Wahrnehmung als falsch oder unrealistisch erweist.

Meiner Ansicht nach ist es für Anleger wichtig, wachsam zu bleiben und sich nicht von der kollektiven Euphorie oder Panik am Markt beeinflussen zu lassen. Stattdessen müssen wir uns auf unsere eigene Forschung, Analyse und unser Urteilsvermögen verlassen, um fundierte Entscheidungen zu treffen. Schließlich ist der Markt ein komplexer Organismus, der die kollektiven Hoffnungen, Ängste und Missverständnisse seiner Teilnehmer widerspiegelt. Es liegt an uns, diese Gewässer mit Bedacht zu steuern.

Als zukunftsorientierter Krypto-Investor befand ich mich bis 2024 im Erfolgszyklus von MicroStrategy, der gemeinhin als positiver Kreislauf bezeichnet wird. Ähnlich wie bei Soros beruhte mein Talent, diese Zyklen zu erkennen, darauf, dass ich die Dynamik erkannte und entsprechend in erheblichem Umfang investierte . Was ihn jedoch wirklich auszeichnete, war seine Fähigkeit, vorherzusagen, wann diese Zyklen ins Stocken geraten würden – sei es durch rechtzeitige Ausstiegsstrategien oder sogar durch strategische Wetten gegen sie vor ihrem Untergang.

Einfacher ausgedrückt hat Herb Stein, ein renommierter Ökonom, einmal gesagt, dass, wenn etwas kein Ende hat, es irgendwann aufhören wird – und das galt nicht nur für Staatshaushalte oder Handelsdefizite, sondern auch für die Aktien von MicroStrategy.

Anzeigetafel: Zeigt immer noch bemerkenswerte Zuwächse

Nach der Ankündigung vom 14. Dezember, in den Nasdaq-100-Index aufgenommen zu werden, wurden die Aktien von MicroStrategy bei rund 430 US-Dollar gehandelt. In nur zwei Wochen seitdem ist der Aktienkurs jedoch deutlich auf etwa 300 US-Dollar gefallen, was einem Rückgang von etwa 30 % entspricht.

Rückblickend scheint es, dass sich in der MicroStrategy-Aktienblase bereits rund drei Wochen zuvor Anzeichen für Probleme abzeichneten. Am 21. November erreichte die Aktie ihren Höchststand bei etwa 543 US-Dollar. Interessanterweise begann MicroStrategy an Wert zu verlieren, obwohl Bitcoin bis Ende November und Anfang Dezember weiter anstieg und einen Höchststand von über 108.000 US-Dollar erreichte – eine besorgniserregende Entwicklung, die Techniker als negative Divergenz bezeichnen. Beim aktuellen Preis von 300 US-Dollar verzeichnete das Unternehmen in etwa fünf Wochen einen deutlichen Rückgang von fast 45 %.

Die Aktien von MicroStrategy verzeichneten, abgesehen von einer winzigen Zeitspanne, ein außergewöhnliches Wachstum. Bisher sind sie in diesem Jahr um über 400 % gestiegen. Darüber hinaus sind die Aktien seit August 2020, als Saylor mit dem Kauf von Bitcoin begann, etwa um das Zwanzigfache ihres ursprünglichen Wertes gestiegen.

Obwohl einige argumentieren mögen, dass es noch viel Spielraum für einen Rückgang des Aktienkurses gibt (aus Sicht der Bären), ist es erwähnenswert, dass die Aktie von MicroStrategy (MSTR) seit August 2020 mehrere starke kurz- bis mittelfristige Rückgänge erlebt hat, gefolgt von einem Anstieg Bewegungen (eine bullische Sichtweise).

Vielleicht könnte Soros betonen, dass Preise laut seiner Reflexivitätstheorie dazu neigen, das zu übertreffen, was viele erwarten – sei es ein deutlicher Anstieg oder Rückgang.

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2024-12-30 18:36