USDe-Inhaber sollten den Reservefonds von Ethena überwachen, um Risiken zu vermeiden, warnt CryptoQuant

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  • Im Falle negativer Finanzierungszinsen wäre der aktuelle Reservefonds von Ethena nur dann nachhaltig, wenn die Marktkapitalisierung von USDe unter 4 Milliarden US-Dollar läge.
  • Ethena generiert einen Ertrag durch einen tokenisierten „Cash-and-Carry-Trade“.
  • CryptoQuant sagt, dass Ethena im Falle eines Bärenmarktes einen Haltesatz von über 32 % aufrechterhalten muss.

USDt-Inhabern wird empfohlen, den Reservefonds des Projekts im Auge zu behalten, um Risiken zu vermeiden, die sich aus der Möglichkeit einer negativen Finanzierungsrate ergeben, wie vom Datenlieferanten CryptoQuant empfohlen.

Bei Ethena Labs, dem Unternehmen, das den USDe-Stablecoin in den Vereinigten Staaten verwaltet, können Anleger eine jährliche Rendite von 17,2 % erzielen, indem sie im Durchschnitt der vergangenen Woche USDe oder andere Stablecoins auf ihrer Plattform einsetzen. Diese Rendite wird durch eine „Cash-and-Carry“-Handelsstrategie erzielt, die es Anlegern ermöglicht, einen Vermögenswert zu kaufen und ihn gleichzeitig leer zu verkaufen, um Finanzierungszahlungen zu erhalten. Einfacher ausgedrückt zahlt Ethena Labs den Anlegern eine hohe jährliche Rendite, indem es ihnen ermöglicht, ihre Stablecoins auf der Plattform zu verleihen und dabei eine Handelstechnik namens „Cash and Carry“ zu nutzen, um diese Zahlungen zu generieren.

Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich bei der Finanzierung um einen Mechanismus, der dazu beiträgt, dass die Preise für Derivate möglichst genau dem Wert der ursprünglichen Vermögenswerte entsprechen, die sie darstellen. Während eines Bullenmarktes übertragen Long-Positionsinhaber Gelder an Short-Positionsinhaber, während bei einem Bärenmarkt das Gegenteil der Fall ist.

USDe-Inhaber sollten den Reservefonds von Ethena überwachen, um Risiken zu vermeiden, warnt CryptoQuant

Sollten die Finanzierungsraten über einen längeren Zeitraum im Minus bleiben, warnt CryptoQuant, dass die Leerverkäufer von Ethena denjenigen, die Long-Positionen eingegangen sind, erhebliche Mittel zur Verfügung stellen müssen.

Ethena stellt speziell für diesen Zweck Mittel bereit, aber diese Reserven müssten erheblich erweitert werden, wenn der Marktwert von USDe weiter steigt.

Einem aktuellen Bericht von CryptoQuant zufolge würde der aktuelle Reservefonds der ETH, der derzeit rund 32,7 Millionen US-Dollar beträgt, nur dann zur Deckung der Finanzierungszahlungen ausreichen, wenn die Marktkapitalisierung von USDC (US-Dollar-Münze) deutlich niedriger wäre als derzeit nach der Fusion Upgrade und der FTX-Zusammenbruch. Beispielsweise könnte die Reserve nur dann bestehen bleiben, wenn USDC eine Marktkapitalisierung von weniger als 4 Milliarden US-Dollar bzw. 3 Milliarden US-Dollar hätte. Doch nur zwei Monate nach der Einführung hat die Marktkapitalisierung von USDC bereits 2,3 Milliarden US-Dollar erreicht.

Um die Nachhaltigkeit zu gewährleisten, weist der Bericht darauf hin, dass der Beitrag von Ethena zu seinem Reservefonds, dargestellt durch den Haltesatz, einen bestimmten Schwellenwert überschreiten muss, der auf schwankenden Finanzierungssätzen basiert.

Um einen Bärenmarkt zu überstehen, muss Ethena ein starkes Leistungsniveau von mindestens 32 % aufrechterhalten, um einen beträchtlichen Reservefonds aufzubauen, heißt es in dem Bericht. Diese ausreichende Reserve würde es Ethena ermöglichen, bei Marktabschwüngen längere Zeiträume ungünstiger Finanzierungsraten zu überstehen.

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2024-04-18 11:41