US-Wahlwetten: Kalshis Polymarket-Rivale gewinnt schnell an Bedeutung

Die aktuelle Wahlperiode in den USA soll in zwei Wochen zu Ende gehen. Während einige erleichtert sein mögen, scheinen die Prognosemarktplattformen einen Aufregungsschub zu erleben.

Kalshi, eine Plattform, die im Oktober nach einem für sie positiven Gerichtsurteil gegen die Commodity Futures Trading Commission begann, Marktkontrakte zur Wahlprognose anzubieten, hat mittlerweile ein Gesamthandelsvolumen von 30 Millionen US-Dollar für ihren Hauptwahlkontrakt überschritten. Obwohl es hinter Polymarket zurückbleibt, das von Anfang Januar bis Anfang Februar in seinem ersten Monat mit Präsidentschaftswetten etwa 40 Millionen US-Dollar einsammelte und kürzlich die 2-Milliarden-Dollar-Marke überschritten hat, musste Kalshi abwarten, bis sein Gerichtsverfahren aufgrund von Vorschriften beigelegt wurde.

Vereinfacht ausgedrückt liegt Donald Trump, der republikanische Kandidat, unter US-Bürgern und Einwohnern mit ständigem Wohnsitz in den neuesten Umfragedaten 14 Punkte vor Kamala Harris. Dieser Vorteil kann nur einheimischen Wählern zugeschrieben werden, da Ausländer nach den Regeln von Kalshi keinen Handel auf ihrer Plattform betreiben dürfen.

Im Gegensatz dazu schränkt Polymarket zwar US-Benutzer von seiner Plattform ein, umgeht jedoch den traditionellen Verifizierungsprozess, bei dem Sie Ihren Kunden kennen. Im Gegensatz zu Kalshi, das Wetten in regulären Dollar abwickelt, verwendet Polymarket für seine Transaktionen Kryptowährungen.

Auf den ersten Blick könnte es so aussehen, als ob Kalshi aufgrund seiner Regulierung mit einem Nachteil in den Markt eintritt. Diese Regelung hat die Plattform jedoch vor Anschuldigungen der Marktmanipulation durch mysteriöse, potenziell ausländische, illegale Fonds geschützt, die Polymarket geplagt haben.

Stattdessen entlarvte Kalshi solche Anschuldigungen für seinen viel größeren Konkurrenten.

Im Diskussionsforum für X (früher bekannt als Twitter) erklärte Tarek Mansour, einer der Gründer von Kalshi, dass Versuche der Marktmanipulation auf ihrer Plattform erfolglos seien. Dies ähnelt der Funktionsweise von Polymarket, wo Trump stets einen deutlichen Vorsprung behält.

Als Forscher habe ich bei meiner Datenanalyse ein interessantes Muster beobachtet: Der durchschnittliche Einsatz auf Harris ist deutlich höher als der durchschnittliche Einsatz auf Trump. Entgegen der landläufigen Meinung handelt es sich nicht um eine Handvoll Einzelpersonen, die Trumps Chancen künstlich erhöhen; Stattdessen ist das Gegenteil der Fall.

Bei der Untersuchung von Dune, einer Website zur Analyse von Kryptowährungen (da Kalshi nicht auf Dune tätig ist, da es sich nicht um eine Krypto-Plattform handelt), scheinen die Wettbeträge bei Polymarket relativ konsistent zu sein.

Die Daten zeigen, dass die durchschnittliche Wettgröße auf der Website insgesamt zwischen 10 und 50 US-Dollar liegt.

Derzeit sind die Mediandaten für den Präsidentschaftswahlvertrag von Polymarket auf Dune nicht ohne weiteres zugänglich. Stattdessen können wir uns alternativ die durchschnittliche Wetthöhe ansehen, wobei Trump bei durchschnittlich 210 $ und Harris bei durchschnittlich 113 $ liegt. Beachten Sie, dass Durchschnitt und Median nicht dasselbe sind. Der Durchschnitt bezieht sich auf den Gesamtbetrag dividiert durch die Anzahl der Wettenden, während der Median den Mittelwert darstellt, wenn alle Werte vom kleinsten zum größten sortiert werden.

Im Hinblick auf die gesamte Nutzerbasis der Polymarket-Plattform ist es wichtig zu beachten, dass nur 27 Nutzer jemals Wetten über 100.000 US-Dollar abgeschlossen haben, obwohl die Plattform über 220.000 registrierte Nutzer hat.

Einige der 27 Benutzer schließen Wetten im Wert von jeweils über 20 Millionen US-Dollar ab, was möglicherweise die Marktdynamik beeinflussen könnte. Die Übereinstimmung zwischen den Daten von Polymarket und Kalshi zu Trump deutet jedoch darauf hin, dass diese Großinvestoren, die oft als „Wale“ bezeichnet werden, möglicherweise nicht den Einfluss auf die Prognosemärkte ausüben, den ihre Kritiker vermuten.

„Polypoll“ und Swing States

Irgendwann zwischen der Einführung eines Krypto-Tokens, das einen holprigen Start hatte, und einer Schicht bei McDonald’s (dem Arbeitgeber der letzten Instanz für gescheiterte Krypto-Brüder) ließ Trump Polymarket bei einer Kundgebung namentlich fallen und nannte es „Polypoll“.

Bei früheren Gelegenheiten hat der republikanische Kandidat deutlich gemacht, dass er mit Polymarket vertraut ist. Tatsächlich hatte sein Team unterstützende Wetten auf seiner Truth Social-Plattform gezeigt, als seine Popularität Anfang des Sommers zunahm.

Als Krypto-Investor stelle ich die Zahlen im Wahlvertrag von Polymarket in Frage. Obwohl Trump seinen demokratischen Gegner mit einem deutlichen Vorsprung von 62 zu 37 anführt, frage ich mich, ob diese Zahlen wirklich den aktuellen Stand des Rennens widerspiegeln.

Auf der Ebene der einzelnen Bundesstaaten scheint Donald Trump in jedem Swing State, einschließlich Nevada, als Sieger hervorzugehen, wobei er in allen Fällen einen komfortablen Vorsprung hat.

Aber ein Vertrag, in dem gefragt wird, ob er jeden Swing State gewinnen wird, liegt bei nur 32 % auf der „Ja“-Seite.

Die Person mit dem größten Anteil an Gegnern der „Ja“-Seite, bekannt als „AntiMaga“, hält Investitionen im Wert von etwa 5 Millionen US-Dollar und setzt überwiegend auf Verträge im Zusammenhang mit Trump oder der Republikanischen Partei.

Am anderen Ende der Wette verfügt Yeueu insgesamt über weniger Positionen, konnte aber einen beeindruckenden Wertzuwachs von 88 % für den Swing-State-Vertrag verzeichnen.

All dies ist eine Erinnerung daran, dass Märkte nicht perfekt sind und es Ineffizienzen gibt – oder Arbitrage-Möglichkeiten, je nach Sichtweise.

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