US-Konjunkturvorlaufindikatoren fallen weiter und signalisieren keine Rezession mehr

Als erfahrener Analyst mit einem guten Erfahrungsschatz an Marktzyklen halte ich die jüngsten Daten des Conference Board für einen frischen Wind inmitten der allgegenwärtigen Angst vor einer drohenden Rezession. Während die Wirtschaft immer noch Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, deutet der LEI nicht mehr auf eine bevorstehende Rezession hin, was unbestreitbar positiv für Risikoanlagen wie Aktien und Kryptowährungen ist.

Trotz anhaltender Anzeichen einer Verlangsamung der US-Wirtschaft, wie wichtige Wirtschaftsindikatoren nahelegen, deuten diese Signale nach Angaben von The Conference Board, einer neutralen und gemeinnützigen Forschungseinrichtung, nicht mehr auf eine Rezession hin. Diese Erkenntnis gibt Hoffnung für riskante Investitionen wie Kryptowährungen.

Als Forscher habe ich festgestellt, dass unsere führenden Wirtschaftsindikatoren (LEI) im Juli um 0,6 % gesunken sind und von der Marke von 100,6 im Juni abgerutscht sind. Dieser Rückgang folgt auf einen Rückgang um 0,2 %, den wir im Vormonat verzeichneten. Interessanterweise erreichten diese Indikatoren im zweiten Quartal dieses Jahres ihren Höhepunkt und befinden sich seitdem auf einem allmählichen Rückgang, wie aus Daten unserer Quelle MacroMicro hervorgeht.

Der LEI (Leading Economic Index) umfasst verschiedene Prognosefaktoren wie die Arbeitswochenstunden im verarbeitenden Gewerbe, Erstanträge auf Arbeitslosenversicherung, den ISM-Index für neue Aufträge, Börsenwerte und einen führenden Kreditindex. Es dient dazu, Veränderungen in Wirtschaftsmustern und Finanzmarktübergängen zu erkennen und wird oft als einer der zuverlässigsten Indikatoren einer bevorstehenden Rezession angesehen – definiert als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit einer negativen Wachstumsrate.

Aus wirtschaftlicher Sicht deutet der anhaltende Rückgang des LEI darauf hin, dass schwierige Zeiten möglicherweise nicht so unmittelbar bevorstehen wie bisher angenommen. Es ist jedoch ermutigend festzustellen, dass sich die sechsmonatige Veränderung, auf Juli hochgerechnet, von -3,1 % im Juni auf -2,1 % verringert hat. Dies bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession möglicherweise sinken könnte.

„Justyna Zabinska-La Monica, eine leitende Managerin, die für Konjunkturindikatoren zuständig ist, erklärte, dass der LEI zwar immer noch von Monat zu Monat sinkt, seine jährliche Wachstumsrate in sechs Monaten jedoch keine bevorstehende Rezession mehr vorhersagt“, oder informeller gesagt: „ Obwohl der LEI weiterhin monatlich sinkt, erklärte Justyna Zabinska-La Monica, unsere leitende Managerin für Konjunkturindikatoren, dass er in den kommenden sechs Monaten keine Rezession mehr signalisiert.

Vereinfacht ausgedrückt scheinen die aktuellen Marktdaten ermutigend für Anleger zu sein, die risikoreichere Vermögenswerte wie Aktien und Kryptowährungen bevorzugen. Aufgrund des jüngsten Marktabschwungs und der damit verbundenen negativen Stimmung könnten Investitionen in diese Art von Vermögenswerten nun ein höheres Renditepotenzial bieten, ein Konzept, das oft als „Kauf aus Angst“ oder „Schmerzhandel“ bezeichnet wird.

Anfang des Monats kamen wirtschaftliche Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession auf, als der US-Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft einen deutlichen Rückgang bei der Schaffung neuer Arbeitsplätze im Juli aufwies. Dies führte zu einer Versteilerung der Renditekurve von Staatsanleihen, was oft auf eine bevorstehende Rezession hindeutete, und Sahms Regel löste einen ähnlichen Alarm aus. Darüber hinaus verstärkte die weit verbreitete Auflösung der Yen-Carry-Trades diese Befürchtungen.

Als ich einen erheblichen Rückgang erlebte, beobachtete ich, wie meine Investitionen in Aktien einbrachen und der Wert von Bitcoin von etwa 70.000 $ auf 50.000 $ sank. Seitdem hat sich Bitcoin jedoch wieder erholt und laut den neuesten Daten von CoinDesk erneut die 60.000-Dollar-Marke überschritten.

Die Grafik zeigt, dass der führende Index des Conference Board zwar sinkt, aber sowohl die Indikatoren, die die aktuelle Wirtschaftslage widerspiegeln, als auch die, die spätere Phasen repräsentieren, steigen. Dies ist typisch für eine Wirtschaft, die sich ihrer letzten Expansionsphase nähert.