Nach der Pleite im Jahr 2022 heilen Narben bei der Krypto-Kreditvergabe

Im Zeitraum 2021–2022 erreichte der Markt für Kryptowährungskredite aufgrund erheblicher Erträge aus Kryptowährungen und längerer Phasen niedriger Zinsen seinen Höhepunkt. Da Kreditausfälle in Bullenmärkten selten sind und Anleger ein schnelles Wachstum fordern, konzentrierten sich zahlreiche Krypto-Kreditgeber mehr auf die Erzielung maximaler Renditen als auf die Risikobewertung und die Aufrechterhaltung der Portfoliogesundheit.

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Als sich der Wettbewerb verschärfte und der Anpassungsbedarf zunahm, kam es zu einer Ausweitung der Kreditvergabe ohne Sicherheiten, zu einer Lockerung der Bonitätsprüfungspraktiken und zu einem Anstieg der Investitionen in risikoreiche DeFi-Strategien. Diese hochverschuldete Situation entpuppte sich als ein Pulverfass, das auf einen Funken wartete, der mit ein paar negativen Auslösern einherging und letztlich alles zum Einsturz brachte.

Ungefähr zwei Jahre später hat sich die Marktlandschaft deutlich verändert und wir beobachten jetzt robuste Indikatoren, die auf eine Erholung hindeuten. Dieser Wandel wurde in gewissem Maße durch die Einführung von Bitcoin-ETFs in den USA im Januar beschleunigt. Infolgedessen verzeichneten institutionelle Kreditgeber im Jahr 2024 ein bemerkenswertes Wachstum. Hier sind einige Beispiele, die dieses Wachstum anhand öffentlich verfügbarer Daten veranschaulichen:

Risikomanagementpraktiken

Kreditgeber legen großen Wert auf Risikokontrolle, um Kreditausfälle zu vermeiden und das Vertrauen ihrer Partner zu wahren. Anders als im letzten Jahr sind eine gründliche Prüfung der Kreditnehmer und die Bestätigung der Vermögenswerte zu gängigen Verfahren während des Antragsprozesses geworden.

Als Forscher, der die Dynamik des Kreditmarktes untersucht, habe ich beobachtet, dass die Verbreitung überbesicherter Kredite erheblich zugenommen hat und den Großteil der aktiven Kredite ausmacht. Viele Kreditnehmer fordern, dass ihre Sicherheiten zur Gewährleistung der Sicherheit bei Dritten verwahrt werden. Andererseits stellt die unbesicherte Kreditvergabe einen viel kleineren Marktanteil dar und wird vor allem an gut kapitalisierte Kreditnehmer vergeben, die strenge Kriterien erfüllen. Diese Kredite sind oft mit strukturellen Absicherungen und kontinuierlichen Überwachungsanforderungen zur Risikominderung verbunden.

In diesem Zusammenhang ist Transparenz sowohl für Kreditgeber als auch für diejenigen, die ihr Kapital bereitstellen, zu einer Priorität geworden, da sie Klarheit anstreben, um zu verfolgen, wie Kreditmittel von den Kreditnehmern verwendet werden. Gleichzeitig verlangen viele Kreditnehmer auch einen kontinuierlichen Einblick in die Orte, an denen ihre Sicherheiten aufbewahrt werden.

Neue Teilnehmer und innovative Technologien

Seit 2021 scheinen im Vergleich zu allen vorherigen Perioden immer mehr neue Finanzinstitute auf den Markt zu kommen. Darunter sind Schweizer Banken wie Sygnum, Amina, Dukascopy und andere. Darüber hinaus dringen auch große traditionelle Finanzakteure wie Cantor Fitzgerald in diesen Sektor vor, wie die Ankündigung eines neuen Bitcoin-Finanzierungsgeschäfts mit einer Anfangsinvestition von 2 Milliarden US-Dollar zeigt. Diese Neulinge werden nicht nur der breiteren Handelsgemeinschaft Kapital zur Verfügung stellen, sondern auch bestehende Krypto-Kreditgeber unterstützen. Es wird erwartet, dass dieser Zufluss die Liquidität im Markt stärkt und erhöht, was zu einem lebhafteren und dynamischeren Handelsumfeld führt.

Große Depotbanken wie BitGo und Copper expandieren in die Kreditvergabe, eine wachsende Zahl von Kreditfonds wird im asiatisch-pazifischen Raum gegründet und verschiedene ETF-Anbieter suchen aktiv nach Möglichkeiten, ihre Ressourcen zur Ertragserzielung zu nutzen.

Als Krypto-Investor habe ich festgestellt, wie Fortschritte bei den Kredit- und Sicherheitenverwaltungstools die Macht der Kreditgeber deutlich gestärkt haben. Diese Verbesserungen ermöglichen ihnen ein effektives Risikomanagement und eine Erweiterung ihrer Produktpalette. Ein klarer Beweis dafür ist die Kreditplattform von Trident Digital. Sie haben Lösungen entwickelt, die es Handelsunternehmen ermöglichen, eine Hebelwirkung zu erzielen, ohne Gelder von den Börsen abzuziehen. Diese Funktion erhöht die Kapitaleffizienz für Händler und stellt gleichzeitig sicher, dass Kreditgeber stets eine Überbesicherung aufrechterhalten.

Institutionen haben nun Zugriff auf eine breitere Palette von Tools, die es ihnen ermöglichen, das Kontrahentenrisikomanagement zu verbessern und Vertrauen im Umgang mit neuen Geschäftspartnern aufzubauen. Zu diesen Instrumenten gehören fortschrittliche risikobasierte Margensysteme, die die Effizienz verbessern, sowie Mechanismen zur Überwachung der Verwendung von Kreditmitteln, die dadurch einen besseren Einblick in die Aktivitäten der Transaktionspartner ermöglichen.

Die Nachhaltigkeit der Kryptofinanzierung und ihr weiteres Wachstum hängen von der Balance zwischen Innovation und Risikomanagement ab. Umsichtige Risikomanagementpraktiken gepaart mit Tools, die transparente, sichere und effiziente Kreditdienstleistungen bieten, sind für den Aufbau eines robusten und effizienten Krypto-Kreditmarktes von entscheidender Bedeutung.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel geteilten Meinungen ausschließlich dem Autor gehören und möglicherweise nicht mit den Ansichten von CoinDesk Inc., seinen Eigentümern oder seinen verbundenen Unternehmen übereinstimmen.