Krypto-Projekte können durch einen fairen Start zu mehr organischem Wachstum führen

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Unter einem fairen Start versteht man die Verteilung einer Kryptowährung oder eines Tokens ohne jegliche Vorzugsbehandlung an Insider oder Frühinvestoren. Mit anderen Worten: Jeder Teilnehmer hat die gleiche Chance, die Token zu erhalten, indem er auf irgendeine Weise zum Netzwerk beiträgt, beispielsweise durch Mining oder die Bereitstellung von Liquidität.

Im Gegensatz zum egalitären Image, das der Kryptowährungssektor vermittelt, kommt die Verteilung neuer Token häufig einer ausgewählten Gruppe privater Anleger zugute. Diese Personen, zu denen häufig die Token-Ersteller und ihre Netzwerke sowie professionelle Investmentgemeinschaften gehören, werden bevorzugt behandelt und vor der öffentlichen Einführung informiert.

Als Analyst habe ich beobachtet, dass frühe Investoren einen erheblichen Teil des Token-Angebots in vielen bekannten Kryptowährungen halten. Der Rest von uns, einschließlich der breiten Öffentlichkeit, besitzt normalerweise einen kleineren Prozentsatz und zahlt oft höhere Preise, um selbst diese begrenzten Anteile zu erwerben.

Als Krypto-Investor bemerke ich, dass die Idee eines „fairen Starts“ in der Branche immer mehr in den Fokus rückt. Dieser Ansatz zielt darauf ab, die in frühen Projekten vorherrschenden Ungleichheitsprobleme anzugehen, indem sichergestellt wird, dass jeder die gleiche Chance hat, neue Token zu erhalten, unabhängig von seinem aktuellen Stand oder dem Grad an Insiderinformationen über das Projekt.

Im Bereich der Kryptowährungen gibt es bei skeptischen Krypto-Befürwortern, die Marktmanipulation durch Pre-Mining, Whitelists und Risikokapitalgeschäfte vermuten, eine wachsende Präferenz für faire Markteinführungen. Diese Praktiken verschaffen angeblich bestimmten Personen einen unfairen Vorteil und verwehren anderen die Möglichkeit, zum günstigsten Preis einzukaufen.

Wie funktionieren Messeeinführungen?

Als Krypto-Investor glaube ich an die Bedeutung einer fairen Token-Verteilung für jeden potenziellen Teilnehmer. Ein fairer Start bedeutet, dass alle von Anfang an die gleiche Chance haben, Token zu erwerben. Es gibt keine exklusiven Vorverkäufe, keinen bevorzugten Zugang für ausgewählte Personen und keine Vorabförderung oder versteckte Zuteilungen. Dies stellt sicher, dass die Community gleiche Wettbewerbsbedingungen hat, wenn es darum geht, sich zu engagieren und durch ihre Governance die Zukunft des Projekts zu beeinflussen.

Um eine echte und gleiche Chance für alle im Token-Verteilungsprozess zu gewährleisten, ist es wichtig zu klären, was „Fairness“ ausmacht. Eine beliebte Ansicht des Forschers Hasu und des Risikokapitalgebers Arjun Balaji aus dem Jahr 2019 geht davon aus, dass jeder einen längeren Zeitraum für den Erwerb von Token haben kann. Je größer die Reichweite des Bewusstseins für ein neues Projekt ist, desto gerechter wird seine Token-Verteilung. Wenn beispielsweise der gesamte Token-Vorrat innerhalb eines Monats nach seiner Einführung verkauft wird, kann das kaum als fair angesehen werden, da der Markt nicht genügend Zeit hatte, sich über den Token zu informieren.

Eine von Hasu und Balaji vorgeschlagene Perspektive der Fairness betrifft die Preisgleichheit. Dies bedeutet, dass keiner bestimmten Gruppe oder Person die Möglichkeit eingeräumt werden sollte, neue Token zu wesentlich niedrigeren Preisen als dem aktuellen Marktwert zu erwerben. Allerdings schließen Hasu und Balaji das Konzept des frühen Token-Zugriffs nicht vollständig aus. Sie erkennen an, dass Preisnachlässe weiterhin zulässig sein können, wenn die erworbenen Token einer Sperrfrist oder einer langfristigen Sperrfrist unterliegen und somit die notwendige Motivation für die Übernahme der damit verbundenen Risiken darstellen.

Warum sollte sich ein Projekt zu einem fairen Start verpflichten?

Um ein demokratisches Projekt von Anfang an zu gewährleisten, ist es von entscheidender Bedeutung, allen von Anfang an die gleichen Chancen zur Beteiligung zu bieten, ohne frühe Investoren zu bevorzugen. Einführungen mit gleichem Zugang verhindern, dass frühe Investoren Schlüsselbereiche wie die Governance unverhältnismäßig beeinträchtigen. Dadurch spiegeln Community-Entscheidungen genau den kollektiven Willen der Nutzerbasis wider.

Ein Problem beim herkömmlichen Venture-Capital-Ansatz (VC), insbesondere wenn es um Krypto-Initiativen geht, besteht darin, dass ein VC, wenn er sich zum Verkauf entscheidet, den Markt möglicherweise kurz nach der öffentlichen Einführung des Tokens mit einer großen Menge an Token überschwemmt. Zunächst erlauben sie öffentlichen Investoren, den Preis in die Höhe zu treiben, und verkaufen dann große Mengen an Token, was zu einem erheblichen Preisverfall führt und öffentlichen Investoren einen deutlich geringeren Wert als ihre ursprüngliche Investition lässt.

Um die Werte der Community, die zu seinem Erfolg beiträgt, wirklich widerzuspiegeln, sollte ein Projekt eine gerechte Verteilung seiner Token anstreben.

Beispiele für einen fairen Start

Ein effektiver Ansatz zur Einführung von Token besteht darin, der Community zu ermöglichen, diese durch verschiedene Engagements zu erwerben, die die Projektentwicklung fördern.

Als Krypto-Investor würde ich einen fairen Start von Krypto-Projekten anhand des Beispiels von Bitcoin beschreiben. Bitcoin begann ohne vorab geschürfte Token, sondern lud Benutzer stattdessen dazu ein, dem Netzwerk beizutreten und Münzen mithilfe von Rechenressourcen zu „minen“. Damals konnte ich Bitcoins mit einem einfachen PC schürfen. Der Schöpfer von Bitcoin, Satoshi Nakamote, hat vor der Einführung keine Münzen für sich oder andere gehortet. Obwohl sie früher als die meisten Menschen mit dem Bergbau begannen, war es ein dezentraler Anfang. Zu Beginn des Jahres 2009/2010 war die Zahl der Teilnehmer am Bitcoin-Netzwerk minimal, da noch nicht viele Menschen davon wussten.

Ein weiteres prominentes Beispiel für einen fairen Start ist Yearn Finance, ein DeFi-Protokoll, das sich weigerte, Token zuzuweisen, nicht einmal an seinen Schöpfer Andre Cronje. Stattdessen gingen die ersten Token nur an die Liquiditätsanbieter, die beim Booten der Plattform halfen. Obwohl der YFI-Token in diesem Jahr nicht die gleichen Gewinne wie Bitcoin erzielt hat, gehört er immer noch zu den Top-200-Kryptowährungen und gilt als eines der erfolgreichsten DeFi-Projekte überhaupt, mit einem Gesamtwert von mehr als 260 Millionen US-Dollar (Stand Juni). 2024. 

Kürzlich hat Qubic, eine auf KI spezialisierte Blockchain-Plattform, eine außergewöhnlich gerechte Token-Verteilungsmethode entwickelt. Sie behielten ihren gesamten Vorrat an QUBIC-Tokens nur für diejenigen, die durch den Useful Proof-of-Work-Konsensalgorithmus zur Sicherung ihres Netzwerks beigetragen haben.

Als Analyst würde ich es so ausdrücken: IOTA-Mitbegründer Sergey Ivancheglo hat Qubic gegründet. Er ist auch der Kopf hinter IOTA und NXT. Qubic nutzt das uPoW-gesteuerte Quorum-Protokoll, um KI-Modelle mithilfe der Blockchain-Technologie zu stärken.

Als Forscher, der sich mit dezentralen Kryptowährungen beschäftigt, bin ich auf ein interessantes Projekt namens QUBIC gestoßen. Dieses Projekt fiel mir durch sein Engagement für einen fairen Start auf. Im Gegensatz zu vielen anderen Projekten lehnte Ivancheglo, der Schöpfer, die Beteiligung von Risikokapitalgebern, Teamzuweisungen und Vorbergbau ab. Stattdessen wurde das gesamte Angebot an QUBIC nur an diejenigen verteilt, die aktiv zum Ausbau des Netzwerks beitrugen.

Trotz des Versprechens fairer Markteinführungen ist es wichtig zu beachten, dass der Erfolg nicht garantiert ist. Ein typisches Beispiel ist OpenDAO, das eine Token-Verteilungsmethode nutzte, um frühe Unterstützer durch einen Luftabwurf zu erkennen, aber letztendlich scheiterte.

OpenDAO beabsichtigte, eine dezentrale Versicherungsplattform speziell für nicht fungible Token zu entwickeln, die auf OpenSea, dem NFT-Marktplatz, gehandelt werden. Berechtigte Teilnehmer waren alle Wallets, die zuvor Transaktionen mit OpenSea durchgeführt hatten, was ihnen die Teilnahme am Airdrop von OpenDAO ermöglichte.

Als Forscher, der sich mit dem Verteilungsmodell des OpenDAO-Tokens beschäftigt, bin ich im Nachhinein dazu gekommen, seine Großzügigkeit in Frage zu stellen. Trotz eines erfolgreichen Starts fehlten OpenDAO eine definitive Roadmap und klare Ziele. Forscher identifizierten Sicherheitsprobleme im Code, was zu einer Welle der Skepsis gegenüber dem Projekt führte. Diese negative Stimmung führte kurz nach ihrer Verteilung im Januar 2022 zu Massenverkäufen der SOS-Token von OpenDAO, was zu einem dramatischen Preisverfall führte. Der Wert von SOS stagniert seitdem und gehört mit einem Wert von nur 0,00000001739 US-Dollar zu den am wenigsten wertvollen Kryptowährungen.

Fairness muss richtig gemacht werden

Als Forscher, der sich mit dem Thema Token-Einführung beschäftigt, bin ich auf die Vorstellung gestoßen, dass ein fairer Start kein definitiver Indikator für den Erfolg eines Projekts ist. Stattdessen stellt es eine von mehreren Strategien dar, die ein Team anwenden kann, um seinen Token auf den Markt zu bringen. Ein fairer Start hat drei Vorteile: Erstens erhöht er die Glaubwürdigkeit eines Projekts, indem er die Wahrscheinlichkeit verringert, dass die Gründer über vorgefertigte Token verfügen, wodurch das Risiko von Betrügereien verringert wird. Zweitens fördert es eine größere Transparenz, da keine Sonderbehandlung für bestimmte Anleger oder Gruppen erfolgt. Und schließlich fördert die Wahrnehmung von Fairness eine positivere Einstellung bei potenziellen Investoren und Unterstützern.

Alternativ kann ein fairer Start eines Projekts zu finanziellen Herausforderungen für das Team führen, wenn die Token-Einführung schlecht geplant ist, da ein früher Zugriff eine gängige Methode für Krypto-Projekte ist, um die Finanzierung sicherzustellen. Darüber hinaus wird das Projekt ohne eine große öffentliche Premiere den Preisanstieg verpassen, den viele nach einer solchen Veranstaltung erleben.

Gründer von Krypto-Projekten können durch die Idee eines fairen Starts zu erheblicher Entwicklung und gemeinschaftlichem Engagement anregen. Es ist jedoch von entscheidender Bedeutung, dass sie eine überzeugende Motivation für die Öffentlichkeit darstellen, sich zu engagieren und die natürliche Expansion zu fördern.

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2024-07-04 13:11