Krypto in einem entscheidenden Moment

Derzeit befinden wir uns an einem Punkt, an dem zwei wichtige Faktoren zusammenkommen: die bevorstehenden US-Wahlen im Jahr 2024 und der sich abzeichnende globale Trend, in risikoreiche Vermögenswerte zu investieren. Diese doppelte Kraft könnte die seit Ende März aufrechterhaltene Preisspanne von Bitcoin von 58.000 bis 70.000 US-Dollar durchbrechen und möglicherweise das nächste bedeutende Marktereignis auslösen.

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Die US-Wahlen 2024 werden wahrscheinlich an Bedeutung gewinnen, je näher der Wahltag rückt

In dieser Wahlperiode macht sich die Kryptowährung zum ersten Mal in mehrfacher Hinsicht bemerkbar. Zum einen gewinnt es als Thema in politischen Diskussionen und Förderkampagnen an Bedeutung. Darüber hinaus ist eine innovative Krypto-App namens Polymarket aufgetaucht, die Echtzeitvorhersagen zu Wahlergebnissen bietet, bei denen potenziell über eine Milliarde Dollar im Spiel sind.

Die folgende Grafik zeigt die Beziehung zwischen zwei Faktoren über einen Zeitraum von drei Tagen: Änderungen der Gewinnchancen der Republikaner auf Polymarket und Änderungen der Bitcoin-Preise als Indikator für die Gesamtleistung des Kryptomarktes. Verschiedene Wahlphasen sind farblich gekennzeichnet: Grau für die Anfangsphase (vor dem 26. Juni), Rot für den Zeitraum republikanischer Dynamik (zwischen Ende Juni und Ende Juli), Blau für demokratische Gewinne (zwischen Ende Juli und). Mitte August) und auf der letzten Strecke schwarz (seit Mitte August).

Wenn die Beziehung zwischen den Kryptowährungspreisen und den Siegwahrscheinlichkeiten der Republikaner eine gerade Linie auf dem Diagramm ergeben würde, wäre diese Linie um 45 Grad nach oben geneigt. Ebenso wäre es für die Siegchancen der Demokraten eine um 45 Grad nach unten geneigte Linie. Was wir jedoch beobachten, ist eine Ansammlung von zufällig verteilten Punkten, was darauf hindeutet, dass bis zu diesem Zeitpunkt kein offensichtliches oder konsistentes Muster zwischen Wahlergebnissen und Kryptowährungspreisen besteht.

Diese Dynamik ist in allen Phasen erkennbar und wird im Streudiagramm in unterschiedlichen Farben hervorgehoben. Obwohl der Zusammenhang in der Phase der republikanischen Dynamik stärker ist, erklärt er immer noch weniger als 20 % der Bitcoin-Preisbewegungen.

Der Punkt ist nicht, dass Wahlen für die Schwankungen der Kryptowährungspreise irrelevant sind. Im Gegenteil, wenn der Wahltag näher rückt, der vor der Tür steht, ist es möglich – sogar wahrscheinlich –, dass die Auswirkungen der Wahlen auf die Preise deutlicher werden könnten. Der inkonsistente Zusammenhang zwischen Wahlen und Bewegungen auf dem Kryptowährungsmarkt deutet jedoch darauf hin, dass andere wichtige Faktoren die Preisänderungen auf dem Kryptowährungsmarkt vorangetrieben haben.

Zinsaussichten deuten auf ein neuartiges Regime für Kryptopreise hin

Liquiditätsbewegungen auf der ganzen Welt haben verschiedene Märkte, einschließlich Kryptowährungen, erheblich beeinflusst. Es scheint, dass der aggressive Beginn der Zinssenkungen durch die Federal Reserve und unerwartete Konjunkturmaßnahmen aus China zum jüngsten Anstieg der Kryptopreise beigetragen haben könnten.

Im Gegensatz zu Aktien stehen bei Kryptowährungen nicht viele historische Daten zur Verfügung, um Renditen unter unterschiedlichen Zinsbedingungen vorherzusagen.

Als Analyst finde ich es aufschlussreich, die Preise von Kryptowährungen mit dem Zinsumfeld zu vergleichen. Die folgende Grafik zeigt den Federal Funds Rate sowie die Renditen von Staatsanleihen für einen Zeitraum von einem Jahr bis zu dreißig Jahren. Um etwas Kontext zu bieten, zeigt die folgende Grafik den USD-Preis von Bitcoin (zur besseren Übersicht logarithmisch skaliert), wobei die Marktzyklen farblich gekennzeichnet sind: Grün für die Bullenmärkte 2016–2017 und 2020–2021 und Rot für den Bärenmarkt 2018 und 2022 Märkte.

Das Diagramm zeigt, dass ein sanfter wirtschaftlicher Abschwung, begleitet von niedrigeren Zinssätzen – was derzeit die allgemeine Meinung der Anleger ist – einzigartige Marktbedingungen für Kryptowährungen bieten könnte. Im Gegensatz zu früheren Zyklen wie 2016-2017 und der COVID-Periode war diese Situation eher auf Tarifsenkungen als auf Branchenfaktoren zurückzuführen, was zu einem Anstieg von 2020 auf 2021 führte.

Nach vorne schauen

Nach dem Labor Day scheinen sich die Kryptowährungsmärkte aufgrund der geringen Liquidität in einer Warteschleife zu befinden. Obwohl sich geopolitische Probleme und Diskrepanzen zwischen Angebot und Nachfrage auf den Markt auswirken können, wird erwartet, dass die bevorstehenden Wahlen und die globale Liquiditätssituation den größten Einfluss auf seine Richtung bis 2025 haben werden. Die nächsten Monate werden entscheidend sein, um zu verstehen, wie sich diese Trends entwickeln werden.

Wichtiger Hinweis: Die hier geäußerten Meinungen gehören allein dem Autor und stimmen möglicherweise nicht mit denen von CoinDesk, Inc., seinen Eigentümern oder verbundenen Unternehmen überein.