Krypto für Berater: Kryptovolatilität und Marktbedingungen

In der Funktion „Fragen Sie einen Experten“ untersucht Kevin Tam von Raymond James Ltd. von Institutionen eingereichte Berichte der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission, um Einblicke in Trends im Zusammenhang mit ihrer Akzeptanz bei Finanzberatern zu geben.

– Sarah Morton

Sie lesen gerade „Crypto for Advisors“, eine wöchentliche Übersicht von CoinDesk, die Finanzberatern die Welt der digitalen Vermögenswerte erleichtern soll. Melden Sie sich hier an, wenn Sie es jeden Donnerstag in Ihrem Posteingang erhalten möchten.

In turbulenten Zeiten ist die Volatilität von Kryptowährungen ein Merkmal und kein Fehler

Am 5. August beobachtete ich einen deutlichen Rückgang des Nikkei-Index um etwa 12 %. Dies war der stärkste Rückgang seit 1987 für den japanischen Aktienmarkt. Die Ursache schien in den beunruhigenden Äußerungen der japanischen Zentralbank zu möglichen Zinserhöhungen zu liegen. Einige Analysten verknüpften diesen Schritt mit Sorgen über einen möglichen Konjunkturabschwung in den USA, während andere ihn auf Spekulationen über mögliche Zinssenkungen der Federal Reserve zurückführten.

An einem schicksalhaften Sonntagabend bereitete ich mich auf die Auswirkungen vor, als die Kryptomärkte einen erheblichen Einbruch erlitten. Da die Anleger nach den schnellsten Ausstiegswegen suchten, stürzten Bitcoin und Ether um 15 % bzw. 22 % ab. Ein großer Teil dieses Rückgangs ereignete sich am Sonntagabend während der US-Ostküstenzeit (ET), was es für viele Krypto-Enthusiasten wie mich zu einem schlaflosen Abend machte.

Entgegen der landläufigen Meinung ist die Unvorhersehbarkeit der Kryptowährungsmärkte kein Fehler, sondern ein Vorteil. Da diese Märkte rund um die Uhr in Betrieb sind und weltweit zugänglich sind, dienen sie häufig als primäre Liquiditätsquelle für Anleger. In turbulenten Zeiten, wie sie am Sonntagabend in der westlichen Hemisphäre beobachtet wurden, könnten Kryptowährungen die einzigen zum Verkauf stehenden Vermögenswerte sein, da sie nicht wie traditionelle Aktienmärkte den Handel einstellen. Interessanterweise hatten die Kryptomärkte zum Zeitpunkt der Wiedereröffnung des US-Aktienmarkts am Montagmorgen bereits wieder Stabilität erlangt, wobei sich sowohl Bitcoin als auch Ethereum rund 10 % von ihren Tiefstständen in der Nacht zuvor erholten.

In turbulenten Zeiten sorgen digitale Marktplätze wie Kryptowährungen für reibungslose Transaktionen und Zugänglichkeit. Am 5. August traten bei verschiedenen Online-Handelsplattformen wie Schwab, Fidelity, Robinhood und Vanguard Probleme oder Wartungsarbeiten auf, die über 40.000 Anleger daran hinderten, ihre Portfolios zu verwalten oder Geschäfte auszuführen. Schwab erklärte den Ausfall als eine Mischung aus erhöhter Aktivität und einem technischen Problem, bei dem einer ihrer Lieferanten Auswirkungen auf ihre Systeme hatte, was auf die komplexe und undurchsichtige Software-Infrastruktur des herkömmlichen Finanzwesens schließen lässt. Im krassen Gegensatz dazu hat Bitcoin seit seiner Einführung eine Betriebszeit von 99,98918 % erreicht, während es bei Ethereum nie zu Ausfallzeiten kam, was die Widerstandsfähigkeit digitaler Assets beim Ausfall traditioneller Finanzsysteme unter Beweis stellt.

Wenn andere Anlageklassen auf Kryptoschienen umsteigen (auch bekannt als On-Chain), werden sie von der ständigen Zugänglichkeit digitaler Vermögenswerte profitieren. Early Adopters werden wahrscheinlich von Arbitragemöglichkeiten zwischen On-Chain– und Off-Chain-Märkten profitieren. Mit der Zeit wird diese Zugänglichkeit zur Norm für eine neue Generation von Anlegern werden, die von den traditionellen Märkten desillusioniert sind. Ein aktueller Bericht der Bank of America hebt diesen Wandel hervor und stellt fest, dass „ältere Anleger deutlich mehr traditionelle Aktien halten, während jüngere Gruppen mehr Krypto- und alternative Anlagen halten.“

In Zeiten des Zweifels oder der Instabilität können mehr Möglichkeiten, das Portfolio eines Anlegers einzusehen und zu verwalten, die Gesamtvolatilität verringern und eine weit verbreitete Panik bei verschiedenen Anlagetypen wie traditionellen Aktien, Anleihen und sogar Kryptoanlagen wie nativen Token verhindern. Die Untersuchungen von Amberdata zeigen, dass die Schwankungen der Volatilität zwischen den Regionen die wesentliche Rolle der Marktzeiten bei Preisänderungen belegen. Dies bedeutet, dass die Ausweitung der Zugänglichkeit dazu beitragen könnte, die Marktstabilität in entscheidenden Momenten aufrechtzuerhalten und ein Schutzpolster gegen drastische Höhen und Tiefen zu bieten.

In den letzten Monaten, als sich die geopolitischen Konflikte zwischen Iran und Israel verschärften, war der Wert von PAXG, einer digitalen Form von Gold, um 20 % höher als der Schlusskurs vom 12. April. Diese erhebliche Wertschwankung unterstreicht die unterschiedliche Anpassungsfähigkeit zwischen herkömmlichen Märkten und Kryptowährungs- oder Blockchain-basierten Plattformen. Die Instabilität macht sich bei den Handelsaktivitäten von PAXG bemerkbar, die an Wochenenden, insbesondere sonntags, tendenziell stark ansteigen, was auf die Fluidität der Kryptomärkte im Vergleich zu traditionellen Märkten hinweist, die oft starrer sind.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich die unvorhersehbaren Schwankungen der Kryptowährungsmärkte und ihrer On-Chain-Vermögenswerte deutlich von herkömmlichen Märkten und Off-Chain-Vermögenswerten unterscheiden, insbesondere in turbulenten Zeiten. Der ständige Betrieb dieser Märkte ohne Leistungsschalter bedeutet, dass sie auch dann funktionsfähig bleiben, wenn traditionelle Märkte Schwierigkeiten haben, und in kritischen Situationen die notwendige Liquidität bereitstellen. Je mehr Vermögenswerte in die On-Chain-Infrastruktur verlagert werden, desto wichtiger wird diese Zugänglichkeit, was möglicherweise Panik und Volatilität im gesamten weltweiten Finanzsystem minimiert.

– Miguel Kudry, CEO, L1 Advisors

Fragen Sie einen Experten

F. Wie können Anleger die SEC 13F- oder SEDAR-Einreichungen für ihre Due Diligence nutzen?

Durch den Einsatz großer institutioneller Manager als Forschungsinstrumente (oft als „Smart Money“ bezeichnet) können Anleger wertvolle Erkenntnisse über die Anlagestrategien und Vermögenswerte dieser Manager gewinnen. Mithilfe dieser Informationen können sie erfolgreiche Strategien erkennen, Markttrends erkennen und verstehen, wohin Fonds ihr Kapital lenken. Aus regulatorischer Sicht kann diese Transparenz das Vertrauen der Anleger stärken, da sie die Vertrauenswürdigkeit und Offenheit der traditionellen Finanzmärkte (TradFi) stärkt.

Als kanadischer Krypto-Investor finde ich es praktisch, dass wir hier SEDAR (System for Electronic Document Analysis and Retrieval) haben, das eine ähnliche Rolle spielt wie EDGAR in den USA (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval). Diese Plattformen ermöglichen es börsennotierten Unternehmen, ihre Finanzberichte und regulatorischen Dokumente elektronisch einzureichen. Ich vergleiche diesen Prozess mit einem transparenten, offenen und erlaubnisfreien Hauptbuch, ähnlich der Funktionsweise von Blockchain-Netzwerken, das mir einfachen Zugriff auf wichtige Informationen ermöglicht.

F. Warum sollte ein Pensionsfonds oder eine Bank Bitcoin zu ihrem Portfolio hinzufügen?

Als erfahrener Investor mit jahrzehntelanger Erfahrung habe ich zahlreiche Marktveränderungen und Trends miterlebt, die sich erheblich auf mein Portfolio ausgewirkt haben. Ein Trend, der in letzter Zeit mein Interesse geweckt hat, ist die wachsende Akzeptanz digitaler Vermögenswerte als Teil einer Anlagestrategie.

Darüber hinaus haben bekannte kanadische Finanzinstitute wie TD Waterhouse Canada, CIBC World Markets und National Bank in ihren Einreichungen für das zweite Quartal angegeben, dass sie Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) halten. Es scheint, dass diese großen Banken einen gewissen Anteil an diesen Bitcoin-Spot-ETFs behalten. In den letzten zwei Quartalen verfügten sie zusammen über eine Gesamtinvestition im Wert von rund 26,6 Millionen US-Dollar.

Einfacher ausgedrückt bin ich der festen Überzeugung, dass Bitcoin über einen längeren Zeitraum hinweg hohe Renditen erzielen kann, was es für Großinvestoren geeignet macht. Es bietet ein einzigartiges Gleichgewicht zwischen potenziellen Gewinnen und einer geringeren Anfälligkeit für Verluste.

F. Was gibt es Neues rund um Spot-Bitcoin und Spot-Ethereum-ETF?

Bis zum Jahr 2024 werden Exchange Traded Funds (ETFs) eingeführt, die seitdem erheblich an Popularität gewonnen haben und erhebliche Investitionen anziehen. Derzeit halten diese Fonds zusammen etwa 62,3 Milliarden US-Dollar, wobei dieser Gesamtvermögenswert auf die Top-10-Bitcoin-ETFs entfällt.

Als Krypto-Investor freue ich mich über das Debüt des Spot-Ethereum-ETF im Juli, der es für mich und viele andere einfacher gemacht hat, über traditionelle Finanzkanäle in digitale Vermögenswerte zu investieren. In nur wenigen Wochen haben diese ETFs über acht verschiedene Fonds einen atemberaubenden Gesamtnettozufluss von 17 Milliarden US-Dollar angezogen.

Als jemand, der die sich entwickelnde Welt der digitalen Vermögenswerte genau verfolgt, freue ich mich, Zeuge dieses bedeutenden Sprungs bei den Anlagemöglichkeiten zu sein, der durch die Einführung von ETF-Produkten hervorgerufen wurde. Da ich meine Investitionsreise zu einer Zeit begonnen habe, als der Kauf und Verkauf von Kryptowährungen noch als riskant und komplex galt, kann ich mir nur vorstellen, welche Zugänglichkeit und Legitimität diese neuen Angebote sowohl für neue als auch für erfahrene Anleger mit sich bringen werden. Die Leichtigkeit, mit der man jetzt über ETFs in digitale Vermögenswerte investieren kann, ist wirklich transformativ und ermöglicht es einem breiteren Publikum, an diesem spannenden Sektor teilzunehmen, ohne sich mit den Feinheiten der zugrunde liegenden Technologie auseinandersetzen zu müssen. Diese Entwicklung stellt einen monumentalen Fortschritt bei der Demokratisierung von Investitionsmöglichkeiten dar und ich bin gespannt, wie sie die Finanzlandschaft in den kommenden Jahren prägen wird.

– Kevin Tam ist als Digital Asset Research Experte und Senior Compliance Supervisor in der Niederlassung von Raymond James Ltd. tätig.

Lesen Sie weiter