Hatte Sam Bankman-Fried mit der Zahlungsfähigkeit von FTX Recht?

Im ungewöhnlichen Bereich von Insolvenzverfahren, bei denen sich Gläubiger oft mit nur ein paar Cent zufrieden geben, lässt dieses unerwartete Ergebnis einige zum Nachdenken kommen: Könnte Sam Bankman-Fried die ganze Zeit recht gehabt haben?

Als Analyst möchte ich betonen, dass die in diesem Artikel geteilten Perspektiven meine eigenen sind und möglicherweise nicht mit denen von CoinDesk oder seinen verbundenen Unternehmen übereinstimmen. Dies ist eine Auswahl aus The Node, unserem täglichen Überblick über wichtige Krypto-Neuigkeiten bei CoinDesk, für den Sie sich hier anmelden können, um ihn vollständig zu erhalten.

In seinem neuesten „Money Stuff“-Newsletter ging Matt Levine von Bloomberg direkt auf die Frage des finanziellen Status von FTX während der Verurteilung von SBF wegen eines massiven Finanzbetrugs ein: „War FTX sowohl illiquide als auch zahlungsfähig?“ Im Wesentlichen bedeutet dies, dass SBF lange Zeit behauptet hatte, dass FTX nicht über ausreichende liquide Mittel verfügte, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, aber insgesamt immer noch finanziell solide sei.

Siehe auch: Könnte die Saga von Sam Bankman-Fried ohne Krypto passieren?

Im Vorfeld der Insolvenz von FTX am 11. November 2022 arbeitete SBF unermüdlich daran, eine massive Finanzlücke in seinem Unternehmen zu schließen, indem er Investitionen aus verschiedenen Quellen suchte. Berichten zufolge reichten diese von Risikokapitalgebern aus dem Silicon Valley und saudischen Investoren bis hin zu seinem ehemaligen Rivalen Changpeng Zhao, dem ehemaligen CEO von Binance. Nachdem Zhao jedoch die Finanzen von FTX überprüft hatte, kündigte er den Handschlag-Buyout-Deal und verschärfte damit die anhaltende Börsenkrise.

Er erkannte den dringenden Bedarf an zusätzlichen Mitteln aus zwei Gründen an. Erstens stellten Sam Bankman-Fried (SBF) und seine engen Mitarbeiter fest, dass ihrer Börse nicht genügend liquide Mittel zur Verfügung standen, um alle Abhebungsanfragen der Kunden abzudecken. Berichten zufolge standen lediglich 900 Millionen US-Dollar zur Verfügung. Zweitens herrschte die, wenn auch umstrittene, Überzeugung, dass insgesamt reichlich Kapital vorhanden sei und es lediglich illiquide sei.

„FTX ist in einem guten Zustand und seine Vermögenswerte sind solide“, antwortete Sam Bankman-Fried am 7. November, als er von FTX-Mitbegründer Gary Wang mit dem Defizit der Börse in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar konfrontiert wurde, da Kunden nach der Verkaufsankündigung von Changpeng Zhao begannen, Gelder abzuheben Die FTT-Bestände von Binance.

Während der Anhörung zur Urteilsverkündung zeigte sich Richter Lewis Kaplan erstaunt und bemerkte: „Ich habe in meiner 30-jährigen Karriere noch nie eine solche Aufführung gesehen“, als er auf Sam Bankman-Frieds (SBF) mangelnde Bereitschaft einging, Verantwortung für seine und seine Taten zu übernehmen glaubte, dass er FTX hätte retten können, wenn er nicht Insolvenz angemeldet hätte.

Auch wenn jemandes Glaube stark sein mag, macht er eine Aussage nicht automatisch wahr, egal wie viele Substack-Artikel er veröffentlicht oder wie viele Tabellen er erstellt. Was FTX betrifft, so hat John J. Ray III, der derzeitige CEO, der das Insolvenzverfahren leitet, berichtet, dass in den letzten 17 Monaten zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs der Börse etwa 14,5 bis 16,3 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten aus Quellen außerhalb der Börse zurückgewonnen wurden .

Es ist unwahrscheinlich, dass öffentlich zugängliche Dokumente wie die Finanzberichte von FTX vor dem Zusammenbruch ausreichen, um diese Theorie vollständig zu bestätigen. Der deutliche Fortschritt der Erholung ist jedoch in erster Linie auf den steigenden Wert von Krypto-Assets zurückzuführen. Obwohl das Rechtsteam von JJR Berichten zufolge fleißig daran gearbeitet hat, Gelder von zahlreichen Privatunternehmen zurückzugewinnen, ist es unwahrscheinlich, dass ihre Bemühungen Hunderte von Milliarden Dollar angehäuft haben.

Siehe auch: Der Untergang von FTX: Die Kryptoindustrie reagiert

Als Analyst würde ich es so ausdrücken: Einer der erfolgreichen Einsätze von SBF im KI-Bereich, Anthropic, bescherte FTX einen beachtlichen Gewinn von 884 Millionen US-Dollar. Dies stellte einen erheblichen Glücksfall für das Unternehmen dar und markierte einen seiner größten Nicht-Krypto-Verkäufe. Darüber hinaus verkaufte FTX etwa 38 Immobilien auf den Bahamas für rund 199 Millionen US-Dollar und konnte aus verschiedenen Quellen fast 2,6 Milliarden US-Dollar an Bargeld zurückerhalten.

Als Krypto-Investor glaube ich, dass der Zusammenbruch von FTX im letzten Jahr nicht unbedingt bedeutete, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt zahlungsunfähig war. Mir scheint, dass sie die 8 Milliarden US-Dollar an fehlenden Kundengeldern hätten zurückzahlen können, wenn ihr CEO Sam Bankman-Fried (SBF) nur in der Lage gewesen wäre, alle Vermögenswerte von FTX, wie Immobilien, Aktieninvestitionen und Kryptowährungen, schnell und ohne großen Schaden zu verkaufen weitere Preisinstabilität. Aufgrund des unerwarteten Bullenmarkts, der darauf folgte, wurde FTX jedoch zahlungsfähig.

Kunden werden vollständig entschädigt, und zwar nicht in Form von Kryptowährungen, deren Angebot zur Deckung aller Ansprüche nicht ausreicht, sondern in entsprechenden Dollarbeträgen auf Basis der Preise vom November 2022. Die rechtzeitige Markterholung hat es dem Unternehmen ermöglicht, die gesamten Schulden auf diese Weise zu decken.

SBF fehlte der Luxus, die Erholung des Kryptomarktes zu beobachten, bevor er sprach, und seine Behauptung, dass FTX ausschließlich mit einem Illiquiditätsproblem konfrontiert war, ist eindeutig unbegründet.