Glauben Sie dem Hype nicht, die First-Rate-Senkung ist keine Marktkatastrophe

Die aktuelle Weltuntergangsprognose gewinnt an Bedeutung. Nächste Woche planen Beamte der Federal Reserve, die Zinssätze zum ersten Mal zu senken, seit unsere Zentralbank vor über einem Jahr aufgehört hat, sie anzuheben. Einige Pessimisten raten dazu, Aktien vor der Ankündigung zu verkaufen, da sie befürchten, dass die Änderung der Politik zu einem erheblichen Marktabschwung führen könnte, da die meisten erheblichen Gewinne bereits erzielt wurden.

An der Wall Street heißt es oft, dass Pessimisten weise erscheinen mögen, Optimisten jedoch die Früchte ernten. Diese Aussage verdeutlicht den Kontrast zwischen bullischen (optimistischen) und bärischen (pessimistischen) Anlegern. Häufig konstruieren die Skeptiker überzeugende, komplexe Narrative, um ihre Argumente zu untermauern, anstatt Daten zu analysieren. Folglich übersehen sie die Faktoren, die zu Wachstum führen könnten, und verpassen Marktbooms.

Nach meinen Forschungsergebnissen scheint es, dass der Aktienmarkt nicht wie erwartet einbricht, wenn unsere Zentralbank die Zinssätze senkt. Stattdessen steigt er oft weiter an. Die Steigerungen entsprechen in diesem Fall in der Regel dem üblichen langfristigen Trend. Dies deutet auf eine anhaltende Aufwärtsdynamik für riskante Anlagen wie den S&P 500 Index und Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum auf lange Sicht hin.

Aber verlassen Sie sich nicht auf mein Wort, schauen wir uns an, was uns die Daten sagen.

Lassen Sie mich einen Punkt klarstellen, bevor wir fortfahren: Ich möchte sicherstellen, dass Sie sich über den Zusammenhang zwischen Kryptowährungen und traditionellen Aktien im Klaren sind. Vereinfacht ausgedrückt werden beide Anlagen aus der Sicht von Momentum-Investoren wie Hedgefonds als risikoreiche Vermögenswerte eingestuft. Daher bewegen sie sich oft im Tandem, entweder nach oben oder nach unten.

Als sichere Vermögenswerte betrachten Vermögensverwalter Unternehmensanleihen und Staatsanleihen, die durch materielle Vermögenswerte oder die Glaubwürdigkeit der US-Regierung gestützt werden. Dies ist von Bedeutung, da Anleihegläubiger im Falle einer Insolvenz ihr Geld vor anderen zurückbekommen, während der 14. Verfassungszusatz vorsieht, dass unsere Regierung ihre Schulden nicht in Zahlungsverzug bringen kann (das hat sie bisher noch nicht getan).

Sowohl Aktien als auch Kryptowährungen weisen hinsichtlich des Risikos einige Gemeinsamkeiten auf, da sie nicht den gleichen Schutz bieten, den andere Anlagen möglicherweise bieten. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Insolvenz anmeldet, stehen die Aktionäre in der Regel ganz unten auf der Liste, wenn es darum geht, verbleibende Mittel zu erhalten, sodass ihre Chancen, ihre Investition zurückzuerhalten, gering sind. Andererseits fehlt es Kryptowährungen an staatlicher Unterstützung, was sie zu potenziell riskanten Investitionen macht, da Sie Ihre gesamte Investition verlieren könnten, wenn die Dinge schiefgehen. Dies garantiert natürlich nicht, dass beide Szenarien eintreten, aber es ist wichtig, die Risiken zu verstehen, die mit dieser Art von Investitionen verbunden sind. Wenn Sie besser verstehen möchten, was ich meine, schauen Sie sich für einen Vergleich die Renditen von 2018 bis 2024 an.

Wenn wir wirklich verstehen wollen, wie sich Faktoren wie die Geldpolitik auf den Aktienmarkt auswirken, ist es entscheidend, Daten über einen längeren Zeitraum zu untersuchen. Dieser Ansatz ermöglicht es uns, einen vielfältigen und repräsentativen Datensatz zu sammeln, der verschiedene wirtschaftliche Situationen umfasst. Mit diesem umfassenden Informationssatz können wir langfristige Trends genauer erkennen.

Eine wirksame Methode, dies zu beobachten, ist die Untersuchung der durchschnittlichen jährlichen Rendite des S&P 500. Durch die Sammlung von Daten, die bis ins Jahr 1928 zurückreichen, können wir Zahlen aus fast einem Jahrhundert sammeln.

Was mir im Diagramm zunächst ins Auge fällt, ist das Muster aus Höhen und Tiefen. Die grünen Abschnitte stellen Gewinnjahre dar, während die roten Verluste darstellen. Bemerkenswert ist, dass einige dieser Zuwächse beeindruckend sind und 1933 über 44 % und 1954 erstaunliche 45 % erreichten. Ebenso bemerkenswert sind die Rückgänge, da der S&P-Index 1931 um mehr als 47 % und 1937 um über 38 % fiel.

Wenn ich über meine Investitionsreise in die Welt der Kryptowährungen nachdenke, ist ein entscheidender Aspekt, der meine Aufmerksamkeit erregt, die Tatsache, dass ich in den meisten Fällen erlebt habe, dass die Gewinne die Verluste übertrafen. Dieses Muster reicht bis ins Jahr 1928 zurück, wo ich insgesamt 65 Fälle festgestellt habe, in denen der S&P 500 Index einen Anstieg verzeichnete.

Anstatt den Prozess einfach fortzusetzen, lassen Sie uns tiefer eintauchen. Insbesondere sind wir daran interessiert, Zeiträume nach einer Straffung der Geldpolitik zu untersuchen, insbesondere Fälle, in denen die Federal Reserve die Zinssätze wieder senkt. Für diese Analyse habe ich bis in die 1970er Jahre zurückgeschaut. Zu dieser Zeit hatte unsere Zentralbank mit einer hohen Inflation zu kämpfen, und um sie zu bekämpfen, mussten die Zinssätze auf über 20 % angehoben werden.

Wenn ich jedoch so weit zurückblicke, konnte ich nicht weniger als neun Fälle entdecken, in denen die Federal Reserve die Zinssätze gesenkt hat. Hier ist eine Tabelle mit der Gesamtrendite des S&P 500 (einschließlich Dividenden) nach diesen Zinssenkungen:

Auf der linken Seite finden Sie den Monat und das Jahr, in dem die erste Zinssenkung stattfand. Da der Offenmarktausschuss der Federal Reserve an verschiedenen Tagen innerhalb eines Monats zusammentreten kann, habe ich Daten vom Ende jedes Monats gesammelt, als die Ankündigung erfolgte. Anschließend habe ich die Renditen für die auf dieses Datum folgenden 3-, 6-, 12- und 24-Monats-Zeiträume berechnet.

Am Ende zeige ich die durchschnittliche Rendite über alle Zeiträume hinweg. Darüber hinaus habe ich die Erfolgsquote ermittelt, die die Anzahl der Fälle angibt, in denen die Renditen positiv waren.

Bei der Betrachtung der Daten scheint es, dass es nach der Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze zu senken, einen Zeitrahmen gibt, in dem es zu einem leichten Rückgang – etwa 1 % – beim S&P 500 kommt. Diese negative Rendite wurde jedoch nur in vier von neun Fällen beobachtet, was einer Wahrscheinlichkeit von 56 % entspricht.

In den verschiedenen Zeiträumen scheinen die Ergebnisse überzeugender zu sein. Konkret erzielte der Markt innerhalb von sechs Monaten eine Rendite von 2,3 %, während er über ein Jahr hinweg eine Rendite von 6,8 % erzielte. Allerdings liegt dieser Wert etwas unter dem langjährigen Durchschnitt von 9,5 %.

Besonders auffällig ist das Ergebnis, das wir zwei Jahre nach Beginn der Tarifsenkungsphase beobachten. Zu diesem Zeitpunkt scheint sich das Marktwachstum zu beschleunigen und eine durchschnittliche Rendite von 26,5 % zu erzielen, was etwa 13,2 % pro Jahr entspricht. Bemerkenswerterweise trat dieser Trend in sieben unserer neun Fallstudien auf.

Im Wesentlichen habe ich bereits erwähnt, dass Angst ein wirksames Verkaufsinstrument ist. Wir fühlen uns eher zu Informationen über potenzielle Verluste als zu Gewinnen hingezogen, und diese Tatsache entgeht denjenigen nicht, die Negativität verbreiten. Sie verstehen, dass sie durch das Zeichnen eines düsteren Bildes mehr Menschen dazu bringen können, sich mit ihren Inhalten zu beschäftigen.

Basierend auf den von uns untersuchten Daten sieht es so aus, als ob die Dinge anders sein könnten, als Sie denken. Die erste Zinssenkung bedeutet nicht unbedingt ein Ende der Gewinne bei Risikoanlagen. Tatsächlich könnten wir möglicherweise von dem daraus resultierenden Marktausverkauf profitieren, wenn andere mit Angst reagieren. Denn die Geschichte hat uns gezeigt, dass Anlagen wie Aktien und Kryptowährungen in den nächsten Jahren tendenziell überdurchschnittliche Renditen liefern.

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