Fed-Chef Jerome Powell: Es ist an der Zeit, dass sich die Politik anpasst

Als erfahrener Investor mit langjähriger Markterfahrung habe ich viele Entscheidungen der Zentralbanken und deren Auswirkungen auf die Märkte miterlebt. Diesmal haben Powells zurückhaltende Äußerungen über eine Zinssenkung Wellen auf den traditionellen Märkten und bei Kryptowährungen gleichermaßen ausgelöst, wobei Bitcoin die Marke von 61.900 US-Dollar überschritten hat.

Nach einer langen Phase der Vorfreude scheint es fast sicher zu sein, dass die von der US-Notenbank festgelegten Zinssätze im September gesenkt werden, wie Jerome Powell andeutete, dass „der Moment reif“ für eine Lockerung der Geldpolitik sei.

In seiner Rede auf dem Jackson Hole Symposium der Kansas City Fed zeigte sich Powell optimistisch, dass die Inflation auf ein stabiles Niveau von 2 % zurückkehren wird, und erklärte: „Mein Glaube daran ist gestärkt.“ Er wies auch darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt gegenüber seinem früheren überhitzten Zustand deutlich verbessert habe. Er stellte jedoch klar, dass die Federal Reserve keine weiteren Verbesserungen der Arbeitsmarktbedingungen anstrebt oder wünscht.

„Powell erklärte, dass es jetzt angebracht sei, unsere Richtlinien zu ändern. Der Weg, den wir einschlagen sollten, ist offensichtlich, aber wann und wie schnell wir die Zinssätze senken, wird von neuen Informationen, der sich ändernden Situation und dem Gleichgewicht zwischen potenziellen Risiken beeinflusst.“

Trotz der Marktprognosen, dass Powell während der Fed-Sitzung im September eine bevorstehende Zinssenkung andeuten würde, schien sein Ton etwas entgegenkommender gegenüber niedrigeren Zinssätzen zu sein als zuvor erwartet. Infolgedessen stieg Bitcoin unmittelbar nach der Veröffentlichung seiner Rede um über 1 % auf etwa 61.900 US-Dollar.

Die traditionelle Marktanalyse zeigt ein erhebliches Wachstum: Der Nasdaq verzeichnet einen Anstieg von 1,7 %, während der S&P 500 um 1,2 % zulegt. Der Goldpreis steigt um 1 % und der Goldpreis setzt sich fort. Darüber hinaus ist die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen um 5 Basispunkte gesunken und pendelte sich bei 3,80 % ein. Im Gegensatz dazu verzeichnet der US-Dollar-Index einen Rückgang von 0,6 %.

Mehrere Jahre lang beließ die Federal Reserve die Zinsen bei nahezu Null. Anfang 2022 begann die US-Notenbank jedoch, die Zinssätze erheblich anzuheben, wodurch der Leitzins bis 2023 auf 5,25 % bis 5,50 % angehoben wurde. Seitdem wartet sie geduldig auf unbestreitbare Beweise dafür, dass die Inflation deutlich zurückging ihr 2 %-Ziel zu erreichen, bevor sie darüber nachdenken, die Zinssätze erneut zu senken. Dieser Moment ist jetzt ohne Zweifel gekommen.

Für die Zukunft stellt sich die Frage, ob die Federal Reserve den Leitzins auf ihrer Sitzung Mitte September entweder um 25 oder um 50 Dezimalstellen senken wird. Derzeit scheinen die Märkte eine Reduzierung um 25 Punkte zu befürworten, aber die Wahrscheinlichkeit einer Anpassung um 50 Punkte ist laut CME FedWatch von zuvor 24 % auf 32,5 % gestiegen. Allerdings stehen vor der September-Entscheidung mehrere wichtige Wirtschaftsberichte, darunter die Beschäftigungs- und Inflationszahlen für August, an, die die endgültige Entscheidung der Federal Reserve erheblich beeinflussen könnten.