Die Zinssenkung der Fed könnte die Kryptomärkte zum Absturz bringen, aber die Ära der Zentralbanken ist vorbei: Arthur Hayes

Als erfahrener Krypto-Investor mit über einem Jahrzehnt Erfahrung im Navigieren durch verschiedene Marktzyklen finde ich die Erkenntnisse von Arthur Hayes besonders faszinierend. Seine Prognose, dass die Zinssenkung der Fed zu einem Absturz bei Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, führen könnte, ist eine deutliche Erinnerung an die Verflechtung zwischen traditionellen und digitalen Märkten.

Arthur Hayes, der Top-Investmentstratege bei Maelstrom und einer der Mitbegründer von BitMEX, hat eine starke Prognose abgegeben, dass riskante Vermögenswerte wie Kryptowährungen nur wenige Tage nach der ersten Zinssenkung der Federal Reserve einen deutlichen Rückgang erleben könnten soll am Mittwoch bekannt gegeben werden.

Es wird erwartet, dass die Federal Reserve heute ihre erste Zinssenkung seit dem Jahr 2020 ankündigt. Man geht davon aus, dass dieser Schritt eine sogenannte „Geldlockerungsphase“ einleiten wird, die traditionell positive Auswirkungen auf Bitcoin (BTC) hat.

In einem privaten Gespräch mit CoinDesk auf der Token2049-Veranstaltung in Singapur erklärte Hayes, dass die erwartete Zinssenkung zwar eintreten könnte, diese jedoch die Inflation verschärfen und den japanischen Yen (JPY) stärken könnte, was insgesamt zu einer erhöhten Vorsicht gegenüber riskanten Vermögenswerten führen würde.

Hayes argumentiert, dass eine Senkung der Zinssätze aufgrund der anhaltenden Inflationssorgen in den USA nicht sinnvoll sei. Er erklärt, dass die Bundesregierung eine wichtige Rolle bei der Aufrechterhaltung eines hohen Preisniveaus spiele. Indem man Kredite günstiger macht, könnte man den Inflationsdruck verstärken“ (umschrieben)

„Hayes erklärte, dass ein Grund die Verringerung der Differenz zwischen den Zinssätzen in den USA und Japan sei. Dies könnte dazu führen, dass der Wert des Yen deutlich steigt und möglicherweise eine Kettenreaktion auslöst, bei der die Leute ihre Yen-Carry-Trades auflösen.“

Anfang August sorgte der Anstieg der Yen-Stärke und die anschließende Auflösung der Yen-Carry-Trades für Aufruhr an den Finanzmärkten, als die Bank of Japan ihren Leitzins von 0 % auf 0,25 % erhöhte. Infolgedessen fiel Bitcoin deutlich und stürzte laut Daten von CoinDesk innerhalb von nur einer Woche von etwa 64.000 US-Dollar auf etwa 50.000 US-Dollar.

Der USD/JPY sei das Einzige, was kurzfristig von Bedeutung sei, sagte Hayes.

Viele Experten gehen davon aus, dass die Bank of Japan (BOJ) die Zinsen in naher Zukunft wahrscheinlich stärker anheben wird, während die Federal Reserve (Fed) einen anderen Ansatz verfolgt. Diese Divergenz in der Politik könnte den japanischen Yen möglicherweise noch stärker stärken und Anleger dazu veranlassen, ihre Long-Positionen in riskanten Vermögenswerten zu überdenken, die sie über auf Yen lautende Kredite finanziert haben.

Hayes prognostiziert, dass die US-Zinssätze fast auf Null sinken könnten, nachdem sie sich von ihrer aktuellen Spanne von etwa 5,25 % bis 5,5 % entfernt haben.

Vereinfacht ausgedrückt erklärte Hayes: „Zuerst wird die Reaktion wahrscheinlich negativ ausfallen, und die Zentralbank könnte mit noch stärkeren Kürzungen reagieren, um zu versuchen, die Krise unter Kontrolle zu bringen. Ich glaube jedoch, dass eine Zinssenkung eine schlechte Entscheidung ist, aber sie“ Ich werde es wahrscheinlich trotzdem tun, und sie werden ziemlich schnell Null erreichen.

Der Ether-Bulle läuft voraus

Da es bei traditionellen Anlagen kaum Renditen gibt, suchen Anleger möglicherweise anderswo nach profitablen Möglichkeiten, was möglicherweise zu einer Wiederbelebung des Wachstums in Sektoren des Kryptowährungsmarktes führt, die Renditen bieten, wie etwa Ether, USDe von Ethena und BTC-Einsätze mit Pendle.

Ether (ETH), das durch Einsatz eine jährliche Rendite von 4 % erzielt, dürfte von den langfristigen Auswirkungen der extrem niedrigen Zinssätze profitieren.

Das USDe-System von Ethena, unterstützt durch Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH), nutzt gleichwertige kurzfristige Terminkontrakte, um Erträge zu generieren. Auch der BTC-Absteckdienst von Pendle, der derzeit eine flexible Rendite von 45 % bietet, dürfte ebenfalls Vorteile haben. Dies wurde von Hayes näher erläutert.

Unterdessen könnte die Nachfrage nach tokenisierten Treasuries, einem zinssensitiven Produkt, nachlassen.

Die Ära der Zentralbanken ist vorbei

Der Finanzanalyst Russell Napier aus Schottland argumentiert seit einiger Zeit immer wieder, dass die Regierungen der entwickelten Länder bei dem Versuch, ihre Schulden im Verhältnis zu ihrem Bruttoinlandsprodukt (BIP) zu reduzieren, faktisch die Kontrolle über die Geldmenge übernommen hätten. Er geht davon aus, dass die Zentralbanken dadurch allmählich an Bedeutung verlieren.

Laut Napier könnten sich Regierungen dafür entscheiden, bestimmte Mengen an Liquidität für Branchen wie das verarbeitende Gewerbe und die Reindustrialisierung zu schaffen, wodurch die Inflation auf einem höheren Niveau bleiben könnte.

Hayes glaubt dasselbe und sieht darin eine positive Entwicklung für den Kryptomarkt.

„Ich stimme dieser Prognose zu 100 % zu. Die Ära der Zentralbanken ist vorbei. Die Politiker werden die Macht übernehmen und den Banken sagen, sie sollen in bestimmten Wirtschaftssektoren Liquidität schaffen“, witzelte Hayes.

An verschiedenen Stellen findet man eine Mischung aus sowohl flexiblen als auch restriktiven Finanzmanagementstrategien, die als Kapitalkontrollen bezeichnet werden. Das Besondere an Kryptowährungen ist, dass sie überall auf der Welt gehalten werden können und so solche Systeme umgehen können. Hayes betonte diesen Punkt.