Die Möglichkeit zum Abstecken von Ethereum

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Als Forscher mit Erfahrung auf dem Kryptowährungsmarkt halte ich die aktuelle Einsatzquote von Ethereum von 27 % für relativ niedrig im Vergleich zu anderen Proof-of-Stake-Netzwerken wie Solana, Cardano, SUI, Avalanche und Aptos. Das beeindruckende Wachstum der abgesteckten ETH seit dem Shanghai Upgrade im April 2023 ist bemerkenswert, aber es gibt immer noch erhebliches ungenutztes Potenzial für eine weitere Expansion.

Unter allen Proof-of-Stake-Netzwerken verfügt Ethereum über die größte Marktkapitalisierung. Derzeit sind etwa 32,5 Millionen ETH, was etwa 99 Milliarden US-Dollar entspricht, im Staking gesperrt. Seit dem Shanghai-Upgrade von Ethereum im April 2023 ist die Menge an ETH, die durch Staking gesichert wurde, deutlich um 78 % gestiegen.

Obwohl die Expansion der ETH bemerkenswert war, wird derzeit etwas mehr als ein Viertel (27 %) davon in Form von Stakes gehalten. Im Gegensatz dazu weisen andere Proof-of-Stake-Netzwerke, darunter Solana, Cardano, SUI, Avalanche und Aptos, deutlich höhere Einsatzquoten auf, die zwischen 48 % und 81 % liegen.

Anders ausgedrückt: Wetten auf Ethereum könnten aufgrund der zunehmenden Beliebtheit von Liquid Staking oder Liquid RestakeTokens in Layer-2-Plattformen und Decentralized Finance (DeFi)-Projekten erheblich zunehmen.

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Die Möglichkeit zum Abstecken von Ethereum

EIP 7251 für mehr Volumen

Das nächste Ethereum-Upgrade, Pectra, wird voraussichtlich Ende 2024 oder Anfang 2025 stattfinden. Einer der wichtigsten Vorschläge, EIP 7251, kann Validatoren eine bessere UX bieten, um Einsatzerträge zu erzielen. Durch diesen Vorschlag wird die maximale effektive Anzahl von Validatoren von 32 auf 2048 erhöht. Führende Anbieter von Absteckdiensten wie Coinbase verwalten bereits mehr als 130.000 Validatoren. Die Erhöhung des maximalen effektiven Gleichgewichts ermöglicht es diesen Anbietern, die Anzahl der Validatoren zu konsolidieren und letztendlich die Effizienz zu steigern und die Betriebskosten zu senken.

Ein Vorteil besteht darin, dass Einzelspieler eine automatische Erhöhung ihrer Einsatzprämien erleben können. Derzeit werden die von Einzelspielern verdienten Belohnungen automatisch auf die Ausführungsebene übertragen. Diese Belohnungen generieren jedoch keine zusätzlichen Einsatzerträge mehr. Einzelspieler müssen 32 ETH ansammeln, bevor sie einen neuen Validator starten, um mehr Belohnungen zu erhalten.

Restaking ist der neue Katalysator

Als Krypto-Investor finde ich das Konzept, Ethereum erneut einzusetzen, wirklich faszinierend. Mit der Einführung von Punkteprogrammen von EigenLayer und Liquid-Staking-Protokollen gibt es einen neuen Anstieg des Interesses am ETH-Staking. Im Frühjahr 2024 sind knapp 38 % und dann 48 % des gesamten Staking-Volumens auf diese Liquid Staking-Plattformen zurückzuführen.

Als Analyst habe ich einen interessanten Trend beim Total Value Locked (TVL) von EigenLayer bemerkt: Über 65 % oder 9,7 Milliarden US-Dollar davon stammen aus nativem Ethereum. Diese Zahl unterstreicht die erheblichen Auswirkungen der Neuzuteilung auf das Ökosystem von Ethereum. Mit der fortschreitenden Reife und der zunehmenden Akzeptanz von Restoken können wir davon ausgehen, dass in Zukunft ein größerer Anteil des Staking-Volumens aus dieser Quelle sowie aus liquiden Restoken stammen wird.

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass das erneute Setzen Risiken birgt, einschließlich potenzieller Probleme mit Smart Contracts und der Zuverlässigkeit aktiv validierter Dienste. Da der Belohnungs- und Slashing-Mechanismus von EigenLayer immer noch inaktiv ist, können wir nur die vollen Auswirkungen – positive und negative – der Neuzuteilung vorhersehen.

Die Möglichkeit zum Abstecken von Ethereum

Hinweis: Die in dieser Spalte geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von CoinDesk, Inc. oder seinen Eigentümern und verbundenen Unternehmen wider.

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2024-05-15 18:51