Die Einführung von Bitcoin-ETF-Optionen markiert trotz Positionsbeschränkungen einen Meilenstein

Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung im traditionellen Finanzwesen und im aufstrebenden Kryptomarkt bin ich immer wieder erstaunt über das schnelle Wachstum und die Innovation im Bereich der digitalen Vermögenswerte. Die Einführung von Optionen auf den iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock war ein weiterer bemerkenswerter Meilenstein, der das Potenzial dieser aufstrebenden Branche unterstreicht.

In einem neuen Kapitel für Bitcoin-gebundene Investitionen wird die Erfolgsgeschichte mit Optionen auf Basis des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock fortgesetzt. Diese Optionen wurden einen Tag früher als einige Konkurrenzprodukte an der Nasdaq eingeführt und sollen am Mittwoch vollständig mit dem Handel beginnen.

Der IBIT ETF mit einem Marktwert von 44 Milliarden US-Dollar verzeichnete basierend auf dem Nominalwert einen Optionshandel von etwa 2 Milliarden US-Dollar. Bezogen auf das Gesamthandelsvolumen überstieg es 4 Milliarden US-Dollar und lag damit nur hinter dem SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), dem Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) und dem iShares Russell 2000ETF (IWM). Diese drei ETFs haben wesentlich größere Marktkapitalisierungen, wie aus den Daten von Coinglass hervorgeht.

Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, lobte das starke Debüt der IBIT-Optionen. Obwohl sie die führenden ETFs noch nicht entthront haben, erwartet Balchunas diesen Erfolg in den kommenden Tagen oder Wochen.

Balchunas erklärte, dass es für eine neu gestartete Plattform wie unsere beispiellos sei, an einem Tag 1,9 Milliarden US-Dollar zu erreichen. Zum Vergleich: BITO, das seit vier Jahren in Betrieb ist, verwaltete nur 363 Millionen US-Dollar. Es ist wichtig anzumerken, dass diese Zahl von 1,9 Milliarden US-Dollar noch nicht ganz dem Niveau eines „großen Hundes“ entspricht; Allerdings hat der GLD heute 5 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet. Er schlägt vor, noch ein paar Tage oder Wochen zu warten, um zu sehen, wie sich die Dinge entwickeln.

Der faszinierende Aspekt von Balchunas‘ Kommentar liegt in der Tatsache, dass die maximale Positionsgröße bei IBIT und anderen Bitcoin-ETF-Optionen im Vergleich zu denen im konventionellen Finanzwesen eingeschränkter ist. Diese wurden nur für 25.000 Verträge gewährt, was bedeutet, dass ein Marktteilnehmer zu jedem Zeitpunkt maximal 25.000 Verträge halten oder verwalten kann.

Jeff Park, Leiter der Alpha-Strategie bei Bitwise, erläuterte den voreingenommenen Umgang mit Exchange Traded Funds (ETFs).

Als Krypto-Investor beruhigte mich die Erklärung von Park zu Das heißt, wenn wir beide vergleichen würden, würde das IBIT einen vergleichsweise kleineren Wert von 7 % ausmachen. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Mit den Bitcoin-CME-Futures-Kontrakten dürfen bis zu 2.000 Kontrakte gehandelt werden. Für IBIT entspricht dies dem Handel mit 175.000 Aktien, was verdeutlicht, wie gering das Risiko von 0,5 % tatsächlich ist.

Darüber hinaus äußerte Park seine Überzeugung, dass die CME Group Bitcoin überwiegend als zukünftige Ware und nicht als Option handelt. Diese von den Aufsichtsbehörden der CFTC und SEC festgelegte Einschränkung zielt darauf ab, potenzielle Marktmanipulationen einzudämmen.

Es ist offensichtlich, dass die CME Group den Bitcoin-Handel hauptsächlich als Futures bevorzugt und sich durch Initiativen wie „Bitcoin Friday Futures“ (BFFs) als führender Markt etablieren will. Wenn die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) so politisch beeinflusst worden wäre wie die Securities and Exchange Commission (SEC), hätten wir laut Park möglicherweise überhaupt keinen fairen Start gehabt.

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Darüber hinaus deuten Glassnode-Daten darauf hin, dass der Wert aktiver Optionskontrakte, bekannt als Options Open Interest, erstmals 40 Milliarden Dollar überstieg. Optionen sind im Allgemeinen im Vergleich zu Futures von geringerem Umfang, aber das offene Interesse für Futures liegt derzeit bei 60 Milliarden Dollar, was darauf hindeutet, dass noch einiges abzudecken ist. Mit der Einführung dieser neuen Optionsprodukte könnte diese Lücke jedoch relativ schnell geschlossen werden.

Aufbauend auf der schlagzeilenträchtigen Ankündigung über in den USA notierte Bitcoin-ETFs deuten Daten von Farside auf einen kumulierten Nettozufluss von etwa 816,4 Millionen US-Dollar hin. Damit beläuft sich die Gesamtsumme auf unglaubliche 28,5 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen.