Der Umsatz von Coinbase im dritten Quartal verfehlt die Schätzungen; Aktien fallen: Analysten

Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich zahlreiche Höhen und Tiefen, Bullenmärkte und Bärenmärkte miterlebt. Nachdem ich den Gewinnbericht von Coinbase für das dritte Quartal sorgfältig geprüft habe, stehe ich vor einem kleinen Rätsel.

Der Aktienkurs von Coinbase (COIN) sank, nachdem das Unternehmen bekannt gab, dass es die Umsatzerwartungen im dritten Quartal nicht erfüllt hatte, wie aus dem jüngsten Finanzbericht hervorgeht.

Bei meiner heutigen Erkundung habe ich einen Rückgang des Aktienkurses um etwa 2 % auf etwa 207,50 US-Dollar beobachtet. Diese Anpassung erfolgte während der ersten Geschäfte am Donnerstag. Interessanterweise hatte das Unternehmen seine Gewinnberichte veröffentlicht, nachdem die US-Märkte am Vortag (Mittwoch) geschlossen hatten.

Laut KBW lag der Gesamtnettoumsatz bei rund 1,1 Milliarden US-Dollar, was 3 % weniger als ihre eigene Prognose und 5 % unter der durchschnittlichen Prognose anderer Analysten ist. Der Rückgang sei vor allem auf einen Rückgang der Transaktionserlöse sowie einen Rückgang der Abonnement- und Serviceerlöse zurückzuführen, wie die Investmentbank angab.

Trotz geringerer Einnahmen führte ein deutlicher Rückgang der Betriebskosten zu einem verbesserten bereinigten EBITDA, wie von KBW angegeben. Sie behalten die Einstufung „Market Perform“ für die Aktie bei und haben ein Kursziel von 165 US-Dollar festgelegt.

Die Handelsvolumina im Einzelhandel waren deutlich höher als erwartet, doch diese Zuwächse wurden durch einen Rückgang der Einzelhandelsgebühren vollständig ausgeglichen, wie bereits erwähnt, was darauf hinweist, dass die Aussichten für das vierte Quartal ebenfalls schlecht waren.

Laut JMP priorisiert die Führung von Coinbase weiterhin die geplante Produktentwicklung mit dem Ziel, eine breitere Mainstream-Nutzung zu fördern.

Ihrer Aussage zufolge wird erwartet, dass die bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen einen erheblichen Aufschwung für Coinbase und den breiteren Kryptowährungsmarkt bedeuten könnten. Dies liegt daran, dass sie glauben, dass es in naher Zukunft „mehr Klarheit und eine wachsende Übereinstimmung zwischen den Gesetzgebern verschiedener politischer Parteien“ geben wird.

Das Interesse an Coinbase nimmt im institutionellen Sektor zu, da es mittlerweile in zahlreichen Aktienindexzusammensetzungen eine bedeutende Rolle spielt. Laut JMP wird dies als günstiger Fortschritt angesehen. Das Maklerunternehmen hat den Coinbase-Aktien ein „Outperform“-Rating mit einem prognostizierten Kursziel von 320 US-Dollar zugewiesen.

Im letzten Quartal gelang es Coinbase, sein Geschäftsmodell zu erweitern, auch wenn die Marktvolatilität und das Handelsvolumen zurückgingen, und erzielte laut Canaccords Analyse vor allem Einnahmen aus laufenden Dienstleistungen wie Absteck- und Verwahrungspflichten.

Einfacher ausgedrückt ist ein wesentlicher Faktor, der zu schnellen Veränderungen führen könnte, eine Änderung der Regeln, die eine Branche nach der bevorstehenden US-Wahl regeln, so die Erklärung des Brokers.

Laut Canaccord könnte ein klarer definiertes Regelwerk dazu führen, dass das Verfahren der SEC gegen Coinbase eingestellt wird.

Der Broker hat eine Kaufempfehlung für die Coinbase-Aktie mit einem Kursziel von 280 $.