„DePIN“ ist die neueste Krypto-Obsession von Risikokapitalgebern. Kann es mit dem Hype mithalten?

Ein erheblicher Teil der Welt der Kryptowährungen operiert in einem abstrakten oder ätherischen Bereich, sei es metaphorisch oder physisch: Daten, die durch Blockchains wandern, Preise, die auf Diagrammen schwanken, und zahlreiche andere immaterielle Elemente.

Eine aufregende neue Entwicklung, die bei Risikokapitalgebern auf großes Interesse stößt, ist die Möglichkeit, Blockchains zur Verwaltung realer Infrastrukturen zu nutzen. Zum Beispiel Initiativen wie das Helium-Protokoll, das über ein tokengesteuertes Ökosystem ein drahtloses Netzwerk aufbaut, oder die Datenspeicherplattform von Filecoin. Vereinfacht ausgedrückt ermöglichen diese Projekte Unternehmen und Einzelpersonen, die Blockchain-Technologie für praktische Anwendungen in Bereichen wie Netzwerken und Datenspeicherung zu nutzen.

Dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke, kurz DePIN, ist kein sehr eingängiger Name für dieses Konzept, aber laut einem Bericht von Crypto.com haben Risikokapitalfirmen erhebliche Investitionen in das System gesteckt, über 1 Milliarde US-Dollar Wir sehen großes Potenzial in diesen Projekten.

Pranav Kanade, ein Portfoliomanager des VanEck Digital Assets Alpha Fund, äußerte seinen Glauben an das erhebliche Potenzial von DePIN als Kategorie, die eine App mit über einer Milliarde Nutzern aufnehmen kann. Diese Benutzer würden unwissentlich mit öffentlichen Blockchains interagieren und auf nahtlose und natürliche Weise mit Kryptoprodukten interagieren.

Trotz der eindeutigen Anziehungskraft von Risikokapitalgebern kämpft DePIN weiterhin mit einem seit langem bestehenden Problem der Kryptowährung: einem begrenzten Kundenstamm.

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Der Gesamtwert der Token in DeFi-Projekten erreicht mehrere zehn Milliarden Dollar. Laut Rob Hadick, einem Komplementär bei Dragonfly, einer Kryptowährungs-Investmentfirma, wird ihr Gesamtjahresgewinn jedoch auf etwa 15 Millionen US-Dollar geschätzt. Hadick erklärte in einem Interview, dass das Angebot zwar normalerweise kein limitierender Faktor für diese Protokolle sei, es aber oft die Nachfrage sei, die zu kurz komme.

Nichtsdestotrotz schießt DePIN in der Liste der Krypto-Schlagworte schnell nach oben.

Was ist DePIN?

DePIN-Projekte basieren auf der Blockchain-Technologie und verwalten die physische Infrastruktur dezentral. Anreize, typischerweise in Form von Token, werden häufig eingesetzt, um Benutzer zum Ausbau dieser Netzwerke zu motivieren. Der Bereich umfasst verschiedene Bereiche wie drahtlose Kommunikation, Datenerfassung, Berechnung und Datenspeicherung.

In der Vergangenheit wurden drahtlose Netzwerke zentral verwaltet, sodass Unternehmen wie AT&T, Deutsche Telekom und China Mobile die volle Kontrolle über ihre Telefonnetzwerke hatten. Benutzer zahlen lediglich eine Gebühr für den Zugang zu diesen Diensten und haben im Gegenzug kaum Kontrolle oder Einfluss.

Anstelle von „Heliums DePIN-gesteuertes Netzwerk ist dezentralisiert, wobei Mitglieder der Öffentlichkeit Hotspots einrichten und HNT-Tokens als Entschädigung für die Unterstützung des drahtlosen Netzwerks erhalten können“, könnte man auch sagen:

Laut einem Bericht von Crypto.com überstieg der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen DePIN-Tokens im Februar die Gesamtmarktkapitalisierung von 25 Milliarden US-Dollar. Ein erheblicher Teil dieser riesigen Summe ist auf Sektoren wie Computer, Speicher und künstliche Intelligenz zurückzuführen.

Obwohl diese Marktkapitalisierungszahl beeindruckend ist, wird sie laut Christopher Newhouse, einem Experten für dezentrale Finanzierung bei Cumberland Labs, nicht durch Horden einzelner Anlegergelder aufgebläht. Stattdessen richtet sich DePIN vor allem an die Investitionen großer Institutionen und Risikokapitalgeber.

Newhouse äußerte in einem Interview, dass dies ein guter Zeitpunkt sein könnte, mitzumachen und ohne große Konkurrenz einige DePIN-Tokens zu erwerben.

Solanas Rolle

Sean Farrell, der Digital-Asset-Stratege bei FundStrat, erklärte, dass viele Decentralized Finance (DeFi)-Projekte auf einer Hochdurchsatzkette mit minimaler Akzeptanz aufbauen oder ihre Infrastruktur von Grund auf neu erstellen müssten. Da sich Solana nun jedoch zu einer legitimen Entwicklungsplattform entwickelt hat, wurde dieses Problem für diese Projekte gelöst.

Hivemapper, eine dezentrale Mapping-Plattform, die Mitwirkende mit ihrem eigenen Token HONEY vergütet, ist auf der Solana-Blockchain etabliert. Wie Mitbegründer Ariel Seidman erklärte, gab es drei Hauptgründe für die Wahl von Solana durch Hivemapper: erschwingliche Transaktionskosten, Benutzerfreundlichkeit und ein robustes Ökosystem.

„Farrell erklärte, dass DePIN-Tokens direkt in dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) auf Solana funktionieren können, im Gegensatz zu Tokens, die auf Layer-2-Lösungen basieren und Interoperabilitätstools erfordern, um mit Apps im Ethereum-Mainnet oder anderen Layer-2s zu kommunizieren. Er lobte Helium Mobile für die erfolgreiche Erstellung beider „Dies ist ein hervorragender Beweis dafür, dass sich andere Projekte von der Angebots- und Nachfrageseite ihres Netzwerks inspirieren lassen können“, schloss Farrell.

Beteiligung an Risikokapital

DePIN-Projekte haben bei Risikokapitalfonds große Aufmerksamkeit erregt.

Seit 2021 investiert Borderless Capital aktiv in verschiedene Projekte und gehörte zu den ersten Unterstützern des Helium-Netzwerks. Sie verwalten einen spezialisierten DeFI-Fonds mit über 30 Investitionen in diesem Sektor und haben sich die Finanzierung durch namhafte Investoren wie a16z und Google Ventures gesichert.

Borderless Capital stellte in seiner DePIN-Investitionsthese fest, dass sich die Einführung und Nutzung dieser Netzwerke (einschließlich Helium) noch in einem sehr frühen Stadium befindet. Borderless teilte CoinDesk mit, dass es derzeit den DePIN-Fonds II in Höhe von 100 Millionen US-Dollar auflegt, um die wachsenden DePIN-Ökosysteme in Solana zu unterstützen.

Wir bei Borderless glauben, dass die Kombination von Kryptotechnologie, KI, Mobilität, Kartierung, drahtlosen Netzwerken und digitalen Ressourcen vielversprechend ist. In diesem Bereich hat DePIN aufgrund seiner Effizienz einen deutlichen Vorsprung und führt zu günstigeren und besseren Dienstleistungen für Verbraucher.

Rob Hadick von Dragonfly glaubt, dass der Investitionstrend hin zu Decentralized Identity Protocols (DeIPs) bei Risikokapitalgebern anhält. Er äußert jedoch Bedenken hinsichtlich der Notwendigkeit, die begrenzte Benutzerbasis dieser Protokolle anzugehen.

„Laut Hadick denken Investoren oft darüber nach, wie Kryptowährungen und Blockchain-Technologie das Finanzwesen und die Gesellschaft revolutionieren könnten. Die vielversprechenden DeFi-Projekte vermitteln jedoch ein konkreteres Bild und entfachen größere Begeisterung in der Investment-Community.“

Vereinfacht ausgedrückt erklärte Hadick, dass diese Projekte derzeit nicht viel Geld einbringen. Er stellte fest, dass ihre Token-Mechanismen die Herausforderung, in überfüllte Märkte vorzudringen, die von etablierten Unternehmen dominiert werden, nicht effektiv bewältigt haben. Bisher hat kein DePIN-Projekt eine nennenswerte Nutzerbasis angezogen. Es bleibt abzuwarten, wie sie diesen Trend beibehalten oder sogar übertreffen können.

Anand Iyer, der Gründer von Canonical Crypto und ein Risikokapitalgeber im Frühstadium, brachte zum Ausdruck, dass der wahre Wert dezentraler Hardware immer deutlicher werde, da künstliche Intelligenz (KI) immer mehr Rechenleistung benötige.

Iyer erklärte, dass Unternehmen und Initiativen wie Akash Network und Ritual Pioniere bei der Nutzung dezentraler Netzwerke für Nicht-Kryptowährungsanwendungen sind und dass erwartet wird, dass in Zukunft mehr Unternehmen diesen Ansatz übernehmen werden.

Risiken und Herausforderungen

Nach den Worten von Strahinja Savic, dem Chief Data and Analytics Officer bei FRNT, bergen DePIN-Projekte ein höheres Investitionsrisiko als konventionellere Optionen wie Börsen, Mining oder Staking-Infrastruktur. Er wies darauf hin: „Der Prozess, die Schaffung einer physischen Infrastruktur für ein Projekt zu fördern, erfordert ein zusätzliches Maß an Engagement.“

Einfacher ausgedrückt: Viele DePIN-Projekte geben Token als Anreiz für Menschen aus, durch Crowdsourcing bei der Schaffung einer realen Infrastruktur zusammenzuarbeiten.

Vereinfacht ausgedrückt erklärte Savic, dass es eine Herausforderung sein könne, sich auf zweifelhafte Investitionen zu verlassen, um Anreize für den Bau teurer physischer Strukturen zu schaffen. Das DePIN-Projekt birgt ein höheres Risiko, da es in einem Bereich mit zahlreichen Risiken tätig ist.

Laut Brian Rudick, einem Strategen bei GSR, wird es wahrscheinlich mehrere erfolgreiche DePIN-Projekte (Digital Partnerships and Innovation) geben. Der Erfolg dieser Projekte hängt jedoch letztlich von der Exzellenz der angebotenen Produkte oder Dienstleistungen ab.

„Ihm zufolge könnten DePIN-Projekte theoretisch die Infrastrukturkosten senken und diese Einsparungen an die Kunden weitergeben, um die Nachfrage anzukurbeln. In Wirklichkeit könnten die DePIN-Angebote jedoch möglicherweise nicht den hohen Qualitätsstandards seit langem etablierter Lösungen entsprechen, wodurch potenzielle Preisvorteile zunichte gemacht würden.“ .“

Laut Rudick lohnt es sich, Projekte im Bereich KI im Auge zu behalten, die Decentralized Pinch-off Infrastructure (DePIN) wie Render und dezentrale Cloud-Marktplätze wie Akash nutzen.

Einem Bericht von Crypto.com zufolge könnte die Unvorhersehbarkeit der Kryptowährungspreise ein Problem für Projekte mit dezentraler PIN (DePIN) darstellen. Da die Belohnungen für diese Netzwerke im nativen Token des Projekts ausgegeben werden, könnten Preisschwankungen dieser Token die langfristigen Einnahmen der Mitwirkenden beeinflussen.

In dem Bericht wurde erwähnt, dass erhebliche Preisschwankungen dazu führen könnten, dass manche Menschen zögern, ihre Investition fortzusetzen, wenn sie die Renditen als unvorhersehbar oder inkonsistent ansehen.

Mitwirkende erhalten Token als Belohnung für ihre Beiträge, während Verbraucher bei Zahlungen Token abgeben – so bleibt das wirtschaftliche Gleichgewicht erhalten.

Pranav vom VanEck-Liquidfonds für digitale Vermögenswerte teilt DeFi-Projekte hinsichtlich ihres Erfolgspotenzials in zwei Gruppen ein. Die erste Kategorie besteht aus Projekten, die eine „Bau es und sie werden kommen“-Mentalität verfolgen. Um in dieser Gruppe erfolgreich zu sein, müssen diese Projekte die Angebotsseite ihres Netzwerks durch Token-Anreize erweitern, was zu einer Erhöhung der Token-Umlaufmenge führt.

Pranav erklärte: „Um die Nachfrageseite dieses Dienstes anzugehen, muss sein Angebot zunächst einen Wendepunkt erreichen. Diese Initiativen können jedoch recht riskant sein, da in einigen Fällen möglicherweise nicht genügend Nachfrage besteht, was es schwierig macht, Benutzer anzulocken.“ „

Er äußerte Zweifel daran, dass diese Sammlung von DePin-Projekten in der Zukunft erfolgreich sein würde, da die Nachfrage nach den Token (die Geschwindigkeit, mit der sie verbrannt werden) ungewiss ist und das Token-Angebot endlos zunimmt.

Laut Pranav sind Projekte erfolgreich, bei denen die Nachfrage nach der entsprechenden Dienstleistung offensichtlich ist, da es bereits bestehende Kunden gibt. Das ultimative Ziel solcher Initiativen besteht, wie von Pranav beschrieben, darin, dass Benutzer unwissentlich mit öffentlichen Blockchains interagieren und so nahtlos mit Kryptoprodukten interagieren.

Laut Pranav könnte sich das DePIN-Projekt mit dieser Methode einen Wettbewerbsvorteil gegenüber seinen älteren zentralisierten Konkurrenten verschaffen. Dadurch haben diese Projekte unserer Meinung nach größere Erfolgschancen, da sie das Angebot und die Nachfrage ihrer Token bereits in der Anfangsphase des Tokens effektiver verwalten können.