Das Beratungsgremium des US-Finanzministeriums sagt, dass die Tokenisierung groß sein könnte, aber möglicherweise eine zentrale Kontrolle erfordert

Als erfahrener Analyst mit jahrzehntelanger Erfahrung im Umgang mit der Komplexität traditioneller Finanzen und aufkommender digitaler Vermögenswerte finde ich diesen Bericht des Treasury Borrowing Advisory Committee faszinierend. Die potenziellen Vorteile der Tokenisierung für US-Schulden und andere Vermögenswerte sind unbestreitbar attraktiv, insbesondere im Hinblick auf die sofortige Abwicklung und Transparenz. Meine Skepsis wird jedoch durch den Vorschlag geweckt, dass eine „vertrauenswürdige zentrale Autorität“ diese Entwicklung überwachen sollte. Als jemand, der mehrfach miterlebt hat, wie sich die Machtdynamik auf den Finanzmärkten verändert hat, frage ich mich, wer dieses Vertrauen ausüben wird.

Als Krypto-Investor habe ich die Beratergruppe des US-Finanzministeriums an der Wall Street zur Kenntnis genommen, die darauf hinwies, dass die Tokenisierung von US-Schulden und anderen Vermögenswerten zu erheblichen Fortschritten führen könnte. In ihrem neuesten Bericht bringen sie diesen Standpunkt zum Ausdruck. Allerdings sehen sie auch eine Zukunft voraus, in der eine zentrale Kontrolle erforderlich sein könnte, was möglicherweise mit dem in der Krypto-Community geschätzten dezentralen Ethos kollidieren könnte.

Am Mittwoch hat der Treasury Borrowing Advisory Committee, bestehend aus Finanzmanagern namhafter Unternehmen wie Citigroup Inc. und Goldman Sachs Group Inc., in seinem Bericht über digitale Vermögenswerte den Konzepten von Kryptowährungen und tokenisierten US-Staatsanleihen mehr Gewicht beigemessen. Dieses Komitee unterstützt die Abteilung beim Schuldenmanagement und äußerte in diesem Bericht Meinungen zu Tokenisierung und Stablecoins und äußerte sogar Bedenken hinsichtlich potenzieller Risiken im Zusammenhang mit Tether.

„Die Tokenisierung hat das Potenzial, die Vorteile programmierbarer, interoperabler Ledger zu erschließen

In dem Bericht wurde vorgeschlagen, das Spektrum traditioneller Finanzanlagen zu erweitern und das Potenzial für sofortige und transparente Transaktions- und Abstimmungsprozesse hervorzuheben, die das Risiko von Abwicklungsproblemen oder -ausfällen minimieren könnten.

In dem Bericht wurde hervorgehoben, dass geringfügige Verbesserungen in einem riesigen Markt wie dem Treasuries-Markt erhebliche Auswirkungen haben können, wenn sie vervielfacht werden. Allerdings rät er zur Vorsicht und möglicherweise zur Schaffung eines privat kontrollierten und genehmigten Blockchain-Systems, das von einer oder mehreren vertrauenswürdigen öffentlichen oder privaten Stellen überwacht wird .

Ihre Schlussfolgerung lautete, dass der vorgeschlagene Weg in die Zukunft eine sorgfältige Navigation erfordert, die in erster Linie von einer zuverlässigen Zentralmacht geleitet wird und gleichzeitig breite Unterstützung von verschiedenen privaten Einrichtungen erhält.

Der Bericht befasste sich auch mit dem Aufstieg von Stablecoins, die sich „zunehmend dafür entschieden haben, erhebliche kurzfristige Sicherheiten des US-Finanzministeriums zu halten“ – eine Situation, die durch künftige Vorschriften wahrscheinlich noch weiter gefördert wird. Es enthielt auch einen Gedanken zur Stabilitätsgefahr durch Token wie Tether (USDT).

In dem Bericht heißt es, dass der Ausfall einer bedeutenden digitalen Währung wie Tether einen Panikverkauf (oder „Fire-Sale“) ihrer US-Staatsanleihenbestände auslösen könnte. Um eine Ausbreitung der finanziellen Instabilität von ihrem Markt auf breitere Märkte und den Treasury-Markt zu vermeiden, müssen Stablecoins aufgrund vergangener Ereignisse möglicherweise ähnlichen Vorschriften unterliegen wie denen, die für kleine Banken oder Geldmarktfonds gelten.

Im Hinblick auf digitale Währungen, die tokenisierte Transaktionen unterstützen, gehen Experten davon aus, dass digitale Währungen der Zentralbanken (CBDCs) irgendwann Stablecoins als dominierende Art von digitalem Geld ablösen könnten.

Laut Vertretern der Federal Reserve würde die Ausgabe einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) über private Bankensektoren verwaltet. Dies impliziert, dass einige Banken innerhalb einer Beratergruppe eine Rolle spielen würden. Aufgrund des starken Widerstands republikanischer Gesetzgeber sind die unmittelbaren politischen Aussichten für US-CBDCs jedoch ungewiss.

Zusammenfassend sind Befürworter des konventionellen Finanzwesens davon überzeugt, dass die Tokenisierung verschiedener Märkte für reale Vermögenswerte innovative Wirtschaftsstrukturen fördern kann, bei einer Anwendung auf kurzfristige Staatsanleihen jedoch eine Bedrohung für das Finanzsystem als Ganzes darstellen könnte, da Bankeinlagen möglicherweise in Frage gestellt werden als Alternative fungieren. Dies basiert auf der Sichtweise des Ausschusses.