BlackRock hebt die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin hervor und glaubt, dass BTC langfristig risikoscheu ist

Als erfahrener Krypto-Investor mit über einem Jahrzehnt Erfahrung in diesem dynamischen Markt kann ich mit Zuversicht sagen, dass die jüngsten Trends und Erkenntnisse im Bericht von BlackRock meinen Glauben an das langfristige Potenzial von Bitcoin nur gestärkt haben.

BlackRock veröffentlichte letzte Woche einen Bericht mit dem Titel „Bitcoin als einzigartiger Diversifikator“.

Eine Möglichkeit, es zum leichteren Verständnis umzuformulieren: Die große Investmentfirma hat aus der Studie vier wesentliche Erkenntnisse gezogen. Zunächst konzentrierten sie sich auf die Bewertung von Bitcoin (BTC) im Vergleich zu herkömmlichen Finanzanlagen und berücksichtigten dabei dessen einzigartige Merkmale wie das Fehlen einer regelmäßigen Gewinn- und Verlustrechnung oder eines designierten CEO.

Zweitens könnten die erheblichen Preisschwankungen von Bitcoin einige dazu veranlassen, es als „spekulative“ Investition zu betrachten, was zu Debatten darüber führen könnte, ob es als „risikofreudiger“ oder „risikoaverser“ Vermögenswert eingestuft werden sollte. Aufgrund seiner Knappheit, Unabhängigkeit von jeder Regierung und dezentralen Natur könnte Bitcoin jedoch auch in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen als Zufluchtsort dienen. Schließlich weist BlackRock darauf hin, dass die dauerhafte Akzeptanz von Bitcoin langfristig auf die globale Instabilität zurückzuführen sein könnte.

Die realisierte Volatilität von Bitcoin tendiert nach unten

Im Laufe der Zeit hat die Preisstabilität von Bitcoin zugenommen, da die tatsächliche Volatilität abnimmt. Anfangs war diese Volatilität erheblich hoch und lag oft über 200 %. Aber mit dem Wachstum und der Reife von Bitcoin ist auch seine Marktstabilität gewachsen.

Seit 2018 liegt die realisierte Volatilität nicht über 100 % und liegt derzeit bei 50 %. Da diese Volatilität abnimmt und die Marktliquidität dank Finanzinstrumenten wie Spot- und Terminmärkten zunimmt, könnte dies erfahrenere Anleger, darunter auch Optionshändler, anziehen. Dieses Szenario scheint unmittelbar bevorzustehen, da die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) physisch abgewickelte Optionen im Zusammenhang mit dem Spot-Bitcoin-ETF von BlackRock genehmigt hat, was möglicherweise neue Anlagemöglichkeiten für erfahrene Spieler eröffnet.

Risk-on oder Risk-off?

BlackRock stellte die Frage: Neigt Bitcoin eher zu riskanten Vermögenswerten (Risk-on) oder zu sichereren Anlagen (Risk-off)? Obwohl der kurzfristige Handel darauf hindeuten könnte, dass sich Bitcoin wie ein riskanter Vermögenswert verhält, ergibt eine Analyse über einen längeren Zeitraum ein anderes Bild.

Basierend auf Informationen des Bitcoin-Speicherdienstes Unchained ist es nahezu sicher (über 99 %), dass Personen, die Bitcoin seit mindestens drei Jahren besitzen, einen Gewinn erzielt haben. Darüber hinaus sind auch alle diejenigen in einer profitablen Position, die Bitcoin seit fünf Jahren oder länger besitzen.

Ein erheblicher Teil der Bitcoin-Investoren behält ihre Vermögenswerte über ein Jahr lang auf der Blockchain, wie aus den Daten von Glassnode hervorgeht. Dieses Muster deutet darauf hin, dass zahlreiche Anleger an die Geschichte von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel glauben und es als sicheren Hafen betrachten, obwohl es im Jahr 2024 häufige Korrekturen um 20 % gab.

Geringe historische Korrelation mit US-Aktien

Die Analyse von BlackRock zeigt, dass Bitcoin nur einen minimalen Zusammenhang mit US-Aktien hat, wie das Diagramm zeigt, das die Korrelation zwischen dem S&P 500 und Bitcoin in den letzten sechs Monaten darstellt. Der typische Korrelationswert seit 2015 liegt bei 0,2. In bestimmten Situationen wie Marktabschwüngen oder Liquiditätskrisen können Vermögenswerte aufgrund externer wirtschaftlicher Faktoren eine starke Beziehung aufweisen, aber im Allgemeinen neigen sie dazu, sich anders zu verhalten.

Aus dem Bericht geht hervor, dass diese Vorkommnisse vorübergehender Natur waren und kein belastbarer, langfristiger statistischer Zusammenhang besteht.

Nach Großereignissen übertrifft Bitcoin andere risikobehaftete Vermögenswerte

BlackRock führte das Thema einer langfristigen Zeitpräferenz fort und stellte fest, dass Bitcoin 60 Tage nach einem großen geopolitischen Ereignis dazu neigt, andere risikobehaftete Vermögenswerte zu übertreffen.

Im Jahr 2020 kam es zu bedeutenden globalen Ereignissen wie der Eskalation zwischen den USA und dem Iran, der Covid-19-Pandemie, den US-Wahlen, der russischen Invasion in der Ukraine, der regionalen Bankenkrise in den USA und der Auflösung des Yen-Carry-Handels im August 5. In diesen turbulenten Zeiten gelang es Bitcoin, andere Anlagen wie Gold und den S&P 500 in den Schatten zu stellen und innerhalb von 60 Tagen eine Rendite von etwa 20 % zu erzielen.

Vor 53 Tagen, am 5. August, kam es zu einer deutlichen Auflösung des Yen-Carry-Trades, was an diesem Tag zu einem Rückgang wichtiger Vermögenswerte führte. Interessanterweise hat Bitcoin seitdem jedoch einen Anstieg von 22 % erlebt, während Gold und der S&P 500 ebenfalls um etwa 11 % zulegten. Einfacher ausgedrückt: Nach dem Ereignis vom 5. August verzeichneten Bitcoin, Gold und der S&P 500 allesamt ein deutliches Wachstum.