Arthur Hayes meint, Bitcoin könnte um die Halbierungszeit der Belohnungen herum einbrechen

Machen Sie sich auf einige Probleme auf dem Markt für digitale Vermögenswerte gefasst.

Arthur Hayes, Mitbegründer und ehemaliger CEO von BitMEX sowie aktueller CIO bei Maelstrom, hat diese Perspektive geteilt.

In seinem jüngsten Blogeintrag mit dem Titel „Heatwave“ brachte Hayes zum Ausdruck, dass die optimistische Sichtweise hinsichtlich der Halbierung von Bitcoin weithin akzeptiert wurde. Diese Situation könnte zu einem möglichen Preisrückgang von mehr als 10 % auf dem Kryptomarkt führen, was als Korrektur bezeichnet wird.

Der optimistische Ausblick für Bitcoin ergibt sich aus historischen Daten, die auf deutliche Zuwächse in den Monaten nach jeder Halbierung hinweisen. Dabei wird die Rate der Neuschöpfung von Angeboten alle vier Jahre halbiert. In diesem Fall wird die bevorstehende Halbierung die Anzahl der pro Block neu geschaffenen Bitcoins von 6,25 auf 3,125 verringern.

„Aus Sicht von Hayes ist die Annahme, dass die Kryptowährungspreise nach einer Halbierung steigen werden, weithin akzeptiert. Er behauptet jedoch, dass die Mehrheit der Marktteilnehmer, wenn sie diese Ansicht vertritt, häufig zum gegenteiligen Ergebnis führt. Folglich erwartet er a Preisverfall für Bitcoin und Kryptos zum Zeitpunkt der Halbierung.“

Mehrere Experten glauben, dass der Markt nach dem erwarteten Ereignis eine Korrektur erleben könnte, da sie argumentieren, dass der Angebotsrückgang bereits einkalkuliert wurde und den Bitcoin-Preis in diesem Jahr deutlich um über 65 % ansteigen ließ und neue Höchststände über 70.000 US-Dollar erreichte, bevor es überhaupt zur Halbierung kam.

Steuerzahlungen saugen Liquidität aus

Die Steuerzahlungen, die US-Bürger bis zum 15. April leisten müssen, könnten in Verbindung mit der quantitativen Straffungspolitik der Federal Reserve die Menge der im Umlauf befindlichen Dollars verringern, was zu einer weitverbreiteten Risikoaversion und einem Panikverkauf von Krypto-Assets etwa zum Zeitpunkt ihrer Halbierung führen könnte.

Wenn die Halbierung der Kryptowährung zu einem Zeitpunkt stattfindet, an dem weniger Dollar-Liquidität als normal vorhanden ist, könnte dies den Verkaufsrausch bei Krypto-Assets verstärken. Diese Überlegung lässt mich zögern, vor Mai zu handeln. (Hayes‘ Aussage paraphrasiert)

Normalerweise entziehen Menschen dem Finanzsystem Geld, indem sie Steuern zahlen, indem sie Bargeld von Sparkonten und Marktfonds abheben.

Wenn das Angebot an US-Dollar auf dem Markt abnimmt und es zu einer Verknappung kommt, steigt der Wert des Dollars im Vergleich zu anderen Währungen. Kreditnehmer mit Krediten in US-Dollar sind mit höheren Zinskosten konfrontiert und können ihre Investitionen in risikoreichere Vermögenswerte wie Kryptowährungen und Technologieaktien reduzieren. Wenn umgekehrt der US-Dollar schwächer wird und es reichlich davon auf dem Markt gibt, sinkt sein Wert gegenüber anderen Währungen, was zu niedrigeren Kreditkosten für Nicht-US-Unternehmen und einem einfacheren Zugang zu internationalen Märkten für Schulden und Handel führt. Aufgrund seines Status als wichtige Reservewährung hat der US-Dollar erheblichen Einfluss auf den globalen Handel, die Kreditvergabe und die internationalen Finanzverbindlichkeiten.

In der zweiten Aprilhälfte werden aufgrund anstehender Steuerzahlungen erhebliche Abhebungen vom Treasury General Account (TGA) erwartet. Diese Zahlungen könnten aufgrund von Kapitalgewinnen aus florierenden Aktienmärkten und höheren Zinserträgen aufgrund gestiegener Zinssätze erheblich sein. Das TGA ist ein Konto bei der Federal Reserve, auf das die Regierung Einnahmen aus Steuern, Zöllen, Wertpapierverkäufen und Schuldeneinnahmen einzahlt, um ihre Ausgaben zu decken.

„Wenn das Finanzministerium Steuerzahlungen erhält, steigt der TGA-Saldo. Ich gehe davon aus, dass der TGA-Saldo deutlich über das aktuelle Niveau von etwa 750 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, da die Steuerzahlungen am 15. April verarbeitet werden. Das ist negativ für die Dollarliquidität“, sagte Hayes. „Der prekäre Zeitraum für riskante Vermögenswerte ist der 15. April bis 1. Mai.“

Es wird erwartet, dass Janet Yellen als Finanzministerin ab dem 1. Mai den Saldo im Hauptkonto des Finanzministeriums verringern wird. Diese Maßnahme könnte möglicherweise die Wertentwicklung risikoreicher Anlagen in der Zeit vor den US-Präsidentschaftswahlen im November steigern.

Ab dem 1. Mai verringert sich die Geschwindigkeit, mit der die Federal Reserve eine quantitative Straffung (QT) umsetzt. Unterdessen beginnt die ehemalige Vorsitzende Yellen, ihre Schecks einzusammeln, um die Vermögenspreise anzukurbeln. Für Händler, die eine Short-Position mit potenzieller Rentabilität suchen, ist April der Monat ihrer Wahl. Nach dem 1. Mai nehmen wir unsere reguläre Wirtschaftsprogrammierung wieder auf, mit Schwerpunkt auf der Vermögensinflation, die durch die Finanzmanöver der Fed und des US-Finanzministeriums angetrieben wird.