Bitcoins Unternehmenseroberung: Die große Akkumulation hat begonnen

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Seit Jahrzehnten stecken die Finanzabteilungen der Unternehmen in einer Sackgasse und verlassen sich zur Kapitalsicherung auf Bargeld, Anleihen und kurzfristige Investitionen. Doch Inflation, Abwertung der Fiat-Währungen und Zinssätze nahe Null haben diesen Ansatz in ein Rezept für die Katastrophe verwandelt. Ein neuer Außenseiter taucht auf und die Unternehmensfinanzierung wird sich für immer verändern.

BTC als Reservevermögen von Unternehmen: Der schmelzende Eiswürfel

ein Vermögenswert mit festem Angebot, globaler Liquidität und asymmetrischem Aufwärtspotenzial.

Seit 2020 hat MicroStrategy aggressiv Bitcoin angehäuft und seine Unternehmensbilanz in eine Quasi-BTC-Bank verwandelt. Das Unternehmen gibt Wandelanleihen und Eigenkapital aus, um seine Käufe zu finanzieren, und nutzt dabei einen traditionellen Finanzansatz zum Aufbau einer Bitcoin-Schatzkammer. Allein im Jahr 2024 erwarb MicroStrategy 257.000 BTC. Diese Strategie hat MicroStrategy indirekt in einen börsennotierten Bitcoin-ETF und eine Akkumulationsmaschine verwandelt, die den Aktionären über die börsennotierte Aktie $MSTR Zugang zu BTC gewährt.

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Zwei wichtige Kennzahlen: Bitcoin pro Aktie und BTC-Rendite

Microstrategy hat zwei Schlüsselkennzahlen populär gemacht, die jedes Unternehmen, das diese Strategie studiert, genau verstehen muss: Bitcoin pro Aktie (BPS) und BTC-Rendite.

Bitcoin pro Aktie (BPS): Die Anzahl der Bitcoins pro ausgegebener Aktie. Mit dieser Kennzahl können Anleger das indirekte BTC-Engagement eines Unternehmens messen.

BTC-Rendite: Die prozentuale Veränderung der Anzahl Bitcoins pro Aktie im Laufe der Zeit. Dieser KPI versucht widerzuspiegeln, wie effizient ein Unternehmen BTC erwirbt.

Der Unternehmens-Superzyklus

Während viele Unternehmen an traditionellen Treasury-Strategien festhalten, zeichnet sich ein grundlegender Wandel in der Unternehmensfinanzierung ab. Über 70 börsennotierte Unternehmen halten mittlerweile Bitcoin in ihren Bilanzen, darunter Tesla, Coinbase und Block. Sogar Unternehmen außerhalb des Technologie- und Finanzsektors übernehmen diesen Ansatz und zeigen damit seine breite Anwendbarkeit in allen Branchen.

Diese Einführung ist mehr als nur ein Trend – sie ist ein Wandel in der Art und Weise, wie Unternehmen Shareholder Value schaffen und bewahren können. Das regulatorische Umfeld entwickelt sich weiter, um diesen Wandel in drei entscheidenden Bereichen zu unterstützen:

  1. Die Kehrtwende von SAB21 hat den Nutzen von Bitcoin als Treasury-Asset grundlegend verbessert. Indem regulierte Finanzinstitute nun Depotdienstleistungen anbieten können, können Unternehmen ihre Bitcoin-Bestände über etablierte Bankbeziehungen effizienter nutzen.
  2. Die bahnbrechenden Änderungen der Rechnungslegung des FASB sorgen für eine genauere Darstellung der Wirtschaftlichkeit von Bitcoin in den Unternehmensabschlüssen. Nach diesen Regeln können Unternehmen, die Bitcoin anhäufen, nun eine Wertsteigerung in ihren Gewinn- und Verlustrechnungen ausweisen, was einen klaren Mechanismus zur Wertschöpfung durch den strategischen Erwerb von Bitcoins bietet.
  3. Der vorgeschlagene Bitcoin Act 2024 und eine umfassendere regulatorische Klarheit signalisieren eine wachsende institutionelle Akzeptanz und verringern die systemischen Risiken für die Einführung durch Unternehmen.

Unternehmen können nun durch strategische Bitcoin-Akkumulation Gewinnwachstum erzielen und gleichzeitig eine Position in einem Vermögenswert mit erheblichem Wertsteigerungspotenzial aufbauen. Diese Kombination aus aktuellen Gewinnauswirkungen und zukünftigem Wertpotenzial spiegelt die klassischen Prinzipien von Warren Buffett wider, Unternehmen zu finden, die sowohl aktuelle Erträge erzielen als auch Kapital zu attraktiven Zinssätzen reinvestieren können.

Bei der bevorstehenden Transformation geht es nicht nur darum, Bitcoin in die Bilanzen aufzunehmen – es geht darum, das Treasury-Management von Unternehmen in einer Ära digitaler Knappheit grundlegend zu überdenken. Unternehmen, die diesen Wandel frühzeitig erkennen, werden einen erheblichen Vorteil beim Aufbau von Treasury-Positionen zu attraktiven Preisen haben, ähnlich wie die frühen Internetanwender.

Wir betreten eine neue Ära der Unternehmensfinanzierung, in der die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin in Kombination mit der sich entwickelnden Finanzinfrastruktur beispiellose Möglichkeiten zur Wertschöpfung und -erhaltung schaffen.

Die Unternehmen, die diesen Wandel frühzeitig erkennen und darauf reagieren, werden wahrscheinlich zu den Berkshire Hathaways des digitalen Zeitalters werden.

Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von CoinDesk, Inc. oder seinen Eigentümern und verbundenen Unternehmen wider.

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2025-02-05 21:31