Die Staaten drehen durch in Sachen Kryptowährungen: Bitcoin-Bonanza oder Pleite?

Was Sie wissen sollten:

Fast die Hälfte der US-Bundesstaaten ist dabei, einen Teil ihres Geldes in Kryptowährungen zu investieren, oder hat dies bereits getan. Das plötzlich stark gestiegene Interesse daran, die finanzielle Zukunft der USA an die Märkte für digitale Vermögenswerte zu knüpfen, ist auf die Unterstützung zurückzuführen, die US-Präsident Donald Trump für die Anhäufung nationaler digitaler Vermögenswerte gezeigt hat.

Im Zuge der gesetzgeberischen oder finanziellen Bemühungen im Bereich Kryptowährungen auf staatlicher Ebene investieren 21 Bundesstaaten oder erwägen eine Investition – im Allgemeinen in den führenden Token der Branche, Bitcoin (BTC), und manchmal auch in weniger volatile Stablecoins, die dem Wert des US-Dollars entsprechen sollen, wie aus einer Analyse von CoinDesk hervorgeht. Da Bundesstaaten wie Arizona, Pennsylvania, Utah und Texas bereits an der Gesetzgebung arbeiten, um öffentliche Fonds für den Kauf von Kryptowährungen zu öffnen, könnten solche Initiativen die Bemühungen des Kongresses übertreffen, die auf einen sogenannten strategischen Bitcoin-R abzielen.

Sechzehn Bundesstaatsparlamente prüfen derzeit Gesetzesentwürfe, um entweder Vorräte an digitalen Vermögenswerten anzulegen oder die teilweise Anlage ihrer staatlichen Pensionsfonds in Kryptowährungen zu ermöglichen. Die meisten dieser Gesetzesentwürfe wurden in den letzten Wochen eingebracht. In drei weiteren Bundesstaaten führen Beamte ernsthafte Gespräche über einen Beitritt, und die Vermögensverwalter zweier Bundesstaaten – Michigan und Wisconsin – haben bereits Teile der Pensionsportfolios ihrer öffentlichen Angestellten in Krypto-ETFs (Exchange Traded Funds) investiert.

Wenn die Staaten beginnen, Teile ihrer öffentlichen Mittel in Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zu stecken, könnten Milliarden von Dollar dieser Token für längere Zeit gesperrt werden, was den Wert der noch frei zirkulierenden Vermögenswerte steigern würde. Ein weiterer Effekt: Die Staaten könnten Millionen von Menschen dazu bringen, persönliche Anteile an der Gesundheit des Kryptosektors zu haben – ob sie wollen oder nicht.

In mehreren Vorschlägen wollen die Regierungen dem Beispiel von Michigan und Wisconsin folgen und Teile ihrer Pensionsfonds und staatlichen Rentenanlagen in digitale Vermögenswerte umwandeln. Pensionierte Lehrer, Polizeibeamte und andere öffentliche Angestellte werden zusehen müssen, wie ein Teil ihrer finanziellen Sicherheit von den Schwankungen der Kryptomärkte abhängig wird.

Andere Gesetze würden die Finanzminister der Bundesstaaten anweisen, bis zu 10 % ihrer öffentlichen Mittel für eine strategische Reserve auszugeben. Einige schreiben sogar vor, dass qualifizierte digitale Vermögenswerte eine Marktkapitalisierung von mindestens 500 Milliarden Dollar aufweisen müssen. Derzeit erreicht nur Bitcoin diese Marke.

Arizona und Utah haben sich einen Vorsprung erarbeitet, nachdem ihre Bemühungen von den Gesetzgebungsausschüssen verabschiedet wurden. Aber auch andere Bundesstaaten, die über eine Art Krypto-Gesetzesentwurf nachdenken, sind Illinois, Indiana, Kansas, Massachusetts, Missouri, Montana, New Hampshire, North Dakota, Ohio, Oklahoma, South Dakota und Wyoming. Andere, wie Alabama, Florida und Kentucky, prüfen Vorschläge von Staatsbeamten oder stehen kurz davor, entsprechende Gesetze zu erlassen. Die an digitalen Vermögensreserven interessierten Bundesstaaten haben überwiegend eine republikanische Mehrheit, und die Gründe, warum die Gesetzgeber die Gesetzesentwürfe unterstützen, sind unter anderem die Investitionsdiversifizierung und die Förderung technologischer Innovationen.

Der von den Bundesstaaten zurückgelegte Betrag könnte schließlich durch die Reserven der US-Regierung übertroffen werden, wenn diese Bemühungen erfolgreich sind. Präsident Trump forderte in seiner umfassenderen Executive Order zur US-Kryptopolitik seine Regierung auf, „die mögliche Schaffung und Aufrechterhaltung eines nationalen Vorrats an digitalen Vermögenswerten zu prüfen“. Die Anordnung deutete an, dass dieser Vorrat aus Kryptobeschlagnahmungen durch die Regierung in Strafverfahren aufgebaut werden könnte.

Die Idee wurde ursprünglich von Senatorin Cynthia Lummis vorgebracht, einer Republikanerin aus Wyoming, die einen Großteil ihrer politischen Bandbreite der Unterstützung von Kryptowährungen widmet und zur ersten Vorsitzenden des Unterausschusses für digitale Vermögenswerte des Bankenausschusses des Senats ernannt wurde. Ihr Gesetzentwurf zur Einrichtung einer US-Reserve sieht vor, dass das Land im ersten Jahr Token im Wert von etwa 20 Milliarden Dollar und in den folgenden vier Jahren jeweils weitere 200.000 Stück erhält, bis die USA schließlich eine Million Bitcoins besitzen.

Obwohl Lummis es in seinem Pitch als „strategische Bitcoin-Reserve“ bezeichnet hat, ist es – wie die Erdölreserve – nicht für den Einsatz bei wirtschaftlichen Bedingungen konzipiert. Es ist eher als langfristige Investition angelegt, die von den USA verlangt, die Vermögenswerte mindestens 20 Jahre lang zu halten.

Das wären fast 5 % des endgültigen, begrenzten weltweiten Bitcoin-Angebots, das mindestens zwei Jahrzehnte lang unangetastet bliebe. Zusammen mit dem, was die Staaten zu horten versuchen, würden sich die US-Regierungen einen erheblichen Prozentsatz des Vermögens sichern, zusätzlich zu den gewaltigen Reserven der US-ETF-Emittenten wie BlackRock und Grayscale und der Unternehmensinvestoren unter der Führung von MicroStrategy.

Das Interesse der Staaten an Bitcoin könnte Satoshi Nakamotos ultimative Übung von Finanz-Outsidern fest in den Bereich der Insider bringen und den Vermögenswert zu den Kernfunktionen der Regierung hinzufügen. Das Bitcoin-Whitepaper sollte ein Transaktionssystem etablieren, das ohne die Notwendigkeit von Finanzunternehmensvermittlern oder staatlicher Aufsicht auskommt.

Staaten, die Bitcoin-Fonds auflegen, die teilweise durch neue Gesetze verwaltet werden, könnten zu den stabilsten institutionellen Investoren der Branche werden. Und die Bezeichnung Bitcoin als „strategische Reserve“ stellt die digitalen Token auf eine Stufe mit Gold und Öl als wirtschaftliche Stützen, trotz der ganz anderen Natur von Kryptowährungen und ihrer praktischen Schwächen als Inflationsschutz.

Aus der Perspektive ihrer Bürger oder öffentlichen Angestellten können Staaten, die sich Krypto-Anteile sichern, mit zwei möglichen Ergebnissen rechnen: Millionen von Menschen werden sich über einen angenehmeren und besser finanzierten Ruhestand oder öffentliche Dienstleistungen freuen können. Oder Millionen von Menschen werden zusehen müssen, wie ein Krypto-Crash das Sicherheitsnetz, auf das sie zählen, zerfrisst.

Es könnte „für zig Millionen Rentner verheerend sein, wenn Regierungsbeamte mit staatlichen Pensionsfonds spekulieren würden, um Bitcoin oder Kryptowährungen zu kaufen“, sagt Dennis Kelleher, CEO von Better Markets, einer in Washington ansässigen Interessengruppe, die die Gefahren digitaler Vermögenswerte kritisch sieht.

Er bezeichnete die Idee eines staatlichen Bitcoin-Vorrats als „einen dreisten Versuch einer Handvoll Krypto-Milliardäre und ihrer politischen Verbündeten, den Steuerzahlern das Geld aus der Tasche zu ziehen, um eine künstliche Nachfrage nach einem höchst volatilen Produkt zu schaffen, das unter Boom-Bust-Zyklen leidet, voller betrügerischer Handels- und Preisgestaltung auf unregulierten Märkten ist und keinen gesellschaftlich legitimen Nutzen hat, aber von Kriminellen geliebt wird.“

Wetten auf der Prognose-Website Polymarket beziffern die Wahrscheinlichkeit, dass einer der Bundesstaaten noch vor Ende dieses Monats mit der Bildung von Bitcoin-Reserven beginnt, auf 11 Prozent. Und die Wahrscheinlichkeit, dass die USA in diesem Jahr auf nationaler Ebene eine solche Reserve einrichten, liegt bei 45 Prozent.

Möglicherweise ist dies bereits ein Trend, den Regierungen weltweit nicht ignorieren können.

„Wir gehen davon aus, dass mehr Nationalstaaten, Zentralbanken, Staatsfonds und Staatskassen versuchen werden, strategische Positionen in Bitcoin aufzubauen“, prognostizierten die Forscher von Fidelity Digital Assets in einem Ausblickbericht für 2025. „Angesichts von Herausforderungen wie lähmender Inflation, Währungsabwertung und zunehmend erdrückenden Haushaltsdefiziten könnte es für Länder riskanter werden, keine Bitcoin-Allokation vorzunehmen, als eine vorzunehmen.“

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2025-02-04 17:17