Bitcoin-Leveraged Play MicroStrategys bullischer Call Skew verschwindet in vorsichtiger Marktstimmung

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Was Sie wissen sollten:

  • Der rekordverdächtige Call-Skew von MSTR verschwindet als Zeichen einer erneuten vorsichtigen Stimmung.
  • Der Aktienkurs liegt nun 44 % unter dem Rekordhoch.
  • Einem Beobachter zufolge verliert die bullische Erzählung von BTC über Treasury-Vermögenswerte, die im Jahr 2024 einen großen Rückenwind darstellt, an Dynamik.

Als erfahrener Analyst mit mehr als zwei Jahrzehnten Markterfahrung habe ich öfter erlebt, als ich zählen kann, wie sich Bullenmärkte in Bären verwandelten und Bärenmärkte sich in Bullen verwandelten. Der jüngste Stimmungsumschwung gegenüber dem an der Nasdaq notierten MicroStrategy (MSTR) ist keine Ausnahme.

Das Verschwinden des Rekord-Call-Skew von MSTR ist ein klares Zeichen dafür, dass Händler einen vorsichtigeren Ansatz verfolgen und sich von der aggressiven Aufwärtstendenz entfernen, die den Markt noch vor wenigen Wochen kennzeichnete. Der Rückgang des MSTR-Aktienkurses um 44 % seit seinem Rekordhoch ist eine deutliche Erinnerung daran, dass keine Investition ohne Risiko ist, selbst eine scheinbar so unbesiegbare Investition wie das Bitcoin-Unternehmen von MicroStrategy.

Das Narrativ rund um BTC als Treasury-Asset hat MSTR im Jahr 2021 sicherlich Rückenwind gegeben, aber zu Beginn des neuen Jahres scheint es an Schwung zu verlieren. Da andere Unternehmen Bitcoin in viel geringerem Umfang einführen, könnte das Bitcoin-Raketenschiff MicroStrategy langsamer werden.

Allerdings würde ich noch nicht gegen dieses Unternehmen wetten. Schließlich haben sie mehr Bitcoins als Elon Musk und Jack Dorsey zusammen! Aber wenn Sie mich fragen, sollten sie darüber nachdenken, ihr Portfolio etwas stärker zu diversifizieren. Wer weiß, vielleicht könnten sie stattdessen in ein paar echte Raketen investieren!

Witz: Sie sagen, MicroStrategy sei eine gehebelte Wette auf Bitcoin. Nun, es sieht so aus, als würden sie nicht nur auf Bitcoin wetten, sondern im Bitcoin-Casino alles geben!

Die Anleger scheinen weniger begeistert davon zu sein, mit MicroStrategy (MSTR), einem an der Nasdaq notierten, auf Bitcoin (BTC) fokussierten Unternehmen, Gewinne anzustreben, was darauf hindeutet, dass sich am Markt eine vorsichtigere Haltung abzeichnet.

Die Lücke in der geschätzten Volatilität zwischen den Put-Optionen (Verkaufsoptionen) und den Call-Optionen (Kaufoptionen) von MSTR, die durch die 250-Tage-Put-Call-Schiefe auf der Datenverfolgungsseite von Market Chameleon angezeigt wird, hat sich im Laufe eines Jahres rasch von einem Defizit von 20 % auf Null umgekehrt Zeitraum von drei Wochen.

Übersetzung: Derzeit sind Call-Optionen (die für potenziell profitable Erhöhungen des Basiswerts verwendet werden) und Put-Optionen (die Schutz vor Rückgängen bieten) zu gleichen Preisen bewertet, im Gegensatz zu den deutlich höheren Kosten für Calls im Vergleich zu Puts, wie vor etwa drei Wochen zu beobachten war.

Mit anderen Worten: Die Stimmung ist von überaus bullisch auf neutral umgeschlagen.

Der Preis der MSTR-Aktien ist erheblich gesunken und ist von seinem Höchststand von 589 US-Dollar am 21. November um etwa 44 % auf derzeit 289 US-Dollar gesunken. Allein in den letzten zwei Wochen ist die Bewertung laut Daten von TradingView um weitere 34 % gesunken.

Laut Markus Thielen, Gründer von 10x Research, scheint sich die Dynamik hinter Bitcoin, wie aus der wachsenden Zahl von Unternehmen hervorgeht, die Bitcoin als Treasury-Asset-Strategie übernehmen, zu verlangsamen, da die MicroStrategy-Aktien von ihrem Höchststand um 44 % gefallen sind Andere Unternehmen setzen diese Strategie in relativ kleinerem Umfang um.

Im Jahr 2020 begann MicroStrategy mit dem Erwerb von Bitcoin für seine Vermögenswerte und hat seitdem etwa 446.400 BTC (im Wert von rund 42,6 Milliarden US-Dollar) angehäuft. Häufig finanzierten sie diese Akquisitionen durch die Emission von Schuldtiteln, was MSTR zu einem Unternehmen machte, das stark in Bitcoin investierte. Zu Beginn des Jahres 2024 positionierte diese strategische Entscheidung MSTR als eine stark gehebelte Wette auf Bitcoin. Bis Ende 2024 verzeichnete MSTR einen unglaublichen Anstieg von 346 % und übertraf damit das Wachstum von Bitcoin von 121 % in diesem Jahr bei weitem.

Im Gegensatz dazu waren die Ereignisse zum Jahresende enttäuschend. Obwohl MicroStrategy (MSTR) im Dezember um 25 % einbrach, sank Bitcoin (BTC) nur um 3 %. Bemerkenswerterweise hielt es seine Position über 90.000 US-Dollar und zeigte damit Widerstandsfähigkeit.

Dies ist ein Zeichen dafür, dass die Attraktivität von MSTR als Hebelwette auf BTC nachlässt.

Thielen wies darauf hin, dass MicroStrategy zwar erhebliche Bitcoin-Käufe getätigt hat, die schlechte Wertentwicklung der Aktie jedoch darauf hindeutet, dass Anleger über dieses Unternehmen nicht mehr jeden Bitcoin mit 200.000 US-Dollar oder mehr bewerten. Stattdessen können sie es direkt zu einem geringeren Preis kaufen.

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2025-01-02 09:56