Könnte Bitcoin zur bevorzugten Sicherheit von DeFi werden? Lombard Finance sagt es

Was Sie wissen sollten:

Als erfahrener Krypto-Enthusiast, der seit Jahren durch die volatilen Gewässer digitaler Vermögenswerte navigiert, muss ich sagen, dass das Aufkommen von LBTC und anderen innovativen DeFi-Lösungen wirklich faszinierend ist. Da ich den Aufstieg und Fall zahlreicher Projekte miterlebt habe, bin ich immer auf der Suche nach dem nächsten großen Ding, das den Status Quo durcheinander bringen könnte.

In der Welt des dezentralen Finanzwesens (DeFi) könnte ein harter Wettbewerb um die Marktherrschaft entstehen. Die Frage lautet: Welcher Vermögenswert wird in dieser dezentralen Wirtschaft als bevorzugte Sicherheit dienen?

Derzeit, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts, haben dezentrale Finanzprotokolle (DeFi) in allen Netzwerken einen Wert von etwa 126 Milliarden US-Dollar gesichert, basierend auf DeFiLlama-Statistiken. Dieser Betrag nähert sich stetig seinem Höchststand von 175 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Der Hauptteil dieser verpfändeten Gelder wird als Ether (ETH) und zugehörige Vermögenswerte wie abgesteckte Ether-Liquid-Token, die Erträge generieren (stETH), und verpackte eETH (weETH) gehalten. Wertmäßig belegen Wrapped Bitcoin (wBTC) und Stablecoins zusammen den vierten und fünften Platz.

Das Team, das das Bitcoin-gebundene DeFi-Protokoll Lombard Finance entwickelt, plant jedoch, die aktuelle Landschaft mit LBTC, einer neuartigen liquiden Form von Bitcoin, zu revolutionieren. Laut Jacob Philips, einem der Mitbegründer von Lombard, besteht das Ziel darin, die Dominanz von Ethereum und stETH herauszufordern und Bitcoin als bevorzugte Sicherheit in der gesamten On-Chain-Wirtschaft zu etablieren.

Auf zentralisierten Plattformen dient Bitcoin unumstritten als primäre Sicherheit. Dies ist jedoch bei Decentralized Finance (DeFi) nicht der Fall. Philips erklärte gegenüber CoinDesk in einem Interview: „Bitcoin zeichnet sich durch eines aus: Es ist ein zuverlässiger Wertaufbewahrungsmittel. Es ist eine ideale Sicherheit. Es gibt also keine Rechtfertigung dafür, DeFi nicht auf der Grundlage von Bitcoin aufzubauen.“

2021 war ein beeindruckendes Jahr für Bitcoin. Sein Wert ist seit dem 1. Januar um 124 % gestiegen, was vor allem auf das positive politische Klima in den USA und die florierende Performance seiner fast ein Jahr alten börsengehandelten Spotfonds zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu verzeichnete Ether ein bescheideneres Wachstum und stieg „nur“ um 48 %, obwohl die Marktkapitalisierung viermal kleiner war. Das wachsende Interesse an Bitcoin sowie Spekulationen über eine mögliche von der US-Regierung gehaltene Bitcoin-Reserve unter der neuen Trump-Regierung lassen darauf schließen, dass dieser Vermögenswert in Blockchain-Netzwerken eine größere Rolle spielen könnte.

Dies könnte wiederum die Funktionsweise von DeFi insgesamt verändern.

Philips gab an, dass Bitcoin voraussichtlich eine wichtige Finanzierungsquelle für jedes dezentrale Finanzsystem (DeFi) in allen Blockchains werden wird. Er bezeichnete dies als einen enormen Zufluss an frischem Kapital. Er verwies auf die Marktkapitalisierung von Bitcoin von fast 1,9 Billionen US-Dollar und schlug vor, dass selbst wenn nur ein Bruchteil dieses Betrags absorbiert würde, dies zu erheblicher Aktivität innerhalb des Ökosystems führen und DeFi-Protokolle möglicherweise durch passive Liquidität mit der Liquidität zentralisierter Börsen konkurrenzfähig machen würde.

Bitcoin mit Rendite?

Ein wesentlicher Unterschied zwischen Bitcoin und Ethereum liegt in der Möglichkeit, Ethereum im Ethereum-Netzwerk selbst zu sichern oder zu „staken“. Dieser Prozess trägt dazu bei, die Sicherheit der Blockchain aufrechtzuerhalten, und als Belohnung erhalten Sie Ether, der in Form von Zinsen ausgezahlt wird. Laut dem zusammengesetzten Ethereum-Einsatzratenindex (CESR) von CoinDesk bietet abgestecktes Ethereum derzeit eine jährliche Rendite von etwa 3,19 %.

Als Analyst freue ich mich über das Potenzial von Lombard, einem bahnbrechenden Protokoll, das die Einführung eines ertragsgenerierenden Bitcoin-Tokens anstrebt. Im Gegensatz zum Bitcoin-Netzwerk selbst, das solche Funktionen nicht bietet, ermöglicht Lombard den Benutzern, ihre Bitcoins bei Babylon zu verpfänden, und trägt so zur Sicherheit anderer Blockchains bei.

Benutzer senden Bitcoins an Lombard, die diese Bitcoins wiederum über Babylon als Sicherheit verwenden. Anschließend erstellt Lombard für jeden eingesetzten BTC einen LBTC-Token. Diese LBTC-Token entsprechen dem ERC-20-Standard und können daher in Ethereum und allen damit verbundenen Protokollen verwendet werden.

Als Krypto-Investor freue ich mich über die Aussicht, Zinsen für LBTC zu verdienen, die angeblich von den über die Babylon-Plattform gesicherten Blockchains bezahlt werden. Bisher wurden neun Projekte – Corn, BOB, Cosmos Hub, Nubit, Fiamma, Manta, LayerEdge, Chakra und Pell – in die Entwicklungsumgebung von Babylon, auch bekannt als Devnet, integriert. Laut Coleman Maher, Wachstumsleiter bei Babylon, werden diese Integrationen voraussichtlich im nächsten Jahr nach der Einführung der Layer-1-Blockchain von Babylon in Betrieb genommen. Diese Integration könnte möglicherweise eine neue Welle von Möglichkeiten für Krypto-Investoren wie mich mit sich bringen.

Derzeit verteilt Babylon keine Einsatzprämien, aber sein Wert hat 5,4 Milliarden US-Dollar erreicht, was es laut DeFiLlama zum zehntgrößten DeFi-Protokoll nach gesperrtem Wert macht. Man könnte sich fragen, warum Einzelpersonen daran interessiert sind, ihre Bitcoins in Babylon einzuzahlen. Dies könnte an seinem Punkteprogramm liegen, das möglicherweise zu einem Airdrop für Früheinzahler führen könnte. Das Babylon-Team schweigt jedoch dazu, ob es jemals einen Token herausgeben wird.

Harter Wettbewerb

Von den insgesamt 6 Milliarden US-Dollar, die in Babylon investiert wurden, wurden etwa 1,4 Milliarden US-Dollar über Lombard weitergeleitet, um LBTC-Token zu generieren. Da Babylon derzeit keine Einsatzprämien ausgibt, bieten diese Token derzeit keine Renditen.

Laut Philips entscheiden sich Benutzer nicht nur wegen der Rendite für den Einsatz für Ether oder Bitcoin. Stattdessen gibt es zahlreiche Faktoren, die ihre Entscheidung beeinflussen, darunter potenzielle US-Bitcoin-Reserven und die Haltung der Regulierungsbehörden gegenüber den Vermögenswerten. Der Ertrag dient als zusätzlicher Anreiz, quasi als Sahnehäubchen.

Erwähnenswert ist, dass DeFi-Benutzer derzeit aufgrund der Verwendung von Wrapped Bitcoin (wBTC) die Möglichkeit haben, Bitcoin als Sicherheit zu verwenden, allerdings ohne eine Rendite zu erzielen. Während wir sprechen, beträgt der Gesamtmarktwert von wBTC etwa 12,9 Milliarden US-Dollar, was einer Lücke von lediglich 22 % gegenüber dem Rekordhoch des Jahres entspricht. Allerdings gibt es Bedenken hinsichtlich des Emittenten von wBTC, BitGo, der gemeinsam mit BiT Global, einem Unternehmen, das Verbindungen zum TRON-Gründer Justin Sun hat, für den Besitz der Bitcoin verantwortlich ist. Sun ist in Betrugs- und Marktmanipulationsvorwürfe innerhalb der US-Gerichtsbarkeit verwickelt.

Dennoch machte wBTC laut Lido-Daten am 6. Dezember nur Sicherheiten im Wert von 5,7 Milliarden US-Dollar in einigen der größten DeFi-Protokolle aus, während ETH im Wert von 14,5 Milliarden US-Dollar und stETH im Wert von 11,1 Milliarden US-Dollar verwendet wurden. Sogar „Wrapped Ether“ oder eETH – ein relativ neuer Liquid-Token, der es Benutzern ermöglicht, gleichzeitig von EigenLayer-Resking-Belohnungen und nativen ETH-Stake-Erträgen zu profitieren – stellte Sicherheiten in Höhe von 5,8 Milliarden US-Dollar bereit.

Als Forscher habe ich einen faszinierenden Trend bemerkt: stETH und weETH haben den Marktanteil anderer Münzen allmählich untergraben. Diese Verschiebung ist so bedeutsam, dass ARK Invest kürzlich über eine Umstrukturierung der DeFi-Wirtschaft berichtete, deren Kern die verpfändete ETH und die damit verbundenen Token wie stETH sind. Andere Token wie SOL von Solana oder AVAX von Avalanche bieten höhere Renditen für den Einsatz, sind aber mit einem höheren Grad an Volatilität verbunden. Dies deutet darauf hin, dass das Halten dieser Vermögenswerte aufgrund ihres Potenzials für erhebliche Schwankungen auf lange Sicht riskanter sein könnte.

Laut ARK Invest sind die Kreditgeber von Stablecoins aufgrund des Anstiegs von stETH einem erhöhten Druck ausgesetzt. Dies liegt zum Teil daran, dass Sky (früher bekannt als MakerDAO) den Zinssatz für gesperrte DAI erhöht hat und dass die Belohnungen für die Ausleihe von Stablecoins auf Plattformen wie Aave (AAVE) und Compound (COMP) verlockender geworden sind. Der Grund für diesen Trend liegt darin, dass Benutzer tendenziell lieber stETH verleihen und sich Stablecoins leihen, anstatt Stablecoins direkt zu verleihen.

Darüber hinaus sind auch zahlreiche tokenisierte Geldmarktfonds von Finanzmarktführern wie BlackRock und Franklin Templeton in Arbeit. Diese könnten DeFi-Benutzern möglicherweise Zugang zu US-Schatzwechseln verschaffen und es ihnen sogar ermöglichen, diese Token als Sicherheit zu verwenden.

Es wird davon ausgegangen, dass LBTC in einem herausfordernden Markt aufgrund eines zusätzlichen Vorteils durch seine Rendite auch dort gedeihen könnte, wo wBTC ins Stocken geraten ist. Phillips geht davon aus, dass sich dieser Ertrag im Laufe der Zeit ansammelt und voraussichtlich dem Ertrag entspricht, der durch das Abstecken von ETH erzielt wird.

Philips erklärte, dass das Hauptziel von Lombard darin besteht, Einzelpersonen zu ermutigen, ihre Bitcoins aus dem sichersten Offline-Speicher zu übertragen und ihren ersten Schritt in die On-Chain-Finanzierung zu wagen. Sobald sie dies getan haben, verspricht er, zuverlässige, bankenschlagende Protokolle vorzulegen, die verfügbar sind. Er erwähnte auch die Möglichkeit eines Renditerückgangs, aber LBTC als Vermögenswert mit beliebiger Rendite wäre immer noch verlockend.

Der Pitch ist auf jeden Fall auf großes Interesse gestoßen. Lombard hat diesen Sommer 16 Millionen US-Dollar von einer Reihe von Schwergewichten eingesammelt, darunter Polychain Capital, Franklin Templeton und Nomad Capital. Philips sagte, dass Unternehmen, die bereits mit DeFi vertraut sind, am enthusiastischsten waren. „Jeder, der sich bereits mit Krypto beschäftigt hat, kann ihn leicht für das Bitcoin-Staking gewinnen. Zumindest sind sie sehr offen für das Gespräch.“

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2024-12-20 20:09