Krypto-Optionen: Ein wichtiges Instrument für Institutionen, die Volatilität und Rendite steuern

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Als erfahrener Krypto-Investor mit einem Gespür für das Erkennen von Trends bin ich von der wachsenden Rolle des Marktes für Krypto-Optionen fasziniert. Mit meinem Hintergrund sowohl im traditionellen Finanzwesen als auch im Bereich digitaler Vermögenswerte kann ich das enorme Potenzial erkennen, das diese Märkte für anspruchsvolle Anleger wie mich bergen.

Da immer mehr Institutionen, Unternehmen und möglicherweise auch Regierungen sich mit Kryptowährungen befassen, nimmt die Bedeutung des Optionsmarktes im Kryptobereich erheblich zu. Dieser Sektor ermöglicht Anlegern die Anwendung individueller Taktiken für das Risikomanagement, die Steigerung von Renditen und die Schaffung von Erträgen und bietet gleichzeitig wertvolle Einblicke in die Markthaltung.

Der Markt für den Handel mit Kryptooptionen ist im Allgemeinen in zwei Hauptkategorien unterteilt: zentralisierte Handelsplattformen und außerbörsliche (OTC) Märkte. Wie Plattformen wie Deribit, CME und OKX berichten, stieg der Gesamtwert der auf diesen Plattformen gelisteten Bitcoin-Optionen Ende November auf ein beispielloses Niveau und überschritt die unglaubliche Summe von 40 Milliarden US-Dollar.

Dennoch erscheinen beide Optionen eher unscheinbar, da das kombinierte Open Interest nur etwa 9,8 Milliarden US-Dollar beträgt, ein Rückgang gegenüber dem Höchststand von 14,5 Milliarden US-Dollar im März. Deribit, ein wichtiger Akteur bei Bitcoin-, Ether- und Altcoin-Optionen, verfügt über fast 90 % des gesamten offenen Interesses an diesem Markt.

Auf Deribit zeigen die Open-Interest-Daten eine optimistische Stimmung bei Bitcoin-Optionen. Anfang Dezember gab es etwa 19 Milliarden US-Dollar an Call-Optionen im Vergleich zu 9,4 Milliarden US-Dollar an Put-Optionen, was auf eine starke Erwartung weiterer Preissteigerungen hindeutet. Bemerkenswert ist, dass diese Call-Optionen im Wert von rund 5 Milliarden US-Dollar Ausübungspreise zwischen 100.000 und 120.000 US-Dollar haben und im Dezember 2023 oder März 2024 auslaufen [Quelle: Deribit]. Darüber hinaus deutet der starke Call-Put-Skew, bei dem Out-of-the-Money-Calls eine höhere implizite Volatilitätsprämie haben als Puts, darauf hin, dass Anleger mehr Hebelwirkung als Schutz vor möglichen Abwärtsrisiken anstreben.

Zentralisierte Handelsplattformen, die für ihre benutzerfreundlichen Schnittstellen und Datentransparenz in Echtzeit bekannt sind, bieten einzelnen Anlegern einen Einblick in die allgemeine Marktstimmung über Handelsaktivität, Auftragsfluss und Liquiditätsniveaus. Auf der anderen Seite tendieren institutionelle Anleger zunehmend zum Over-The-Counter-Markt (OTC) für Kryptowährungen und suchen nach maßgeschneiderten Dienstleistungen, mehr Privatsphäre und der Möglichkeit, großvolumige Geschäfte abzuwickeln.

Eine beträchtliche Anzahl außerbörslicher Transaktionen wird durch umfassende Verträge wie das Master Agreement der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) und den Credit Support Annex (CSA) geregelt. Diese Vereinbarungen ermöglichen maßgeschneiderte Geschäfte mit anpassbaren Ausübungspreisen, Ablaufdaten und Sicherheitenverwaltungsbedingungen.

Handel mit regulierten Unternehmen: ein Tor für institutionelle Anleger

Für institutionelle Anleger, die individuelle Optionsstrategien entwickeln und in ertragsbringende Vermögenswerte investieren möchten, ist der Handel mit außerbörslichen Optionen (OTC) bei einem lizenzierten Vermittler in der Regel die bevorzugte Wahl. Lizenzierte Partner bieten einen systematischen, transparenten Aufbau, der das Kontrahentenrisiko reduziert und die Einhaltung gesetzlicher und regulatorischer Anforderungen gewährleistet. Mit diesem Ansatz können Institutionen umfangreiche Geschäfte ohne die Einschränkungen durchführen, die oft auf dem offeneren und weniger anpassungsfähigen zentralisierten Börsenmarkt zu finden sind.

Darüber hinaus bringen Rahmenverträge bei Over-The-Counter-Transaktionen (OTC) erhebliche Vorteile, insbesondere für das Risikomanagement und die Anpassungsfähigkeit. Diese Verträge bieten Institutionen die Möglichkeit, ihre Handelsbedingungen anzupassen, einschließlich der Auswahl von Ausübungspreisen, Ablaufdaten und Sicherheitenmechanismen, und gleichzeitig Kreditrisiken durch gründliche Hintergrundüberprüfungen zu reduzieren. Da das institutionelle Interesse an komplexen Optionsstrategien zunimmt, werden autorisierte OTC-Kontrahenten immer wichtiger, da sie Liquidität, Sicherheit und die Möglichkeit bieten, große, personalisierte Positionen einfach und effizient abzuwickeln.

Die in diesem Artikel geteilten Ansichten gehören ausschließlich dem Autor und stimmen möglicherweise nicht mit denen von CoinDesk, Inc., seinen Eigentümern oder verbundenen Unternehmen überein.

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2024-12-04 20:23