Raserei-Alarm: JPMorgans Bitcoin Retail Sentiment Score erreicht Rekordhoch, MSTRs Call Skew steigt

Als erfahrener Krypto-Investor mit einigen Kriegsnarben aus dem Wilden Westen der Kryptowährung verspüre ich eine Mischung aus Hochgefühl und Beklommenheit, wenn ich die neuesten Marktdaten sehe. Der rekordhohe Wert der Einzelhandelsstimmung für BTC und die extreme Aufwärtsangst auf dem Optionsmarkt von MSTR erinnern an die Euphorie, die einigen der dramatischsten Marktschwankungen vorausging, die wir je gesehen haben.

Seit Donald Trumps Sieg bei den US-Präsidentschaftswahlen am 5. November verzeichneten Bitcoin (BTC) und die damit verbundenen Kryptowährungsmärkte einen beispiellosen Aufschwung. Als erfahrener Analyst bin ich auf mögliche Höhen und Tiefen vorbereitet, da der kometenhafte Aufstieg dieser digitalen Assets weiter an Dynamik gewinnt. Aktuelle Daten von JPMorgan und anderen Finanzexperten deuten darauf hin, dass der Kryptomarkt seinen Höhepunkt erreicht. Wer also auf diese dynamische Zugfahrt aufspringen möchte, sollte auf unerwartete Wendungen vorbereitet sein.

Letzte Woche überschritt Bitcoin (BTC) die 93.000-Dollar-Marke, was zu einem deutlichen Anstieg der Investitionen in in den USA ansässige Bitcoin-ETFs und Krypto-Aktien führte. Dieser Anstieg der Aktivität führte dazu, dass der Retail Sentiment Score von JPMorgan ein Allzeithoch von 4 erreichte. Dieser Score wird verwendet, um die allgemeine Einstellung einzelner Anleger gegenüber Kryptowährungen, insbesondere Bitcoin, zu beurteilen, indem der Grad der Interaktion mit einer Reihe von Bitcoin-bezogenen Währungen analysiert wird Produkte wie ETFs und Aktien.

Auf dem Markt für Exchange Traded Funds (ETFs) kam es nach den Wahlergebnissen zu einem deutlichen Anstieg des Interesses an Bitcoin-ETFs (was sich in einem IBIT-Anstieg um das 3,4-fache zeigt). Ebenso war die Nachfrage nach Bitcoin bei COIN erkennbar (die sich um das Sechsfache erhöhte). Bemerkenswerterweise erreichte die allgemeine Stimmung gegenüber Bitcoin-bezogenen ETFs ein Rekordhoch, so das Aktien-Research-Team von JPMorgan, das in seinem Kundenbriefing das Ungleichgewicht bei den Einzelhandelsaufträgen erörterte.

Ein Z-Score von 3,4 oder höher deutet auf eine signifikante und positive Abweichung von der Norm hin, was auf ein starkes Verbraucherinteresse oder eine starke Nachfrage hindeutet.

Derzeit zeigt der mit den Bitcoin-Beständen von MicroStrategy (MSTR) verbundene Optionsmarkt außergewöhnlich optimistische Trends, die an die intensive Handelsaktivität erinnern, die typischerweise zu Markthochpunkten beobachtet wird.

Am Mittwoch brach der einjährige 25-Delta-Put-Call-Versatz um 26,7 % ein. Dies deutet darauf hin, dass Call-Optionen, die normalerweise zur Absicherung gegen Preissteigerungen oder zum Nutzen daraus genutzt werden, deutlich höher bewertet waren als Put-Optionen, die Schutz bei einem Preisrückgang bieten, wie aus dem von Markets&Mayhem auf X geteilten Market Chameleon-Diagramm hervorgeht.

Als Forscher habe ich beobachtet, dass sich der Skew am Freitag leicht auf -11,8 % korrigierte und eine starke Tendenz zu bullischen Investitionen beibehielt. Die Kosten für Bitcoin-Call-Optionen übertreffen seit jeher die für Put-Optionen, allerdings hat sich dieser Unterschied im Vergleich zu MSTR deutlich verringert.

Laut Markets&Mayhem ist die Abweichung des MSTR äußerst optimistisch und es ist schwer vorstellbar, dass wir keinen deutlicheren Rückgang erleben werden, wenn Bitcoin nicht weiter in einem beispiellosen Tempo steigt. Derzeit scheint es, als würde sich die Lage von ihren Höchstständen etwas beruhigen.

Die Autoren des Analysedienstes TheMarketEar beschrieben es als „ein ungewöhnlich hohes Maß an übermäßigem Optimismus oder Angst, das weit über das hinausgeht, was normalerweise als extrem angesehen wird“.

Obwohl sich Bitcoin und andere kryptowährungsbasierte Vermögenswerte auf lange Sicht als vorteilhaft erweisen könnten, könnte die zunehmende Begeisterung einzelner Anleger unberechenbar sein und möglicherweise zu einer plötzlichen und harten Marktkorrektur führen.