„Es ist noch so früh“: Wie Solana mit Ethereum um institutionelles Interesse konkurriert

Als erfahrener Forscher mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Finanzbranche habe ich viele Blockchains kommen und gehen sehen. Allerdings hat mich mein jüngster Tauchgang in die Welt von Solana ziemlich fasziniert.

Für ein ungeübtes Auge könnte es so aussehen, als sei das Solana-Netzwerk hauptsächlich auf Memecoins ausgerichtet, während Ethereum auf Finanzinstitute ausgerichtet zu sein scheint.

Während BlackRock-CEO Larry Fink das Evangelium der Tokenisierung auf Ethereum gepredigt hat – seine Firma hat sogar einen tokenisierten Fonds, BUIDL, auf dieser Blockchain aufgelegt – hat Solana dieses Jahr dank des Erfolgs von pump.fun, einem Protokoll, das es Benutzern ermöglicht, oft Schlagzeilen gemacht Erstellen Sie Memecoins in wenigen Minuten.

Laut Hadley Stern, dem Chief Commercial Officer von Marinade Finance, hat Ethereum zwar möglicherweise kein Monopol auf institutionelle Interessen, dies bedeutet jedoch nicht, dass Solana, eine andere Blockchain, in der Marinade Finance als DeFi-Protokoll fungiert und Absteckdienste für seinen nativen Token anbietet (SOL) erregt auch bei Institutionen nicht die gleiche Aufmerksamkeit.

Im Gespräch mit CoinDesk stellte Stern (ehemals Leiter von Fidelity Digital Assets und der weltweiten Verwahrung digitaler Vermögenswerte von BNY Mellon) fest, dass die Dinge in Bezug auf die institutionelle Akzeptanz bei diesen Blockchain-Plattformen wie Ethereum und Solana noch in den Kinderschuhen stecken. Tatsächlich wies er darauf hin, dass bis auf wenige Ausnahmen nicht viele TradFi-Produkte in diesen Netzwerken entwickelt werden oder bereits verfügbar sind.

Laut Stern wurde ich für die Stelle eingestellt, da es bei den Institutionen erhebliche Erkundungen und Begeisterung für unser Produkt gab, insbesondere im Hinblick auf das Staking auf Solana. Dieses Interesse kommt von Vermögensverwaltern, vermögenden Privatpersonen, Privatanlegern und Hedgefonds gleichermaßen.

Im März 2020 feierten Solana und ihr Token SOL ein bedeutendes Debüt auf dem Kryptowährungsmarkt und gewannen während des Bullenmarkts 2021 mit teilweiser Unterstützung von Sam Bankman-Fried, CEO von FTX, an Popularität. Als FTX jedoch im Jahr 2022 mit Schwierigkeiten konfrontiert war, erlebte SOL einen starken Rückgang. Doch bis zum Jahr 2023 gelang es ihr, sich zu erholen und wird derzeit auf etwa 79 Milliarden US-Dollar geschätzt, was sie zur fünftwertvollsten Kryptowährung nach Marktkapitalisierung macht.

Als Analyst fühlte ich mich von der Welle des institutionellen Interesses an Solana bestärkt, als Finanzschwergewichte wie Franklin Templeton, Citibank und Société Générale im vergangenen September während Breakpoint, Solanas größter Jahreskonferenz, ihre neuen Projekte auf der Plattform vorstellten. Es war nicht nur Stern, der diese Aufregung spürte; Es war eine spürbare Energie in der Branche.

Als Forscher, der sich mit der Welt der Blockchain-Technologie beschäftigt, war ich bei meinem jüngsten Besuch bei Breakpoint erstaunt über die große Zahl von Personen, die Projekte auf Solana entwickeln. In einem Gespräch mit CoinDesk teilte Tristan Frizza, Gründer von Zeta Markets – einer dezentralen Derivatebörse auf Basis von Solana, seine Erkenntnisse. Er brachte zum Ausdruck, dass Institutionen in diesem Bereich einige wirklich bahnbrechende Aktivitäten durchführen.

Solana vs. Ethereum

Auf den ersten Blick mag es scheinen, dass der Aufbau auf Ethereum für Finanzinstitute eine offensichtliche Option ist. Denn Ethereum ist die älteste und umfangreichste Smart-Contract-Blockchain und verfügt über die größte Anzahl an Entwicklern im Kryptobereich. Es verarbeitet die meisten Stablecoin-Transaktionen und ist die Wiege von DeFi (Decentralized Finance). Wenn Sie bei einer großen Bank arbeiten und erwägen, einen Vermögenswert zu tokenisieren, könnte die Wahl von Ethereum laut Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, eine sichere Wahl sein.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Ethereum nicht völlig risikofrei ist, wie Leah Wald, CEO von Sol Strategies, feststellte – einem Unternehmen, das sich mit dem Halten von Kryptowährungen beschäftigt und einen bedeutenden Solana-Validator betreibt.

Walden äußerte gegenüber CoinDesk in einem Interview, dass die anhaltende Unklarheit hinsichtlich der Transaktionsgebühren alles andere als beruhigend sei. Für Institutionen, die ein Jahrzehnt in die Zukunft blicken, ist es unklug, Projekte auf einer Blockchain aufzubauen, wenn Bedenken hinsichtlich ihrer Stabilität bestehen.

„BlackRocks BUIDL basiert auf Ethereum, und für das, was sie aufbauen wollen, denke ich, dass das vollkommen in Ordnung ist“, fügte Wald hinzu, aber jede Art von Projekten mit hochvolumigen Transaktionen, wie Echtzeitzahlungen oder Handel, könnte Schwierigkeiten haben. „Wenn wir über einen ausgefeilteren On-Chain-Fonds oder eine Finanzplattform sprechen, dann bietet Solana eine echte Chance.“

Grundsätzlich ist es ungewiss, ob sich der Skalierbarkeitsansatz von Ethereum, der auf Layer-2-Blockchains basiert, als erfolgreich erweisen wird. Die jüngsten Veränderungen bei Ethereum, wie die Änderung seiner Geldpolitik und der Wechsel von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake, deuten darauf hin, dass sich Ethereum immer noch in einem Entdeckungs- und Weiterentwicklungsprozess befindet.

Im Gegensatz zu anderen Plattformen wie Solana sind die erschwinglichen Transaktionen und die geringere Kapazität nicht von der Fertigstellung eines komplizierten und herausfordernden Entwicklungsplans abhängig. Diese Unabhängigkeit könnte sich als erheblicher Vorteil erweisen.

Walde erwähnte, dass Ethereum in den USA im Vergleich zu Solana ein höheres Maß an Regulierungssicherheit genießt. Das jüngste grüne Licht der Securities and Exchange Commission für börsengehandelte Spot-Ether-Fonds in diesem Sommer hat den Institutionen etwas Zuversicht gegeben, obwohl die Investitionen in diese neuen Fonds bisher enttäuschend waren. Was den Spot-SOL-ETF anbelangt, könnte sich sein Erscheinen um mehrere Jahre verzögern, abhängig von den Ergebnissen der heutigen Präsidentschaftswahl.

Eine andere Denkweise

Eine weniger anerkannte Stärke von Solana liegt, wie Frizza betont, im technologischen Fortschritt. Obwohl Ethereum weithin für seine Entwicklergemeinschaft bekannt ist, arbeiten Innovatoren auf Solana oft hinter den Kulissen, selbst wenn sie neuartige Tools und Produkte entwickeln, die Krypto-Ökosysteme außerhalb ihres eigenen erheblich beeinflussen können.

Frizza wies darauf hin, dass die strukturellen Vorteile von Solana sowie der engagierte Ansatz der Solana-Entwickler häufig unterschätzt werden. Er betonte, dass diesen Bauträgern die Erfahrung der Endbenutzer, die Qualität ihrer Produkte und die Entwicklung von Lösungen, die große Volumina bewältigen und gleichzeitig effektiv auf die Anforderungen der Benutzer eingehen, ein großes Anliegen sind.

Für Frizza bedeutet diese Haltung, dass bei einem weiteren Kryptowährungsboom interessante Anwendungen auf Solana entstehen könnten. In Bezug auf Zeta Markets betonte er ein zentrales Ziel: „Reduzieren Sie die Hürden für die Benutzererfahrung, um den Handel so einfach wie den Handel auf Robinhood zu machen. Sobald wir das erreicht haben, können wir den Trichter erweitern und viele Benutzer anziehen.“

Stern stimmte zu. Memecoins seien an sich keine Innovation, sagte er, aber die Tatsache, dass sie auf Solana auf eine Weise gedeihen konnten, wie sie es auf keiner anderen Plattform konnten, sei ein Zeichen dafür, dass Entwickler auf höchstem Niveau arbeiten: pump.fun nimmt einfach mit Vorteil eines technischen Durchbruchs. „Ethereum hat aus Open-Source-Sicht eine sehr unkomplizierte Beziehung, während ich denke, dass die Solana Foundation aus Sicht der Geschäftsentwicklung einen besseren Job macht“, sagte Stern. „Eine Art Führung des Schiffs, aber nicht völlig kontrollierend, und tausend Blumen erblühen lassen.“