Michael Saylor beschwört Börsenmagie mit riesigem Plan, mehr Bitcoin zu kaufen

Als Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung im Finanzsektor habe ich eine ganze Reihe von Unternehmensbewegungen erlebt, die selbst die erfahrensten Anleger zum Schaudern bringen würden. Michael Saylor und MicroStrategy haben es jedoch geschafft, mich zu verwirren und mich eher in Ehrfurcht als in Bestürzung zu versetzen.

In Michael Saylors Welt scheint die Wirtschaft auf dem Kopf zu stehen.

Er hat MicroStrategy, ursprünglich ein relativ unbekanntes Softwareunternehmen, zum größten amerikanischen Bitcoin-Bullenmarkt (BTC) gemacht und einen gigantischen Vorrat an Kryptowährung angehäuft.

Am Mittwoch erklärte MicroStrategy seine Absicht, eigene Aktien im Wert von rund 21 Milliarden US-Dollar anzubieten und zu verkaufen. Diese Maßnahme, die den Aktionären der meisten anderen börsennotierten Unternehmen aufgrund der Verwässerung typischerweise schaden würde, war erwartet worden, da der Marktwert von MicroStrategy zum Zeitpunkt der Ankündigung bei rund 50 Milliarden US-Dollar lag. Daher wäre ein Rückgang des Aktienkurses um etwa ein Drittel (33 %) nicht ungewöhnlich.

Allerdings ist MicroStrategy im Gegensatz zu den meisten Aktien keine typische Investition. Am Donnerstag verzeichneten die Aktien einen Anstieg um 1 %, was einen mehr als dreifachen Zuwachs für das laufende Jahr darstellt. Dieser Anstieg hat seine Marktkapitalisierung über die von Coinbase (COIN) erhöht, das zuvor den Titel der größten Krypto-Aktie innehatte. Trotz des Preisrückgangs von Bitcoin in dieser Zeit gelang es MicroStrategy, seinen Wert zu steigern.

Als Forscher würde ich es so formulieren: „Der jüngste Wertzuwachs von MicroStrategy unterstreicht das Vertrauen der Anleger in ihren strategischen Ansatz bei Bitcoin-Investitionen. Bei dieser Strategie nutzt MicroStrategy die Kapitalmärkte, um Bitcoin zu erwerben, was zu einem Anstieg der ausstehenden Aktien führt.“ Aufgrund der Verwässerung verwässern sie jedoch nicht nur die Aktien, sondern steigern durch diese strategischen Bitcoin-Akquisitionen auch den Aktionärswert.

Vereinfacht ausgedrückt wird der Aktienverkauf, auf den wir uns beziehen, als „Aktienangebot am Markt“ bezeichnet. Dabei handelt es sich um eine Art Transaktion, die es Unternehmen ermöglicht, ihre Aktien sofort zu aktuellen Marktpreisen zu verkaufen. Diese Methode bietet mehr Flexibilität und weniger Aufwand als herkömmliche Zweitangebote bei der Kapitalbeschaffung.

Nach Angaben von Bloomberg handelt es sich tatsächlich um das umfangreichste Exemplar seiner Art, da es viermal so groß ist wie jedes frühere Angebot.

Die Bereitschaft der MicroStrategy-Aktionäre, dieses Ausmaß der Verwässerung auch bei vorab angekündigten Preisen zu tolerieren, anstatt auf erhebliche Reduzierungen zu drängen, zeigt ein starkes Vertrauen in den Geschäftsplan von Nathaniel Saylor.

Laut James Van Straten, Senior Analyst bei CoinDesk, bilden die Aktionäre von MicroStrategy eine besondere Gruppe. Normalerweise ist eine Verwässerung der Aktionäre ein negatives Ereignis. Im Fall von MicroStrategy freue ich mich jedoch, wenn meine Aktien verwässert werden, weil ich weiß, dass das Unternehmen aktiv Bitcoin kauft. Diese Maßnahme erhöht den Wert jeder Aktie, was dem Gesamtwert der Aktionäre zugute kommt.