Tokenisierte Staatsanleihen wie BUIDL von Blackrock werden Stablecoins herausfordern, sie aber nicht vollständig ersetzen: JPMorgan

Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Finanzbranche kann ich mit Zuversicht sagen, dass sich die Landschaft digitaler Vermögenswerte ständig weiterentwickelt. Stablecoins haben sich wie ein verlässlicher alter Freund als Eckpfeiler dieses Ökosystems etabliert und ihre Position scheint vorerst gesichert zu sein.

In einem am Donnerstag veröffentlichten Forschungsbericht erklärte JPMorgan, dass traditionelle Stablecoins tokenisierte Staatsanleihen oder Staatsanleihen möglicherweise nicht vollständig überholen werden.

Dem Bericht zufolge ist es möglich, dass im Laufe der Zeit tokenisierte Staatsanleihen den Großteil des in Stablecoins gespeicherten ungenutzten Geldes ersetzen.

Dennoch äußerte die Bank Zweifel an einer umfassenden Verlagerung hin zu Stablecoins, vor allem aufgrund der regulatorischen Hürden im Zusammenhang mit tokenisierten Staatsanleihen. Diese Token gelten als Wertpapiere und unterliegen daher im Vergleich zu Stablecoins strengeren Vorschriften. Folglich schränkt dies ihren Nutzen als Sicherheit auf dem breiteren Kryptowährungsmarkt ein.

Der Bericht wies darauf hin, dass es schwierig ist, die genaue Menge der in Stablecoins gespeicherten „inaktiven Gelder“ zu bestimmen, und es unwahrscheinlich ist, dass sie den Großteil des gesamten Stablecoin-Sektors ausmachen. Daher wird laut JPMorgans Beobachtung erwartet, dass tokenisierte Treasuries wie BUIDL von Blackrock nur einen minimalen Teil des gesamten Stablecoin-Marktes ersetzen werden.

Ein Stablecoin ist eine Form der Kryptowährung, die darauf abzielt, einen gleichbleibenden Wert aufrechtzuerhalten, und deren Wert oft an den US-Dollar gekoppelt ist. Aus Stabilitätsgründen kann es jedoch auch an andere Währungen oder Vermögenswerte wie Gold gebunden sein.

Es wurde beobachtet, dass Stablecoins im Hinblick auf die Liquidität derzeit einen erheblichen Vorteil gegenüber tokenisierten Staatsanleihen haben. Mit einem Gesamtmarktwert von fast 180 Milliarden US-Dollar, verteilt auf zahlreiche Blockchains und zentralisierte Handelsplattformen, bieten Stablecoins erschwingliche Transaktionskosten, selbst für größere Geschäfte.

„Diese hohe Liquidität unterstützt einen reibungslosen Handel“, schrieben Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

Anstelle tokenisierter Wertpapiere, die weniger liquide sind, wiesen die Banken darauf hin, dass dieser Nachteil mit der Zeit abnehmen könnte, da diese Finanzinstrumente immer beliebter und weiter verbreitet werden.