Laut Galaxy Digital ist der Krypto-VC-Markt „lauwarm“, da die Investitionen im dritten Quartal um 20 % zurückgingen

Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich zahlreiche Bullen- und Bärenzyklen miterlebt, und der aktuelle Stand der Krypto-VC-Finanzierung erinnert an das Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 1999. Der Rückgang der Investitionen um 20 % in diesem Quartal, kombiniert mit der prognostizierten jährlichen Finanzierung, die kaum über der von 2023 liegt, ist eine deutliche Erinnerung an die Volatilität des Marktes und die Notwendigkeit zur Vorsicht.

Die Krypto-Risikokapitalaktivitäten blieben im Jahr 2024 ruhig, insbesondere im dritten Quartal.

Laut einem aktuellen Bericht der Krypto-Investmentfirma Galaxy Digital investierten Risikokapitalgesellschaften in diesem Quartal rund 2,4 Milliarden US-Dollar in Kryptowährungs-Startups. Dies bedeutet einen Rückgang um 20 % im Vergleich zum zweiten Quartal des Jahres hinsichtlich der Finanzierung und einen Rückgang um 17 % bei der Anzahl der abgeschlossenen Deals.

Basierend auf den 8 Milliarden US-Dollar, die in den ersten drei Quartalen dieses Jahres investiert wurden, wird erwartet, dass die Branche im Jahr 2024 nur geringfügig höhere Mittel erhält als im Jahr 2023. Dieser Betrag verblasst im Vergleich zu den Dealwerten, die der Kryptosektor erzielte In den Jahren 2021 und 2022 verzeichnete die Branche jährliche Investitionen von über 30 Milliarden US-Dollar in rund 3.000 verschiedenen Deals pro Jahr.

Laut Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, ist die Begeisterung institutioneller Anleger für Kryptowährungs-VC und Risikokapital insgesamt im Vergleich zu den Vorjahren zurückgegangen. Damit sind die größeren Investmentfirmen gemeint, auf die diese Risikokapitalgeber bei der Finanzierung angewiesen sind.

Thorn erklärte, dass das mangelnde Interesse darauf zurückzuführen sein könnte, dass hohe Zinsen die Attraktivität von Risikofonds verringern und dass sich börsengehandelte Fonds (ETFs) auf Basis von Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) als alternative Methoden für die Investition in Kryptowährungen herausgestellt haben . Darüber hinaus sind die jüngsten Einbrüche der Branche im Jahr 2022 noch in lebhafter Erinnerung.

Thorn erklärte, dass es für Risikoinvestoren eine Herausforderung sei, erhebliche Mittel für die Gründung neuer Investitionsvehikel zu finden, was zu einem schrumpfenden Angebot im Bereich der Kryptowährungs-Risikoinvestitionen führe.

Aufgrund des Wachstums des ETF-Marktes kommt es jedoch zu einer eskalierenden Rivalität zwischen Kryptowährungs-Risikokapitalgebern um Investitionsmöglichkeiten (Deal Flow), wodurch Unternehmer mehr Kontrolle über den Bewertungsprozess haben. Dies wurde von Thorn angegeben.

„Es ist eine großartige Zeit, Gründer zu sein, wenn man Investitionskapital beschaffen kann“, sagte er.

Kapitalzuteilung

Ein erheblicher Teil der Mittel floss in junge Unternehmen, insbesondere in die Anfangsphase der Produktion ihrer Produkte und der Etablierung ihres Geschäftsmodells. Auf diese Start-ups entfielen etwa 85 % der Gesamtinvestitionen, während etabliertere Unternehmen mit anerkannten Produkten und Marken nur etwa 15 % erhielten.

Obwohl die Bewertungen von Krypto-Unternehmen im Jahr 2023 einbrachen, erholten sie sich im zweiten Quartal 2024 und konnten ihre Stärke im dritten Quartal beibehalten. Die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung liegt derzeit bei 23 Millionen US-Dollar, während die durchschnittliche Transaktionsgröße bei etwa 3,5 Millionen US-Dollar liegt.

Im Bereich der Kryptowährungen erfuhren bestimmte Bereiche einen größeren Aufmerksamkeitsschub als andere. Krypto-Handelsplattformen, Börsen, Kreditvergabe und Investmentdienstleistungen konnten 18 % der Risikokapitalinvestitionen in Höhe von über 460 Millionen US-Dollar sichern. Dicht dahinter folgten Layer-1-Projekte mit rund 440 Millionen US-Dollar, dann Web3/Metaverse-Projekte mit rund 360 Millionen US-Dollar und Infrastrukturprojekte mit 340 Millionen US-Dollar. Unterdessen verzeichneten Unternehmen, die Krypto und künstliche Intelligenz (KI) verschmelzen, einen erheblichen Anstieg der Finanzierung auf etwa 270 Millionen US-Dollar – das Fünffache des Betrags gegenüber dem Vorquartal, wie Galaxy berichtete.

Es überrascht nicht, dass die USA bei den Investitionen die Führung übernahmen, etwa 56 % des gesamten Kapitals beisteuerten und an etwa 44 % aller Krypto-Deals beteiligt waren. Mit deutlichem Abstand folgte das Vereinigte Königreich, das etwa 11 % des Kapitals bereitstellte und 6,8 ​​% der Transaktionen ausmachte. Gemessen an der Kapitaleinlage (7 %) lagen singapurische VCs an zweiter Stelle, konnten sich aber an fast 8,7 % aller Deals beteiligen.

2024 sieht dem Bericht zufolge nach einem schwachen Jahr für die Risikokapitalfinanzierung in Kryptowährungen aus, da von acht neuen Fonds nur 140 Millionen US-Dollar eingesammelt wurden – was es zur schwächsten Jahresleistung seit 2020 macht. Der Bericht prognostiziert außerdem, dass bis Ende 2024 ein Insgesamt werden nur 39 neue Krypto-VC-Fonds gegründet, die zusammen 1,95 Milliarden US-Dollar einsammeln. Das ist deutlich weniger als der Investitionsboom der Jahre 2021 und 2022.