Bitcoin ist seit Jahresbeginn um 40 % gestiegen, aber Gold gewinnt aufgrund der risikobereinigten Renditen

Als erfahrener Investor mit ein paar grauen Haaren habe ich auf die harte Tour gelernt, dass Renditen allein nicht die ganze Geschichte erzählen. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist das wahre Maß für den Wert einer Investition, und es scheint, dass Bitcoin in dieser Hinsicht im Vergleich zu Gold hinterherhinkt.

In diesem Jahr ist Bitcoin (BTC) um mehr als 40 % gestiegen und hat damit viele bekannte Aktienmärkte, Anleihenanlagen, Gold und sogar Öl in den Schatten gestellt, das aufgrund globaler politischer Konflikte einen Aufschwung erlebte.

Die beeindruckende Leistung von Goldman Sachs, gemessen an den gesammelten Daten, gleicht die hohe Volatilität nicht vollständig aus.

Im Vergleich zu Gold ist das Volatilitäts-Rendite-Verhältnis von Bitcoin in diesem Jahr mit weniger als 10 % relativ niedrig, wobei Gold eine viel höhere branchenführende bereinigte Rendite von fast 20 % aufweist. Dieses Verhältnis misst die Anlagerendite für jede Risiko- oder Volatilitätseinheit. In absoluten Zahlen hat Gold einen Wertzuwachs von 28 % erlebt.

Um es einfach auszudrücken: Unter den Anlagen, die nicht an ein festes Einkommen gebunden sind und wachstumsempfindlich sind, weisen der Token Ether von Ethereum, der japanische TOPIX-Index und der S&P GSCI Energy Index eine geringere Volatilität im Vergleich zu Bitcoin auf, so eine Studie von Goldman Sachs vom Oktober 7. Note mit dem Titel „Oil on the Boil“.

Diese relativ niedrige risikobereinigte Performance bestätigt die seit langem vertretene Ansicht von Krypto-Skeptikern, dass Bitcoin zu volatil sei, um ein sicherer Hafen wie Gold zu werden.

Als der Iran letzte Woche Raketen auf Israel abfeuerte und die Spannungen im Nahen Osten eskalierten, beobachtete ich einen Zusammenhang zwischen diesen geopolitischen Ereignissen und der Entwicklung von Gold und Bitcoin auf dem Finanzmarkt. Konkret erlebte Gold einen Aufschwung, während Bitcoin einen Abschwung erlebte, was den Rückgang an den Aktienmärkten widerspiegelte. Dieser Zusammenhang kann auf die Tendenz der Anleger zurückgeführt werden, in Zeiten der Unsicherheit und möglicher Konflikte nach sicheren Häfen wie Gold zu suchen.

Einfacher ausgedrückt: Da die Renditen von Richtungswetten unter Berücksichtigung des Risikos nicht groß genug sind, bevorzugen institutionelle Anleger tendenziell Bitcoin-Bargeld und Carry-Arbitrage. Diese Strategie ermöglicht es Händlern, das Risiko von Preisschwankungen zu vermeiden und von Preisunterschieden zwischen aktuellen (Kassa-) und zukünftigen Marktpreisen zu profitieren.