Trotz der jüngsten Erholung bleibt die Bitcoin-Einzelhandelsaktivität gering

Als erfahrener Forscher mit langjähriger Erfahrung in der Kryptosphäre bin ich von der aktuellen Marktlage fasziniert. Die schwache Leistung von Coinbase bei App-Store-Downloads, gepaart mit der rückläufigen Aktivität bei kurzfristigen Inhabern und Privatanlegern, zeichnet ein Bild, das an eine verschlafene Geisterstadt im Wilden Westen erinnern könnte.

In der Welt der Kryptowährungen gibt es eine erhebliche Debatte darüber, ob einzelne Anleger (oft als „Kleinanleger“ bezeichnet) zu diesem jüngsten Anstieg beitragen. Wenn Privatanleger in den Markt eintreten, kann dies manchmal ein Zustand der Aufregung oder Gier signalisieren und wird in bestimmten Situationen als potenzielles Warnsignal dafür angesehen, dass ein Markthoch bevorstehen könnte.

Dieser Artikel befasst sich mit Erkenntnissen über den jüngsten Anstieg von Bitcoin (BTC), der nur noch 15 % unter seinem Allzeithoch liegt. Sehen wir uns die Signale an, die wir von der Einzelhandelsaktivität sehen.

Coinbase-Rankings

Ein wesentlicher Grad der Beteiligung des Einzelhandels lässt sich anhand der Position der Krypto-Exchange-App, insbesondere von Coinbase (COIN), in den Download-Charts des App-Stores ermitteln.

Während des Marktbooms für bullische Kryptowährungen in den Jahren 2017 und 2021 war Coinbase die am häufigsten heruntergeladene App in der Nähe dieser Spitzenwerte und landete darüber hinaus beim jüngsten Markthoch von Bitcoin im März dieses Jahres unter den Top-5-Apps, wie von @CoinbaseAppRankBot berichtet.

Derzeit liegt das Ranking von Coinbase bei 438, was nicht viel höher ist als sein Jahrestief von rund 500. Dies deutet darauf hin, dass bei Privatanlegern seit einiger Zeit wenig Begeisterung herrscht.

On-Chain zeigt nur sehr wenig Lebensdauer im Einzelhandel

Personen, die in den letzten etwa 155 Tagen Bitcoin gekauft haben, fallen in die Kategorie der kurzfristigen Inhaber, abgekürzt als STHs.

Für diese Gruppe ist es typisch, Markttrends zu verfolgen und zu kaufen, wenn die Preise zu steigen beginnen. Historische Daten deuten darauf hin, dass diese Aufwärtstrends oft mit einem hohen Angebot von Großhändlern (STH) einhergehen. Tatsächlich sind die fünf bedeutenden Bitcoin-Höhepunkte im letzten Jahrzehnt alle im Zusammenhang mit einem erhöhten STH-Angebot aufgetreten. Dieser aktuelle Marktanstieg tritt jedoch auf, während das STH-Angebot abnimmt, was darauf hindeutet, dass wir möglicherweise noch nicht den Höhepunkt erreicht haben.

Einzelhandelsaktivität nach Volumen

Als Krypto-Investor stelle ich fest, dass Transaktionen unter 100.000 US-Dollar häufig in die Kategorie der Privatinvestitionen fallen, während Transaktionen über diesem Betrag im Allgemeinen als Handel auf institutioneller Ebene eingestuft werden.

Betrachtet man die letzten drei Marktanstiege, so ist es üblich, dass die höchste Einzelhandelshandelsaktivität in der Nähe des Höhepunkts dieser Bullenmärkte stattfindet. Derzeit beträgt das Gesamtvolumen der Privattransfers etwa die Hälfte dessen, was während des Höhepunkts im Jahr 2024 beobachtet wurde, was darauf hindeutet, dass wir möglicherweise noch nicht das Maximum des Marktes erreicht haben.

Laut der Analyse von Glassnode sind die Bitcoin-Transaktionsgebühren derzeit auf dem niedrigsten Stand im Zyklus und belaufen sich auf etwa eine halbe Million Dollar pro Tag. Darüber hinaus liegt die Anzahl der aktiven Adressen unter dem gleitenden Durchschnitt der letzten 365 Tage, was auf einen Rückgang der Anzahl der täglichen Benutzer hindeutet, die mit Bitcoin interagieren.

Die Nutzung von NFT-Gas auf Ether ist eine Geisterstadt

Die Beteiligung am spekulativen Handel direkt in Blockchain-Netzwerken, sei es durch Bitcoin-Einschreibungen oder Transaktionen mit Non-Fungible Tokens (NFTs) auf Ethereum, dient als Zeichen der Beteiligung des Einzelhandels. In florierenden Märkten beobachten wir häufig erhöhte Gebührensätze aufgrund von Anlegern, die in der Kette spekulieren, wobei der Markthöchststand im Jahr 2021 ein bemerkenswertes Beispiel dafür ist. Allerdings beträgt der Gasverbrauch für NFT-Transaktionen auf Ethereum derzeit etwa 2 %, verglichen mit 40 % im gleichen Zeitraum im Jahr 2021, wie aus Daten von Glassnode hervorgeht.

Die Memecoin-Aktivität nimmt zu

Aus der Aktivität innerhalb von Memecoins ergibt sich ein eindeutiges Bild, das durch ihre Brisanz gekennzeichnet ist. Diese Token gedeihen vor allem aufgrund der Beteiligung des Einzelhandels, wie in einer Präsentation von @MustStopMurad auf der Token 2049 erläutert. Insbesondere zeigt Murads Analyse, dass die Zahl neuer Memes um erstaunliche 2.040 % und die Zahl alter Memes insgesamt um etwa 105 % seit Beginn zugenommen hat das Jahr.