US-Wahlwetten: Was steht beim letzten (?) CFTC-Kalshi-Showdown auf dem Spiel?

Um 10:30 Uhr Eastern Time (entspricht 14:30 UTC) wird Richter Jia M. Cobb vom US-Bezirksgericht für den District of Columbia die Berufungen bezüglich eines Dringlichkeitsantrags der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission anhören.

Letzte Woche erlitt die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Gerichtsverlust in einer Klage von Kalshi, einer Prognoseplattform. Kalshi hatte der Regulierungsbehörde vorgeworfen, sie daran gehindert zu haben, Verträge anzubieten, die vorhersagen, welche Partei nach der Wahl jede Kammer des Kongresses kontrollieren würde.

In ihrer dringenden Anfrage forderte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Cobb auf, die Börsennotierung von Kalshi um mindestens weitere zwei Wochen zu verschieben. Zum Zeitpunkt dieses Antrags hatte die Richterin noch keine Stellungnahme veröffentlicht, in der sie ihre Begründung für die Entscheidung zugunsten von Kalshi darlegte. Die Regulierungsbehörde gab an, dass sie diese Stellungnahme benötige, um zu entscheiden, ob sie Berufung einlegen solle, da sie ohne diese Stellungnahme keine fundierte Entscheidung treffen könne. (Die Stellungnahme wurde am Donnerstag, kurz vor der Veröffentlichung dieses Artikels, veröffentlicht.)

Cobb stoppte das Verfahren vorübergehend und dauerte bis zum Abschluss des Gerichtsverfahrens am Donnerstag. Basierend auf dem Ergebnis der Anhörung könnte Kalshi bereits am Freitag die Erlaubnis erhalten, seine Wahlmärkte einzuleiten. Wenn der Richter dies jedoch für notwendig erachtet, muss das Unternehmen möglicherweise mit der Markteinführung warten, bis das Urteil verkündet ist und einige Tage vergehen.

Wenn die CFTC beschließt, die Entscheidung anzufechten, ist es möglich, dass entweder der ursprüngliche Richter oder ein Berufungsgericht das Verfahren vorübergehend stoppt, während sie die Berufung prüfen. Diese Verzögerung könnte bis zu einem Jahr dauern, was bedeutet, dass Kalshi in den letzten zwei Monaten vor der Abstimmung nicht von der politischen Wettaufregung rund um die Wahl 2024 profitieren würde. (Es ist wichtig zu beachten, dass eine Berufung keine Garantie dafür ist, dass eine Aussetzung gewährt wird.)

Die Ereignisse finden statt, während die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Regulierungsvorschlag prüft, der wahlbezogene Verträge an allen von ihr überwachten Börsen verbieten würde.

1. Option: „Professor Koleman Strumpf von der Wake Forest University, North Carolina, der sich mit der langjährigen Geschichte des Prognosemarktes während der US-Wahlen befasst hat, schlug Option eins als ‚regulierte politische Prognosemärkte‘ vor.“ Alternativ beschrieb er Option zwei als einen besonderen Zustand der Unsicherheit oder Schwebe.

Befürworter von Prognosemärkten behaupten, dass diese Plattformen Vorteile für die breite Bevölkerung bieten, da sie die echten Meinungen von Experten aufdecken, die ein persönliches Interesse am Ergebnis haben, anstatt sich auf Spekulationen schüchterner Kommentatoren zu verlassen.

Mit den Worten von Will Ogden Moore von Grayscale Investments sind Teilnehmer finanziell motiviert, präzise Prognosen abzugeben, unabhängig von ihren persönlichen Neigungen. Denn genaue Prognosen bringen Gewinne, ungenaue Prognosen hingegen führen zu finanziellen Verlusten.

„Riesige Nachfrage“

Kalshi bietet Märkte an, die auf verschiedenen Arten von Ereignisergebnissen basieren, darunter den Albumverkäufen von Taylor Swift und der Windgeschwindigkeit von Hurrikan Francine. Derzeit gibt es jedoch keine Märkte für Wahlergebnisse.

Derzeit ist PredictIt die einzige juristische Person, die gesetzlich dazu berechtigt ist, Plattformen für politische Prognosen in den Vereinigten Staaten zu betreiben. Für dieses Unternehmen gilt eine besondere regulatorische Ausnahmeregelung. Letztes Jahr geriet sogar PredictIt in einen Rechtsstreit mit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), als die Aufsichtsbehörde versuchte, sie zu schließen.

Aber der Mangel an regulierten Veranstaltungsorten in den USA hat die politischen Wetten nicht eingeschränkt.

Vom diesjährigen Kryptowährungsboom profitierte vor allem Polymarket, eine in den USA aufgrund einer CFTC-Vereinbarung verbotene Plattform. Bis Mittwochnachmittag wurden Wetten auf die Präsidentschaftswahl im Wert von 875 Millionen US-Dollar in einem Smart Contract mit dieser Plattform platziert, wobei USDC (ein an den Dollar gebundener Stablecoin) anstelle traditioneller Dollar für die Abrechnung verwendet wurde.

Strumpf erklärte: „Politische Prognosemärkte sind meiner Meinung nach ein wesentlicher Teil unserer Zukunft. Das Angebot wird sich an die hohe Nachfrage anpassen, die nach diesen Dienstleistungen besteht.“

Im Gegensatz zu Plattformen wie PredictIt und Polymarket, die Einzelwetten auf 850 US-Dollar pro Vertrag begrenzen, maximal 5.000 Händler pro Vertrag begrenzen oder grundlegende Kenntnisse der Kryptowährung (und eine IP-Adresse außerhalb der USA) verlangen, richtet sich Kalshi an hochkarätige Investoren aus Wall Street. Sein Kontrollvertrag mit dem Kongress sieht Positionen im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar vor.

Laut Strumpf ist es für die breite Öffentlichkeit von Vorteil, regulierte Prognosemärkte einzurichten, da diese transparenten, regulierten Plattformen alle berechtigten Bedenken der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) berücksichtigen und einer klaren Aufsicht unterliegen.

Eine dieser Bedenken betrifft die möglichen Auswirkungen auf die Wahlintegrität – und das Mandat der CFTC. Während die Agentur die Terminmärkte reguliert, ist sie auch für die Überwachung von Betrug auf den Kassa- oder Kassamärkten für die zugrunde liegenden Rohstoffe zuständig. Die Behörde hat Erfahrung mit der Untersuchung von Dingen wie betrügerischen Viehverkäufen, sagt aber, sie sei nicht darauf vorbereitet, ein „Wahlpolizist“ zu werden.

In seiner Ablehnung von Kalshis Antrag im letzten Jahr erklärte CFTC-Vorsitzender Rostin Behnam, dass unsere neu eingerichtete Aufsicht von Natur aus die Prüfung von Wahlen, politischen Kandidaten und einer Vielzahl von Akteuren umfassen würde, die an den komplexen politischen Prozessen beteiligt sind, die in traditionellen Medien und digitalen Plattformen weit verbreitet sind.

Wer sich über die Gerichtsverhandlung am Donnerstag informieren möchte, ruft einfach diese Nummer an: +1-877-411-9748. Sobald die Verbindung hergestellt ist, geben Sie den Zugangscode ein: 6640172.

UPDATE (12. September, 12:03 UTC): Fügt den Hinweis hinzu, dass die Meinung des Richters kurz vor der Veröffentlichung veröffentlicht wurde.