Krypto für Berater: Kryptomarkt – Ein Wochenrückblick

Später teilt Jason Leibowitz von Hashnote seine Expertise zu Markttendenzen und dem Streben nach Rendite im Segment „Ask an Expert“.

– Sarah Morton

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Wöchentliche Marktübersicht für Kryptowährungen

In letzter Zeit ist der Markt für digitale Vermögenswerte nach der X-Space-Diskussion zwischen Elon Musk und Donald Trump, in der Kryptowährungen nicht zur Sprache kamen, relativ stabil geblieben. Bitcoin behielt einen ungefähren Wert von 58.750 US-Dollar und fiel im Vergleich zum Preis vom Vortag um etwa 1 %. Der breitere Kryptomarkt, symbolisiert durch den CoinDesk 20 Index, folgte einem ähnlichen Trend. Obwohl die Krypto-Community große Hoffnungen hatte und eine 65-prozentige Wette darauf setzte, dass Polymarket über „Krypto“ diskutiert, kam es während ihres zweistündigen Vortrags, der mehr als eine Million Zuhörer anzog, nie zu einer Konversation.

US-Inflationsrate und Ausblick der Federal Reserve

Bei der bevorstehenden Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am 18. September besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Fed aufgrund der jüngsten Finanzmarktturbulenzen eine Senkung der Zinssätze in Betracht ziehen wird. Die aktuelle Prognose geht von einem Rückgang um etwa 100 Basispunkte bis Ende Dezember aus. Unterdessen wird der Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli voraussichtlich bei 3,0 % bleiben, während der Kern-VPI im Jahresvergleich von 3,3 % auf 3,2 % sinken könnte. In der Regel analysiert die Fed die Wirtschaftsdaten sorgfältig, bevor sie Entscheidungen trifft, da sie sich in der schwierigen Lage befindet, mehr Kredite bereitzustellen und die Inflation zu bekämpfen.

ETF-Entwicklungen

Am Montag verzeichneten die in den USA notierten Exchange Traded Funds (ETFs), die sich auf Spot Ethereum konzentrierten, einen Gesamtzufluss von rund 4,93 Millionen US-Dollar. FETH von Fidelity führte mit einem Zufluss von rund 3,98 Millionen US-Dollar, gefolgt von EZET von Franklin Templeton und ETHW von Bitwise, die Zuflüsse von 1 Million US-Dollar bzw. 2,86 Millionen US-Dollar verzeichneten. VanEcks ETHV verzeichnete jedoch einen Abfluss von etwa 2,92 Millionen US-Dollar. Die Bitcoin-ETFs verzeichneten insgesamt einen täglichen Zufluss von 27,87 Millionen US-Dollar, obwohl der GBTC von Grayscale und der BITB von Bitwise Abflüsse von 11,7 Millionen US-Dollar bzw. 17 Millionen US-Dollar verzeichneten. Interessanterweise verzeichnete keiner der Ether-Fonds von Grayscale an diesem Tag irgendwelche Zuflüsse.

BTC- und ETH-Optionsströme

In der Woche gab es erfolgreiche Hedge-/Bear-Spiele mit dem Ziel von Puts im Wert von 54.000 bis 58.000 US-Dollar, wobei die Fonds im Zuge der Erholung ihr Engagement in Calls im Wert von 60.000 bis 65.000 US-Dollar von Oktober bis März erhöhten. Während der kurzfristige Put-Skew Vorsicht signalisiert, bleiben die langfristigen Call-Bullen stark, da der Markt auf die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) und zum Verbraucherpreisindex wartet.

Trotz des jüngsten Rückgangs der kurzfristigen Volatilität und des Skew sind die langfristigen Call-Optionen und Spreads weiter gestiegen, anstatt zu sinken. Dies deutet auf ein wachsendes Vertrauen in den Kauf von Aufwärtschancen hin, die durch den Verkauf von Put-Optionen mit einem Ausübungspreis unter 45.000 US-Dollar finanziert werden. Es besteht jedoch weiterhin Bedarf an kurzfristigem Schutz im Preisbereich von 48.000 bis 50.000 US-Dollar.

Die Skew-Dynamik zeigt einen erhöhten kurzfristigen Put-Skew, während längerfristige Calls mit einem Aufschlag gehandelt werden.

ETH verzeichnete eine erhebliche Handelsaktivität, wobei sich die Optionen hauptsächlich auf die Preisspanne von 2.300 bis 2.700 US-Dollar konzentrierten. Dies führte zu einem Anstieg der Call-Optionen, was sich auf die implizite Volatilität (IV) auswirkte und die Differenz zwischen dem Volumen von ETH und BTC (ETH-BTC Dvol Spread) vergrößerte.

Als Krypto-Investor habe ich mich diese Woche weniger auf die FOMC-Sitzung und JPow AMA konzentriert, da die Auswirkungen des NFP-Berichts (Non-Farm Payrolls) die Besorgnis über eine bevorstehende Rezession hervorgerufen haben. Ich bin gespannt auf die bevorstehenden Datenveröffentlichungen zum Erzeugerpreisindex (PPI) und zum Verbraucherpreisindex (VPI), da diese wertvolle Einblicke in aktuelle Markttrends bieten werden. Unterdessen ist es interessant festzustellen, dass das Dominanzvolumen (DVOL) von Bitcoin bei 57,45 % liegt, während das DVOL von Ethereum bei etwas höheren 72,92 % liegt.

Technische Analyse der ETH

Am 12. August 2024 lag der Preis von Ethereum (ETH) bei etwa 2.683 $ und schwankte zwischen 2.523 $ und 2.720 $. Obwohl sich auf dem Markt viel getan hat, deuten technische Analysen darauf hin, dass ETH Schwierigkeiten haben könnte, Widerstandspunkte zu durchbrechen, was darauf hindeutet, dass ein möglicher Abschwung bevorsteht. Ein vorübergehender Aufwärtstrend ist sichtbar, aber es bleibt schwierig, über 2.700 US-Dollar zu bleiben, und wenn der Verkaufsdruck zunimmt, könnte es zu einem Rückgang in Richtung 2.600 US-Dollar kommen. Obwohl einige Signale auf Kaufchancen hinweisen, ist die allgemeine Prognose bärisch; Händler sollten Vorsicht walten lassen. Die Richtung von Ethereum wird davon abhängen, dass entscheidende Niveaus wie 2.800 $ überschritten werden.

Wöchentliche Krypto-Asset-Flows

Investitionen in digitale Vermögenswerte verzeichneten einen Zufluss von rund 176 Millionen US-Dollar, wobei die Anleger die jüngsten Preisrückgänge als Chance auf einen Kauf zu geringeren Kosten wahrnahmen.

Während der jüngsten Marktanpassung verzeichnete Ethereum den größten Vorteil und zog Investitionen in Höhe von rund 155 Millionen US-Dollar an, wodurch sich seine Kapitalsumme seit Jahresbeginn auf insgesamt 862 Millionen US-Dollar erhöhte.

ETH-Einsatzstatistik

Die Zeit, die ein neuer ETH-Validator benötigt, um aktiv zu werden, beträgt etwa 10 Stunden und 13 Minuten, während die ETH-Austrittswarteschlange derzeit recht kurz ist und nur etwa 1 Minute dauert. Dies deutet darauf hin, dass die Begeisterung für das Abstecken der ETH derzeit wächst.

Derzeit sind etwa 28,06 % aller ETH gestaket, und die jährliche Rendite dieses Stakes beträgt etwa 3,21 %. Im Vergleich dazu bleibt der Marktanteil von Lido bei dezentralen Liquid Staking-Lösungen mit 71,56 % deutlich hoch.

Im Wesentlichen könnte der Kryptowährungsmarkt weiterhin einer Seitwärtsbewegung und Volatilität unterliegen, da die Anleger auf eine mögliche Zinssenkung der Federal Reserve im September warten. Bedauerlicherweise scheint es nur begrenzte positive Nachrichten zu geben, die den Markt schnell in Richtung 70.000 treiben könnten. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Anleger sich mehr für die Rendite von Aktien oder ähnlichen Produkten interessieren, anstatt in ETFs zu investieren.

– Xinghua Luo, Geschäftsführer, Pioneer Asset Management Limited

Fragen Sie einen Experten

Frage: Wie hat sich die Verteilung der Kryptowährungsrenditen im letzten Jahr verändert und was sind die Hauptelemente, die diese Verschiebung beeinflussen?

Im vergangenen Jahr gab es erhebliche Unterschiede bei den Renditen von Kryptowährungen, wobei sich Münzen wie Bitcoin und Solana im Vergleich zu anderen außergewöhnlich gut entwickelten. Diese Ungleichheit ist eine Veränderung gegenüber früheren Marktzyklen, in denen die Gewinne gleichmäßiger verteilt waren. Zu den Faktoren, die diesen Trend vorantreiben, gehören makroökonomische Faktoren wie eine Verknappung der Liquidität und steigende Zinssätze, die typischerweise die Wertentwicklung risikoreicherer und weniger etablierter Vermögenswerte dämpfen. Darüber hinaus hat auch die jüngste Halbierung von Bitcoin zu diesem Muster beigetragen, indem das Angebot verringert wurde. Dieses historische Ereignis führt oft zu längeren Phasen bullischer Aktivität, in denen Bitcoin andere wichtige Kryptowährungen in der Performance übertrifft.

Ein Hauptgrund für die aktuelle Streuung ist die Tendenz, die Abhängigkeit von der Kreditvergabe als Hauptstrategie zur Erzielung von Renditen bei Krypto-Investitionen zu verringern. In der Vergangenheit kam es auf dem Kryptomarkt aufgrund übermäßiger Kreditvergabe zu einer Kreditblase, die schließlich platzte, was bei Anlegern zur Vorsicht bei der Aufbewahrung ihrer Vermögenswerte außerhalb der Verwahrung führte. Um diesem Wandel in der Denkweise der Anleger entgegenzuwirken, haben innovative Investmentfonds mithilfe von Derivatemärkten sicherere Methoden zur Ertragsgenerierung eingeführt. Plattformen wie Harbor ermöglichen es Anlegern beispielsweise, durch Optionsstrategien wie gedeckte Call-Spreads Renditen aus ungenutzten Vermögenswerten wie Bitcoin zu erzielen und gleichzeitig ihre Vermögenswerte unter der Verwaltung einer Depotbank sicher aufzubewahren. Im Vergleich zu den Kreditvergabepraktiken des vorherigen Marktzyklus stellt diese Methode eine innovative und sichere Option dar.

Wie haben sich die Entwicklung von Stablecoins und die Suche nach hohen Renditen auf den aktuellen Grad der Vielfalt auf dem Kryptowährungsmarkt ausgewirkt?

Der Einfluss von Stablecoins auf der Suche nach Rendite und dem Streben nach Gewinn auf dem Kryptowährungsmarkt hat dessen aktuelle Diversifizierung wesentlich geprägt. Stablecoins dienen als zuverlässige Methode zum Tausch und zur Vermögenserhaltung in der unvorhersehbaren Kryptowelt und ermöglichen einen problemlosen Handel und Zugang zu DeFi-Anwendungen. Doch obwohl Stablecoins für Stabilität sorgen, bringen sie den Anlegern in der Regel keine Erträge zurück.

Heutzutage erweisen sich tokenisierte Geldmarktfonds als bedeutende Akteure in der Finanzwelt. Durch die Investition in diese Vermögenswerte können sich Privatpersonen stabile, risikoreduzierte Erträge sichern, indem sie direkten Zugang zu den Erträgen kurzfristiger US-Staatsanleihen haben. Tokenisierte Geldmarktfonds nutzen die Vorteile der Blockchain-Technologie wie schnelle Transaktionen, Transparenz und Vielseitigkeit und reduzieren gleichzeitig die üblichen Risiken, die mit anderen Token-Projekten in Bezug auf Protokolle, Verwahrung, Vorschriften und Kredite verbunden sind. Das Aufkommen dieser Vermögenswerte bringt eine neue Ebene an Stabilität und Renditemöglichkeiten auf den Kryptomarkt und fördert die Portfoliodiversifizierung für Anleger.

Trotz der Vorteile von Stablecoins und tokenisierten Finanzmärkten gibt es ein ständig wachsendes Segment des Kryptowährungsmarktes, das nach höheren Renditen sucht, insbesondere bei Anlegern, deren Bitcoin-Bestände nicht aktiv genutzt werden. Während die Kreditvergabe einst ein beliebter Ansatz war, haben die Insolvenzen und Betrugsfälle im Jahr 2022 die erheblichen Risiken verdeutlicht, die mit Kreditplattformen verbunden sind. Während sich der Markt von diesen Vorfällen erholt, entstehen neue Unternehmen, die widerstandsfähigere, transparentere und sicherere Kreditvergabeumgebungen versprechen. Diese neuen Plattformen behaupten, sie hätten aus früheren Fehltritten gelernt, was zu verbesserten Risikomanagementtechniken geführt und eine breitere Verteilung der Risiken auf verschiedene Kryptowährungen gefördert habe.

A. Welche wichtigen Punkte müssen Anleger hinsichtlich der potenziellen Richtung der Diversifizierung innerhalb des Kryptowährungsmarktes basierend auf aktuellen Mustern und Einflussfaktoren im Auge behalten?

1) Für Anleger ist es wichtig zu verstehen, dass die Vielfalt auf dem Kryptowährungsmarkt auch in Zukunft bestehen bleiben wird, da zahlreiche Faktoren eine Rolle spielen, die diesen Bereich prägen. Die bevorstehende US-Präsidentschaftswahl könnte regulatorische Änderungen mit sich bringen, die sich erheblich auf die Anlegerstimmung und die Gesamtperformance von Vermögenswerten auswirken könnten. Darüber hinaus werden schnelle technologische Innovationen und unterschiedliche Akzeptanzraten in verschiedenen Blockchain-Netzwerken weiterhin zu unterschiedlichen Leistungen verschiedener Kryptowährungen führen.

Die Investition in eine Vielzahl von Kryptowährungen durch die Auswahl regulierter und fachmännisch verwalteter Fonds kann dazu beitragen, Risiken zu reduzieren und die Chancen verschiedener Arten digitaler Vermögenswerte zu nutzen. Es ist von entscheidender Bedeutung, gründliche Recherchen durchzuführen und ein tiefes Verständnis für die einzigartigen Qualitäten jedes Vermögenswerts zu haben, wenn Sie sich auf dem sich schnell verändernden und fragmentierten Kryptomarkt zurechtfinden.

– Jason Leibowitz, Leiter Privatvermögen, Hashnote

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