Semler Scientific untersuchte den Erfolg von MicroStrategy vor der Einführung der Bitcoin-Strategie

Als Forscher, der sich mit der Welt des Finanzwesens und der Technologie beschäftigt, bin ich von der transformativen Reise von Semler Scientific unter der Leitung von Eric Semler fasziniert. Mit einer reichen Familiengeschichte, die in Anlageweisheiten verwurzelt ist, ist es faszinierend zu sehen, wie Erics Erfahrungen seine Entscheidungsprozesse geprägt haben.

Im Jahr 2007, etwa zwei Jahre vor der Entstehung von Bitcoin, erzähle ich als Analyst die Geschichte von Dr. Herbert Semler, einem bemerkenswerten Menschen mit vielfältigem Hintergrund. Vor seiner Tätigkeit als Kardiologe in einem Krankenhaus in Portland diente er während des Koreakrieges als Flugchirurg. In diesem Jahr war Dr. Semler Mitbegründer von Semler Scientific (SMLR), ein bedeutendes Ereignis auf seinem beruflichen Werdegang.

Als Forscher denke ich über eine faszinierende Entwicklung nach: Siebzehn Jahre nach seiner Gründung hat sich dieses Medizingeräteunternehmen dafür entschieden, einen erheblichen Teil seiner liquiden Mittel in Bitcoin umzuwandeln. Dieser strategische Schritt deutet auf ihr Bestreben hin, weiter in diese digitale Währung zu investieren.

„Eric Semler, Vorstandsvorsitzender des Unternehmens und Sohn von Herbert Semler, brachte die große Begeisterung seines Vaters über diesen neuen Anlageansatz zum Ausdruck. Da Harry Semler, Herberts Vater und Erics Großvater, zu seiner Zeit festgestellt hatte, dass Gold eine lukrative Investition war, wäre er begeistert gewesen.“ laut Eric Semler in einem Interview mit CoinDesk am Dienstag mitzuerleben, wie das Unternehmen in das sogenannte „neue Gold“ investiert.“

Mit fast 96 Jahren hat sich Herbert nun von Semler Scientific zurückgezogen und beteiligt sich nicht mehr an deren Betrieben. Anfangs war Eric lediglich ein passiver Investor bei SMLR; Im April 2023 verstärkte er jedoch sein Engagement aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Corporate Governance im Unternehmen.

Seit Semlers erstem Einstieg haben sich bedeutende Veränderungen vollzogen. Der vielleicht auffälligste war die Entscheidung des Unternehmens, Bitcoin als Treasury-Taktik in seine Finanzstrategie zu integrieren, eine Ankündigung im Mai dieses Jahres. Im Wesentlichen spiegelt Semler MicroStrategy (MSTR) wider, dessen CEO Michael Saylor maßgeblich an der Umwandlung der Barreserven des Unternehmens in Bitcoin beteiligt war, was zu einem aktuellen Besitz der Kryptowährung im Wert von etwa 14 Milliarden US-Dollar führte.

Michael Saylors wiederholte Warnungen vor finanziell stabilen, aber übersehenen Unternehmen, die er mit „Zombies“ verglich, trafen bei unseren Vorstandsmitgliedern großen Anklang. Daher fanden wir den Erfolg von MicroStrategy faszinierend und erkannten die potenziellen Vorteile einer Nachahmung ihres Ansatzes.

Als Analyst habe ich beobachtet, dass Semler Scientific insgesamt 929 Bitcoins zu einem Durchschnittspreis von etwa 68.000 US-Dollar pro Münze erworben hat, was einer Gesamtinvestition von 63 Millionen US-Dollar entspricht, basierend auf dem Ergebnisbericht für das zweite Quartal. Mit dem jüngsten Rückgang der Bitcoin-Preise auf etwa 57.000 US-Dollar ist der Wert dieser Bestände um etwa 10 Millionen US-Dollar gesunken. Allerdings scheint dieser Preisverfall Semlers Vertrauen nicht erschüttert zu haben, da sie erklärt haben, dass dies ihre Überzeugung von ihrer Bitcoin-Investition nicht ändert.

„Wenn Sie wirklich an etwas glauben und davon überzeugt sind, sollten Sie bereit sein, Stellung zu beziehen und Artikel zu kaufen, auch wenn sie gegen den allgemeinen Trend laufen“, erklärte er. „Ich bin fest davon überzeugt, dass der wahre Maßstab für die eigene Überzeugung darin besteht, ob man etwas kaufen würde, das gefallen ist und zuvor 20 % teurer war.“

Inspiriert von Saylors Strategie zielt Semler darauf ab, über die Kapitalmärkte Mittel zu beschaffen, um erhebliche Mengen an Bitcoin zu erwerben. Das Unternehmen hat bereits Anfang Juni ein gemischtes Angebot im Wert von 150 Millionen US-Dollar eingereicht und wartet nun auf die Genehmigung der Securities and Exchange Commission (SEC), bevor es fortfährt.

Für Unternehmen wie MicroStrategy, die in solchen Angelegenheiten erfahren sind, erfolgt die behördliche Genehmigung in der Regel schnell. Da Semler Scientific jedoch relativ klein ist und dies ihr erster Einstieg in diese Art der Mittelbeschaffung ist, dauert der Genehmigungsprozess länger als üblich.

Ein früher Gläubiger

Seit 1998 ist Semler ein erfahrener Investor. Zu Beginn der Kryptowährung interagierte er mit den Bitcoin-Pionieren und begann 2016, persönlich in sie zu investieren. Seine Anlagestrategie drehte sich immer um die Identifizierung von Trends für die Zukunft, mit dem Ziel, Aktien und Unternehmen zu erkennen, die potenziell von Small-Cap zu Large-Cap wachsen könnten Firmen.

In seinen Worten gehört Bitcoin zu dieser Kategorie, und er hat seine Widerstandsfähigkeit im Laufe der Zeit verstanden, insbesondere während des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 – einer von drei Banken, die Opfer von Bank Runs wurden. Diese Banken hatten Kryptowährungsunternehmen bedient, was zu einem Anstieg der Unsicherheit in der Branche führte.

„Die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin in dieser Zeit hat einen starken Eindruck bei mir hinterlassen und meine Einstellung dazu geprägt“, erinnert sich Semler.

Als Analyst habe ich mich aus strategischer Geschäftsperspektive dafür entschieden, die Reserven unseres Unternehmens in Bitcoin zu investieren. Unsere Finanzlage war solide, es standen reichlich freie Mittel zur Verfügung und die jährlichen Mittelzuflüsse trugen zu dieser Stärke bei – Faktoren, die meiner Ansicht nach vom Finanzmarkt nicht vollständig anerkannt wurden. Bei diesem Schritt ging es weniger um eine Bitcoin-Modeerscheinung als vielmehr darum, aus unserer finanziellen Gesundheit und potenziellen Renditen Kapital zu schlagen.

„Es war das Ergebnis einer langen Suche nach Möglichkeiten, Shareholder Value zu schaffen“, sagte er.