Der Absturz des Bitcoin-Preises auf 50.000 US-Dollar schürt die Hoffnungen der Händler

Als erfahrener Forscher, der seit Jahren durch die volatilen Gewässer der Kryptomärkte navigiert, muss ich sagen, dass die jüngste Verringerung der Kluft zwischen Bitcoin-Futures und Spotpreisen nicht nur ein Marktphänomen, sondern eine deutliche Verschiebung in der Dynamik von Arbitrage-Strategien ist. Der Rückgang der Prämien auf Futures mindert die Attraktivität von Cash- und Carry-Trades und lässt uns weniger Möglichkeiten, von den Diskrepanzen zwischen diesen beiden Märkten zu profitieren.

Der jüngste Rückgang des Bitcoin-Preises (BTC) hat die Kosten für sofortige Bitcoin-Käufe (Spot-Preis) näher an die für zukünftige Lieferungen vereinbarten Preise (Futures-Preis) gebracht, was die Attraktivität von Strategien verringert hat, die darauf abzielen, Gewinne durch Ausnutzung von Unterschieden zu erzielen zwischen diesen beiden Marktsektoren, sogenannte Carry Trades.

Bitcoin, die wertvollste Kryptowährung, ist innerhalb eines Tages um etwa 18 % auf 50.000 US-Dollar gefallen und hat damit den tiefsten Stand seit Februar 2024 erreicht. Dieser Rückgang ist auf eine weit verbreitete vorsichtige Haltung auf den Weltmärkten zurückzuführen, die offenbar durch einen deutlichen Anstieg der Kryptowährung bedingt ist Die Beliebtheit des japanischen Yen als sicherer Hafen und ungewöhnliche Aktivitäten auf dem US-Anleihemarkt.

Als Analyst habe ich einen deutlichen Trend festgestellt: Die annualisierte dreimonatige Futures-Prämie auf Binance, einer der führenden Krypto-Börsen, ist auf 3,32 % gesunken. Dies ist der niedrigste Stand seit April 2023, was auf einen möglichen Stimmungsumschwung am Markt hindeutet. Interessanterweise beobachte ich einen ähnlichen Rückgang der Futures-Prämien für andere große Plattformen wie OKX und Deribit.

Derzeit orientieren sich die an der Chicago Mercantile Exchange gehandelten Futures – die häufig von Institutionen bevorzugt werden – im Allgemeinen an den aktuellen Marktpreisen (Spotpreisen).

Um diesen Finanzbegriff in eine einfachere Sprache zu übersetzen: Der Gewinn aus der traditionellen Cash-and-Carry-Methode, die das Halten von Vermögenswerten am aktuellen Markt (oder in den USA notierten ETFs) und den gleichzeitigen Verkauf zukünftiger Kontrakte umfasst, ist derzeit niedriger oder gleich den erzielten Zinsen auf eine 10-jährige US-Staatsanleihe.

In den ersten drei Monaten fand dieser Ansatz bei Finanzinstituten große Akzeptanz, da sie erheblich in Futures investierten, die zu einem höheren Preis als 20 % gehandelt wurden. Es wurde angenommen, dass diese Strategie erheblich zum Volumen der Investitionen beigetragen hat, die in die ETFs für den Spotmarkt gelenkt wurden.