Der von Mt. Gox angeführte Ausverkauf von Bitcoin Cash wird durch mangelnde Liquidität verstärkt

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    BCH fiel letzte Woche um 20 %, der größte Verlust seit drei Monaten, als Mt. Gox Rückzahlungen an Gläubiger ankündigte.Der Slippage stieg an den zentralisierten Börsen stark an, was auf eine schlechte Liquidität bei fallenden Preisen hindeutet.
Als erfahrener Finanzanalyst glaube ich, dass der jüngste Rückgang von Bitcoin Cash (BCH) um 20 % letzte Woche nicht nur auf die Ankündigung von Gläubigerrückzahlungen durch Mt. Gox zurückzuführen ist, sondern auch auf die schlechte Liquidität an zentralisierten Börsen. Die Panikverkäufe von BCH-Inhabern, die mögliche Massenliquidationen durch Mt. Gox-Gläubiger erwarteten, verschlimmerten sich, als es Händlern aufgrund der unzureichenden Orderbuchtiefe für Großmarktaufträge schwerfiel, große Aufträge zu stabilen Preisen auszuführen.Bitcoin Cash (BCH), das nach einer Spaltung der Bitcoin-Blockchain im Jahr 2017 als eigenständige digitale Währung entstand, erlebte in der vergangenen Woche einen deutlichen Rückgang von etwa 20 % und markierte damit den stärksten Rückgang seit April, basierend auf Informationen von TradingView und CoinDesk.

Als Analyst würde ich es wie folgt umformulieren: Die angekündigte Rückzahlung durch die nicht mehr existierende Kryptowährungsbörse Mt. Gox löste einen Ausverkauf aus, bei dem Token im Wert von etwa 9 Milliarden US-Dollar an die Gläubiger zurückgegeben wurden. In dieser Summe sind Bitcoin Cash im Wert von rund 73 Millionen US-Dollar enthalten, was etwa 20 % des täglichen Handelsvolumens des Tokens entspricht.

Wie Kaiko mit Sitz in Paris berichtete, verkauften BCH-Inhaber, die wegen der drohenden Massenliquidation durch Mt.-Gox-Gläubiger nervös waren, ihre Token in rasantem Tempo, was durch unzureichende Kauf- und Verkaufsaktivitäten an zentralisierten Börsen noch verstärkt wurde. Auf illiquiden Märkten wird es für Händler zu einer Herausforderung, bedeutende Transaktionen durchzuführen, ohne dass es zu erheblichen Preisschwankungen kommt, wodurch der Wert des Vermögenswerts anfällig für starke Schwankungen wird.
Bei meiner Analyse der jüngsten Preisbewegungen von Bitcoins Cash (BCH) habe ich herausgefunden, dass ein hypothetischer Verkaufsauftrag im Wert von 100.000 US-Dollar den größten Slippage – Preisunterschied zwischen dem erwarteten und dem ausgeführten Preis – verursachte, der seit über einem Monat an verschiedenen Börsen beobachtet wurde. Diese erhebliche Preisdiskrepanz deutet darauf hin, dass die Orderbuchtiefe für große Markttransaktionen unzureichend war, was auf eine sich verschlechternde Liquidität auf dem BCH-Markt hindeutet.
Der von Mt. Gox angeführte Ausverkauf von Bitcoin Cash wird durch mangelnde Liquidität verstärkt

Die Lücke zwischen dem erwarteten Preis für eine Transaktion und dem endgültigen Preis, zu dem sie ausgeführt wird, wird als Slippage bezeichnet. Ein erhöhter Slippage-Wert weist auf eine unzureichende Marktflüssigkeit und/oder eine erhöhte Marktvolatilität hin.

Laut Kaikos Bericht hat die Diskrepanz zwischen Kauf- und Verkaufspreisen für Bitcoin Cash (BCH) am 5. Juli, dem Tag, an dem Mt. Gox Rückerstattungen ankündigte, erheblich zugenommen. Der Spread stieg bei Bybit von anfänglich 0,2 % auf 2,8 %, während er bei Itbit von zuvor 0,3 % auf 3,5 % anstieg.

Als Krypto-Investor habe ich festgestellt, dass mangelnde Liquidität insbesondere für alternative Kryptowährungen eine große Herausforderung darstellt, seit die FTX-Börse und ihr Tochterunternehmen Alameda Research im November 2022 vor der Insolvenz standen. Alameda war ein führender Market Maker, der Liquidität in Milliardenhöhe bereitstellte zu Altcoins. Das Fehlen ihrer Präsenz hat daher dazu geführt, dass viele Anleger nach anderen Quellen suchen oder sich mit größeren Spannen zwischen Kauf- und Verkaufspreisen auseinandersetzen müssen.

Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass während der Mt. Gox-Rückzahlung die schlechte Liquidität auf dem Markt mit erheblichem Verkaufsdruck einherging. Die Börsen Itbit und Bybit verzeichneten die stärksten Slippage-Anstiege. Einfacher ausgedrückt war es schwierig, Kryptowährungen zum gewünschten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, da auf dem Markt nicht genügend Mittel zur Verfügung standen, was zu größeren Preisunterschieden zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen auf diesen spezifischen Plattformen als üblich führte.

Aus der Sicht von Jeff Dorman als Chief Investment Officer bei Arca ist die Rolle der Market Maker in einem Szenario verschwunden, das an die Kreditmarktkrise 2009-10 erinnert.

Als Forscher, der den Kryptowährungsmarkt untersucht, habe ich beobachtet, dass die Nachwirkungen des Alameda/FTX-Vorfalls im Jahr 2022 weiterhin Wellen schlagen. Market Maker haben sich von der Bildfläche zurückgezogen, was einen Mangel an Liquidität zur Folge hat. Es gibt keine Vermittler, was einen reibungslosen Handel erschwert. Wenn also jemand einen Token verkaufen muss, erleidet der Preis aufgrund fehlender Zuflüsse in liquide Mittel und der Verlagerung von Privatanlegern hin zu Memecoins und Aktien einen erheblichen Einbruch.

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2024-07-09 13:58