Der TVL des DeFi-Protokolls Pendle sinkt in einer Woche um 40 %. Was steckt hinter dem Exodus?

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Als Forscher mit Erfahrung im DeFi-Bereich verfolge ich die jüngsten Entwicklungen bei Pendle genau, einem beliebten Decentralized Finance (DeFi)-Protokoll, das in der vergangenen Woche einen deutlichen Rückgang des Total Value Locked (TVL) verzeichnete. Das Protokoll, das Benutzereinlagen in Höhe von über 6 Milliarden US-Dollar angehäuft hatte, hat nun fast ein Drittel seines Wertes verloren.

Als Analyst ist mir aufgefallen, dass das dezentrale Finanzprotokoll (DeFi) Pendle, das den EigenLayer-Anstieg anführte, in der vergangenen Woche einen deutlichen Rückschlag mit einem Rückgang des Total Value Locked (TVL) um 40 % erlebte. Auf seinem Höhepunkt hatte Pendle Benutzereinlagen in Höhe von über 6 Milliarden US-Dollar angehäuft. Seitdem hat es jedoch etwa ein Drittel dieses Betrags verloren. Ab letztem Mittwoch kam es zu einem Massenabzug von Geldern in Höhe von insgesamt rund 3 Milliarden US-Dollar aus Pendle-Einlagen. Ein erheblicher Teil dieser Abhebungen bestand aus liquiden Re-Stake-Token. Am Montag belief sich der aktuelle Wert der Benutzereinlagen im DeFi-Protokoll Pendle auf etwa 3,7 Milliarden US-Dollar.

Was steckt hinter diesem jüngsten Exodus auf Pendle?

In einem Interview mit DL News erklärte Ian Unsworth, Gründer von Kairos Research, dass die jüngsten Rücknahmen teilweise darauf zurückzuführen seien, dass bestimmte Anlagen ihre Fälligkeit erreichten. Er erwähnte weiter, dass dies zufälligerweise gleichzeitig bei den fünf größten langfristigen Fonds der Fall sei.

Ein Teil dieser Abflüsse könnte jedoch mit der Begeisterung für Luftabwürfe zusammenhängen, die dafür bekannt ist, dass sie bei verschiedenen Protokollen für Volatilität sorgt. Letzte Woche erlebte Pendle ein bedeutendes Ereignis, als seine Märkte für Token wie eETH von Ether.Fi, pufETH von Puffer, ezETH von Renzo, rsETH von Kelp und rswETH von Swell am 27. Juni ihre Reife erreichten.

Anleger hätten sich dafür entscheiden können, ihre Token in die neuesten Pendle-Märkte zu übertragen, aber die Belohnungen waren nicht mehr so ​​verlockend wie zuvor. Der Grund dafür ist, dass einige Investoren ihre Ressourcen in das DeFi-Protokoll EigenLayer und verwandte Projekte wie Pendle gesteckt hatten, in der Erwartung, erwartete Airdrops zu erhalten – kostenlose Token, die an frühe Unterstützer ausgegeben wurden. Die meisten dieser Lufttropfen wurden jedoch bereits verteilt.

Als Forscher, der die Entwicklungen im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) untersucht, bin ich auf eine interessante Beobachtung bezüglich der Verteilung von Token für zwei separate Plattformen gestoßen: EigenLayer und Liquid Staking-Protokolle wie Ether.Fi und Renzo. Im Mai beanspruchten die ersten Anwender von EigenLayer erfolgreich ihren Anteil an den nativen EIGEN-Tokens im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar. Im Gegenteil, Ether.Fi und Renzo haben ihre Token früher – im März bzw. April – über Airdrops verteilt, um auf ihre mit EigenLayer verbundenen Angebote zuzugreifen.

Die drei Projekte werden ihre Token in verschiedenen Phasen verteilen, sodass Benutzer sich einen Teil potenzieller zukünftiger Airdrops sichern können.

Benutzer verringern ihr Risiko

Unsworth erwähnte, dass die Größe des bevorstehenden Luftabwurfs leicht reduziert werden würde, was einige Menschen dazu veranlasste, darüber nachzudenken, ihr Risiko zu verringern. Darüber hinaus wies er darauf hin, dass das Renzo-Punkteprogramm Ende Juli auslaufen solle, was viele Menschen dazu veranlassen könnte, darüber nachzudenken, ob sie ihre Token noch einmal sichern möchten.

Die Ströme von Pendle hatten einen Dominoeffekt auf Protokolle wie Zircuit und führten innerhalb der letzten Woche zu einem Rückgang des Wertes von Zircuit um 15 %. Im Gegensatz dazu erlebte der native Token von Pendle, PENDLE, einen ähnlichen Abschwung, fiel im gleichen Zeitraum um 17 % und liegt jetzt unter 5,0 US-Dollar.

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2024-07-02 07:44