Trumps Verurteilung schmälert seine Chancen auf einen Wahlsieg kaum: Prognosemärkte

Als Forscher, der die politische Landschaft untersucht, habe ich eine faszinierende Tatsache entdeckt: Donald J. Trump ist der erste US-Präsident, ob früher oder gegenwärtig, der vor einem Strafgericht für schuldig befunden wurde. Allerdings scheint dieser beispiellose Titel laut Prognosemärkten nur minimale Auswirkungen auf seine Aussichten auf die Wiedererlangung des Präsidentenamtes zu haben.

Für diejenigen, die mit dem Konzept noch nicht vertraut sind: Wenn eine Wette auf Prognosemärkten gelöst wird, erhalten die Gewinner einen Dollar für jeden von ihnen gekauften Vertrag, während die Verlierer nichts erhalten. Der Wert eines Vertrags fungiert als Indikator; Beispielsweise kann ein Vertrag mit einem Wert von 40 Cent so interpretiert werden, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Prognose eintritt, bei 40 % liegt.

Bei Polymarket, der Krypto-Plattform, auf der der Wahlvertrag gehostet wird, belaufen sich die Gesamteinsätze auf fast 150 Millionen US-Dollar. Die Bekanntgabe des Schuldspruchs gegen Trump hatte keinen nennenswerten Einfluss auf die Preise und führte nur zu einem geringfügigen Wertverlust des „Ja“-Vertrags um etwa einen Cent.

Jede Woche ist die Wahrscheinlichkeit, dass Trump den Sieg sichert, um etwa zwei Prozentpunkte auf 54 % gesunken. Am 31. Mai, nach der Verurteilung Trumps wegen Straftaten durch die Jury, verlangsamte sich dieser Abwärtstrend jedoch und die Wahrscheinlichkeit verringerte sich lediglich um einen Prozentpunkt.

Als Forscher, der die neuesten politischen Daten untersucht, ist mir aufgefallen, dass Trump bei den Wettmärkten auf Polymarket derzeit einen deutlichen Vorsprung von rund 16 Punkten vor Präsident Joe Biden hat. Wenn wir uns jedoch die traditionellen Umfragedurchschnitte ansehen, schließt Biden die Lücke, und der Unterschied zwischen den beiden Kandidaten beträgt jetzt weniger als einen Prozentpunkt, basierend auf den aggregierten Daten von 270 bis Win.

Als Forscher, der das Verhalten von Prognosemärkten untersucht, habe ich eine interessante Entwicklung bei PredictIt beobachtet, einer eher konventionellen Wettplattform, bei der Geschäfte in US-Dollar statt in Stablecoins abgewickelt werden. Nach dem Schuldspruch im Trump-Amtsenthebungsverfahren gewann der Vertrag für Trump einen Penny an Wert. Obwohl sein Vorsprung vor Biden derzeit bei PredictIt bei 51 zu 48 liegt, liegt dieser Wert nun näher an den neuesten Umfragedaten und geringer als der bei Polymarket beobachtete Spread.

Als Krypto-Investor habe ich die Nachrichten über den ehemaligen Präsidenten Trump und die laufenden Gerichtsverfahren gegen ihn im Auge behalten. Nach den Erkenntnissen von Rechtsexperten erscheint es unwahrscheinlich, dass er für sein Verbrechen zu einer Gefängnisstrafe verurteilt wird. Die aktuelle Marktstimmung scheint mit dieser Perspektive übereinzustimmen.

Bei einer Polymarket-Wette bezüglich Trumps möglicher Gefängnisstrafe ist sich die Mehrheit der Wettenden ziemlich sicher, dass er eine hohe Wahrscheinlichkeit hat, einer Gefängnisstrafe zu entgehen, mit einer geschätzten Wahrscheinlichkeit von etwa 76 %. Es besteht auch eine beträchtliche Wahrscheinlichkeit, etwa 18 %, dass er im Falle eines Schuldspruchs weniger als ein Jahr im Gefängnis verbüßt. Schließlich besteht eine minimale Wahrscheinlichkeit von etwa 2 %, dass Trump ein bis zwei Jahre hinter Gittern verbringen könnte.

Die Prognosen der Polymarket-Wettenden zum Strafmaß für Changpeng „CZ“ Zhao, den ehemaligen CEO von Binance, waren relativ präzise.

Nach meiner Verurteilung verbüßte ich eine viermonatige Gefängnisstrafe, die länger war, als der Markt vor der Verurteilung erwartet hatte. Anfangs waren die Anleger optimistisch, dass ich eine Haftstrafe von weniger als einem Jahr erhalten würde, einige prognostizierten sogar eine Strafe von weniger als sechs Monaten. Das Justizministerium hatte jedoch eine Freiheitsstrafe von drei Jahren beantragt. Im Gegensatz dazu hatte sich meine Rechtsvertretung in unseren Verhandlungen über eine Einigung für eine 18-monatige Haftstrafe ausgesprochen.

Zinssenkung wen?

Laut Kalshi- und Polymarket-Händlern gibt es derzeit keine Anzeichen für eine erwartete Zinssenkung, was deutlich vom Konsens in der CME FedWatch-Umfrage abweicht. Letzterer prognostiziert eine Senkung der Tarife bis zum Herbst und eine weitere potenzielle Senkung bis zum Winter.

Auf der Kalshi-Plattform, dem einzigen in den USA regulierten Marktplatz für diese Verträge, schätzen Nutzer eine Wahrscheinlichkeit von 32 %, dass es zu keinen Kürzungen kommt. Die Wahrscheinlichkeit, dass es zu einem Schnitt kommt, liegt bei 29 %. Die Wahrscheinlichkeit für zwei Schnitte liegt mit 24 % an dritter Stelle.

Bei Polymarket gibt es unter den Wettenden eine 30:30-Uneinigkeit hinsichtlich der Anzahl der Kürzungen, die stattfinden werden. Einige wetten darauf, dass es überhaupt keine Kürzungen gibt, während andere darauf wetten, dass es zwei Kürzungen gibt.

Ökonomen sind sich uneinig darüber, ob die Federal Reserve die Zinsen im Jahr 2024 senken wird.

Basierend auf den aktuellen Wirtschaftsindikatoren, darunter eine hohe Inflation, eine robuste Wirtschaft und ein stabiler Arbeitsmarkt mit Anzeichen einer leichten Abschwächung, scheint es, dass eine Lockerung der Geldpolitik derzeit möglicherweise nicht erforderlich ist. Dennoch führt die Kontinuität dieser Trends im Laufe des Jahres zu einer gewissen Unsicherheit.

Als Krypto-Investor bin ich auf die Sichtweise einiger Marktanalysten gestoßen, darunter Steve Englander von der Standard Chartered Bank, die glauben, dass die Federal Reserve die Möglichkeit hat, die Zinssätze bereits im Juli zu senken. Sie stützen ihre Argumentation auf die Möglichkeit einer Verlangsamung der Kerninflation und auf saisonale Faktoren, die sich auf die aktuellen Inflationswerte auswirken könnten. Einfacher ausgedrückt gehen sie davon aus, dass die zugrunde liegenden Preistrends aufgrund vorübergehender Faktoren schwächer sein könnten, als sie derzeit erscheinen.

Die FedWatch der CME, eine Umfrage unter Marktteilnehmern, zeichnet ein anderes Bild.

Bei der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank am 18. September liegt die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung bei 54 %. Es besteht zunehmend die Überzeugung, dass bis Dezember weitere Kürzungen, möglicherweise sogar eine dritte, umgesetzt werden könnten.

Als Analyst fände ich es interessant, diese Diskrepanz zwischen den Erkenntnissen der FedWatch-Teilnehmer des CME und denen der Prognosemarktbeobachter zu beobachten. Die erste Gruppe vertritt Marktteilnehmer, die auf der Grundlage der CME-Daten Wetten auf die künftigen Maßnahmen der Federal Reserve abschließen. Die letztere Kohorte besteht aus Personen, die sich auf Echtzeitinformationen aus verschiedenen Prognosemärkten verlassen, um die Wahrscheinlichkeit verschiedener wirtschaftlicher Ergebnisse abzuschätzen. Die Analyse ihrer unterschiedlichen Perspektiven kann Aufschluss über einzigartige Erkenntnisse oder Vorurteile innerhalb jeder Community geben und letztendlich zu einem umfassenderen Verständnis der Marktstimmung und -erwartungen beitragen.