Kraken fordert vom Gericht die Abweisung der SEC-Ansprüche, um eine „erhebliche Neuordnung“ der US-Finanzstruktur zu vermeiden

Als Forscher mit Erfahrung in Finanzregulierung und Kryptowährungen halte ich den jüngsten Schritt von Kraken in seinem laufenden Rechtsstreit gegen die SEC für eine faszinierende Entwicklung. Das Argument des Unternehmens, dass die SEC keine Zuständigkeit für die von ihr gelisteten Kryptowährungen habe, weil diese als Waren und nicht als Wertpapiere behandelt werden sollten, ist bedeutsam und könnte weitreichende Auswirkungen auf die Kryptoindustrie als Ganzes haben.

In einer am Donnerstag beim Northern District of California eingereichten Akte hat Kraken Crypto Exchange das Gericht gebeten, die von der SEC (Securities and Exchange Commission) gegen sie erhobenen Anklagen abzuweisen. Die Börse argumentiert, dass die Einhaltung der Forderungen der SEC zu einer erheblichen Änderung des US-Finanzregulierungsrahmens führen würde.

Im vergangenen November reichte die SEC erstmals eine Klage gegen Kraken ein und warf dem Unternehmen vor, es versäumt zu haben, sich als Broker, Clearingstelle oder Börse zu registrieren. Diese Klage ereignete sich mehrere Monate, nachdem Kraken ähnliche Vorwürfe bezüglich seines früheren Absteckdienstes geklärt hatte.

Im Februar 2024 reagierte das Kryptounternehmen auf die rechtlichen Schritte der SEC mit der Behauptung, dass bestimmte in der Klage genannte Kryptowährungen gemäß dem früheren Bericht von CoinDesk als Waren und nicht als Wertpapiere kategorisiert werden sollten.

Letzten Monat reichte die SEC eine 39-seitige Antwort gegen Krakens Antrag auf Abweisung ein. In diesem Dokument argumentierten sie, dass „es ein Missverständnis ist, dass diese Regulierungsmaßnahme über die Befugnisse hinausgeht, die der SEC vom Kongress übertragen wurden.“

Die Securities and Exchange Commission (SEC) wurde vom Kongress eingerichtet, um die Einhaltung des Securities Act und des Exchange Act sicherzustellen. Eine ihrer Aufgaben besteht darin, Wertpapierintermediäre zu überwachen, indem sie von ihnen verlangt, sich bei der SEC zu registrieren. Bei der Beurteilung, ob Kraken auf der Grundlage des Howey-Tests registriert werden muss, erfüllt die SEC lediglich ihren gesetzgeberischen Auftrag.

Wir behaupten, dass wir keine neuen Autoritäten übernehmen, ohne dass es einen Präzedenzfall gibt, und dass es nicht notwendig ist, dass der Kongress spezielle Gesetze für jede neue Technologie verabschiedet. Vielmehr ermöglicht uns unser bestehendes Mandat, die Grundsätze des Wertpapierrechts technologieneutral anzupassen und anzuwenden.

Krakens Reaktion auf den Versuch der SEC, den Fall abzulehnen, beruht auf der Interpretation der Autorität der SEC auf der Grundlage des Howey-Tests. Dieser Test identifiziert Investitionen als Wertpapiere, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind: Bei einer Investition handelt es sich um Kapital, sie ist Teil eines kollektiven Unternehmens, es besteht eine Gewinnerwartung und die Gewinne hängen von den Bemühungen anderer ab.

Laut Krakens rechtlichem Argument erfüllt die Securities and Exchange Commission (SEC) die zusätzlichen Bedingungen von Howey nicht: Investitionen erfordern Geld in ein gemeinsames Unternehmen mit erwarteten Gewinnen, die sich aus den Bemühungen anderer ergeben. Diese Auslegung könnte die Befugnisse der SEC über verschiedene Investitionsaktivitäten außerhalb ihres ursprünglichen Mandats übermäßig erweitern. Eine derart wesentliche Änderung der US-Finanzregulierung verdient eher eine Debatte im Kongress als eine Gerichtsentscheidung.

Richter William H. Orrick soll die Angelegenheit am 12. Juni anhören.

Nikhilesh De hat zu diesem Bericht beigetragen.