Exklusiv: „Blockchain ist nur ein Stück Technologie“ – Andrew O’Neill, führender Analyst für digitale Vermögenswerte bei S&P Global

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Als erfahrener Krypto-Investor mit einem tiefen Verständnis der Marktdynamik und der technologischen Fortschritte, die digitale Vermögenswerte prägen, finde ich Andrew O’Neills Erkenntnisse aus dem Digital Assets Research Lab von S&P Global sowohl aufschlussreich als auch zum Nachdenken anregend. In diesem Interview teilt er seine Sicht auf verschiedene Themen, darunter das Bitcoin-Marktszenario nach der Halbierung und die Entwicklung der Blockchain-Technologie als Infrastruktur.

In dieser Ausgabe der Interviewreihe von GoCrypto, großzügig gesponsert von GoMining, stellen wir Andrew O’Neill vor, Geschäftsführer und Co-Vorsitzender des Digital Assets Research Lab von S&P Global. Als anerkannter Experte für die Analyse digitaler Vermögenswerte liefert Andrew klare Erklärungen dazu, wie S&P Global im wachsenden Bereich des digitalen Finanzwesens eine Vorreiterrolle spielen will, indem es über zukünftige Trends informiert bleibt. Cornis Van der Lugt, Senior Manager of ESG Research bei Sustainable1 von S&P Global, kommt ebenfalls zu uns, um Einblicke in die Art und Weise zu geben, wie die Blockchain-Technologie nachhaltige Energiepraktiken verändern wird.

Die Marktdynamik von Bitcoin nach der Halbierung

Als Krypto-Investor habe ich über die jüngste Bitcoin-Halbierung und die Vielzahl der daraus resultierenden Preisprognosen nachgedacht. Kürzlich wurde ich nach der Sichtweise von S&P Global auf dieses Marktszenario gefragt, unter Berücksichtigung neuartiger Entwicklungen wie der Einführung des Runes-Protokolls. Zur Verdeutlichung habe ich in meiner eigenen Analyse untersucht, wie sich diese Ereignisse auf die Preisdynamik von Bitcoin auswirken könnten und welche Auswirkungen sie für Anleger wie mich haben könnten.

Er äußerte eine optimistische, aber umsichtige Perspektive hinsichtlich der zukünftigen Richtung des Marktes nach der Halbierung von Bitcoin. Seine Begründung lautet: „Während die Einführung von Bitcoin-ETFs in den USA den Pool potenzieller Investoren erweitert hat, was möglicherweise zu weiterer Nachfrage und anschließender Preisunterstützung führt, ist es wichtig zu berücksichtigen, dass der Bitcoin-Preis auch von der allgemeinen Marktliquidität und den Zinssätzen beeinflusst wird.“ . Folglich könnten sich Änderungen in den Zinssenkungserwartungen negativ auf den Preis auswirken.

Die Entwicklung der Blockchain als Infrastruktur

Während eines Gesprächs über die Kategorisierung der Blockchain-Technologie wurde Andrew gebeten, seine Überzeugung darzulegen, dass öffentlich zugängliche, erlaubnislose Blockchains als grundlegende Infrastruktur und nicht als Vermittlungsdienste betrachtet werden sollten. Diese Meinung hatte er zuvor in einem Beitrag auf seiner LinkedIn-Seite geteilt.

Andrew leitete die Diskussion ein, indem er klarstellte, dass die in diesem Beitrag geteilten Perspektiven seine eigenen sind und nicht mit denen von S&P Global übereinstimmen. Anschließend erläuterte er die Position von S&P Global zu diesem Thema, wie sie in der Antwort auf die Konsultation des Basler Ausschusses zu Krypto-Asset-Regulierungen dargelegt wurde.

Er weist darauf hin, dass Stablecoins, die auf einer öffentlichen, erlaubnisfreien Blockchain laufen, nicht unter die vorteilhaftere Klassifizierung „Gruppe 1“ fallen können. Folglich würden diese Stablecoins mit anderen Krypto-Assets zusammengefasst und demselben Regulierungsrahmen wie Bitcoin unterliegen. Unsere Analyse legt nahe, dass diese Kategorisierung unerwünschte Folgen für Stablecoins haben könnte, die ansonsten den Kriterien für die Aufnahme in „Gruppe 1b“ entsprechen.

Andrew erläutert die weitreichenden Konsequenzen dieser Kategorisierung. „Wir behaupten, dass eine öffentlich zugängliche, erlaubnislose Blockchain lediglich ein Werkzeug zur Durchführung von Transaktionen ist. Potenzielle Risiken im Zusammenhang mit den Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und Know Your Customer (KYC) sowie Genehmigungsfragen können auf Kettenebene verwaltet werden.“ innerhalb privater, zugelassener Blockchains können sie auch auf Token- oder Anwendungsebene angegangen werden.“

Unveränderlichkeit und Privatsphäre in Einklang bringen

Im Bereich der Blockchain-Technologie untersucht Andrew den wesentlichen Kompromiss zwischen der Gewährleistung der Unveränderlichkeit von Daten und der Wahrung der Privatsphäre. Er schlägt vor,

„Technische Methoden könnten diese Risiken potenziell verringern, wie etwa die Implementierung von Zero-Knowledge-Proofs und Validien. Bedenken Sie jedoch, dass diese Technologien noch in den Kinderschuhen stecken und ihre zukünftige Entwicklung abzuwarten bleibt.“

In diesem Diskurs untersucht Andrew die Feinheiten der Skalierbarkeitslösungen, die Layer-2-Technologien (L2) bieten, und konzentriert sich dabei auf ihre Fähigkeit, Berechtigungs- und Datenschutzprobleme mithilfe der Zero-Knowledge-Proof-Technologie (ZK-Proof) anzugehen. Er bezieht sich auf einen von S&P Global veröffentlichten Bericht mit dem Titel „What Can You Trust in a Trustless System?“ Darin werden die potenziellen Vorteile von L2-Lösungen anerkannt, aber auch die Komplexität und Voraussetzungen hervorgehoben, die eine gründliche Prüfung erfordern.

Untersuchung eines herausfordernden Aspekts, der im Bericht dargelegt wird, insbesondere des Prozesses der Aktualisierung von Roll-up-Verträgen: Typischerweise liegt die Macht, diese Änderungen vorzunehmen, allein bei den Kernentwicklern. Es ist verlockend, frühe Fehlerbehebungen in neuen Technologien für eine verbesserte Funktionalität zu nutzen. Es ist jedoch wichtig, mögliche Komplikationen zu berücksichtigen, die sich aus miteinander verbundenen Abhängigkeiten ergeben können. Darüber hinaus geben das Vorhandensein zentralisierter Sequenzierer, der rudimentäre Zustand betrugssicherer Mechanismen und die mit Anfechtungsfristen verbundenen Risiken zusätzliche Bedenken.

Das Versprechen und die Herausforderungen von DAOs

Als Blockchain-Technologieanalyst möchte ich den Fokus von den Grundprinzipien der Technologie auf eine faszinierende Anwendung verlagern: Decentralized Autonomous Organizations, kurz DAOs. Aus meiner Sicht stellen diese Organisationen einen bedeutenden Fortschritt innerhalb des Blockchain-Ökosystems dar. Ich bin fest davon überzeugt, dass ihr dezentraler Charakter jedem Teilnehmer eine Stimme in Entscheidungsprozessen gibt. Bei meiner Recherche habe ich jedoch einige Herausforderungen identifiziert, die angegangen werden müssen.

Er weist darauf hin, wie wichtig es ist, ein Gleichgewicht zwischen der Ermöglichung einer breiten Beteiligung an der Entscheidungsfindung und dem Vertrauen auf das Fachwissen von Fachleuten zu finden. Abstimmungsmehrheiten treffen möglicherweise nicht immer die besten Risikomanagemententscheidungen, beispielsweise bei komplexen technischen Angelegenheiten. Folglich können Vorschläge mit komplizierten Details das Wählerengagement entmutigen und dazu führen, dass eine kleine Gruppe erheblichen Einfluss ohne angemessene Transparenz ausübt.

Auswirkungen von Blockchain auf nachhaltige Energiepraktiken

Cornis Van der Lugt, ESG Research Senior Manager bei Sustainable1, Teil von S&P Global, ging in der anschließenden Debatte eloquent auf die Bedeutung der Blockchain-Technologie für den globalen Wandel hin zu einem nachhaltigen Energiesystem ein.

Van der Lugt bringt zum Ausdruck, dass die zunehmende Menge an Daten, die in der Cloud und auf öffentlichen Blockchains generiert, übertragen und archiviert werden, zu einem erheblichen Anstieg des Energieverbrauchs führt. Die größte Hürde für die Blockchain-Technologie besteht darin, die Produktivität zu steigern und den Energieverbrauch zu senken. Eine weitere Herausforderung besteht darin, sicherzustellen, dass dieser Fortschritt mit einer Verlagerung hin zu erneuerbaren Energiequellen einhergeht. Einige Unternehmen haben damit begonnen, erneuerbare Energien für die Stromversorgung ihrer Rechenzentren, den Betrieb von Servern und Kühlsystemen weltweit zu nutzen. Rechenzentren sind auch mit Risiken im Zusammenhang mit der Verfügbarkeit von Wasser für Kühlzwecke und behördlichen Richtlinien zur Entsorgung elektronischer Abfälle konfrontiert.

Er betonte das Versprechen der Blockchain, eine schnellere Informationsverarbeitung, mehr Transparenz sowie größere Sicherheits- und Überprüfungsmöglichkeiten zu bieten, und erklärte: „Sie kann den transparenten Handel mit sauberer Energie auf dezentraler Ebene direkt zwischen Lieferanten und Käufern erleichtern.“ Es kann Energiehandelsplattformen einrichten, die dabei helfen, Kapital für alternative Energieprojekte zu mobilisieren.“

Er betonte außerdem, dass durch den Einsatz intelligenter Blockchain-Verträge, ähnlich wie Katastrophenanleihen, die Bearbeitung und Zahlung von Schäden durch Naturkatastrophen erheblich beschleunigt und zuverlässiger gemacht werden könnte.

Einblicke für angehende Digital-Asset-Analysten

Zusammenfassend hat Andrew O’Neill wertvolle Erkenntnisse für diejenigen vermittelt, die sich mit der Analyse digitaler Assets befassen möchten. Seine Empfehlung ist, aufgeschlossen zu bleiben und zu akzeptieren, dass man in bestimmten Dingen falsch liegen könnte. Es ist wichtig, verschiedene Perspektiven und sogar gegensätzliche Standpunkte zu erkunden. Scheuen Sie sich nicht vor dem Prozess des Verlernens und Neulernens, wenn neue Informationen auftauchen.

Der Redner stellte fest, dass die Grenzen zwischen konventionellem Finanzwesen (traditionelles Finanzwesen oder TradFi) und Kryptowährungsmärkten nicht so klar definiert sind, wie die Leute vielleicht denken. Dennoch betonte er, dass die Auswirkungen von Fortschritten in einem Bereich auf einen anderen selten gründlich untersucht würden.

Als Forscher, der die Schnittstelle zwischen traditionellem Finanzwesen (TradFi) und Kryptowährungen erforscht, empfehle ich dringend, Zeit und Energie zu investieren, um ein umfassendes Verständnis beider Welten zu erlangen. Unabhängig von Ihrem aktuellen Hintergrund, sei es TradFi oder Krypto-nativ, wird die Erweiterung Ihrer Wissensbasis Ihre Sichtweise bereichern und Ihren Horizont erweitern.

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2024-05-02 23:10