Adam Back, CEO von Blockstream, verrät, was Hongkong-ETFs so besonders macht

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Als Forscher mit einem Hintergrund in der Kryptowährungsbranche und Erfahrung in der Beobachtung regulatorischer Entwicklungen finde ich Adam Backs jüngste Aussage zu Hongkongs Bitcoin- und Ethereum-ETFs faszinierend. Das Sachrücknahmemodell, das es Anlegern ermöglicht, ihre ETF-Anteile entweder gegen Bitcoin oder Bargeld einzutauschen, stellt eine deutliche Abkehr von den reinen Bargeldtransaktionen dar, die bei US-ETFs vorherrschen.

Als Krypto-Investor verfolge ich die Entwicklungen in der Welt der Bitcoin– und Ethereum-Exchange-Traded-Funds (ETFs) aufmerksam. Kürzlich machte mich Adam Back, CEO von Blockstream, auf einige interessante Unterschiede zwischen den neu eingeführten Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs in Hongkong und ihren US-Pendants aufmerksam. Er erklärte dies auf seiner bevorzugten Plattform.

Hongkong setzt auf Sachleistungsmodell

Nach mehreren Wochen voller Vorfreude wurden heute in Hongkong ansässige Exchange Traded Funds (ETFs) für Bitcoin und Ethereum der Öffentlichkeit zugänglich gemacht, was einen bedeutenden Meilenstein für den Kryptowährungsmarkt darstellt.

Als Forscher, der die innovativen Merkmale von Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) untersucht, ist mir aufgefallen, dass die Perspektive des Blockstream-CEOs einen faszinierenden Aspekt beleuchtet: das Rücknahmemodell in Form von Sachleistungen, das diese Fonds verwenden. Dies stellt eine erhebliche Abweichung von den auf dem US-amerikanischen ETF-Markt vorherrschenden reinen Bargeldtransaktionen dar und macht Bitcoin-ETFs zu einem faszinierenden Forschungsgebiet.

Als Forscher, der die Finanzlandschaft Hongkongs untersucht, ist mir ein faszinierender Trend zu Sachleistungen aufgefallen. Dieser besondere Ansatz hat das Potenzial, Anlagestrategien zu erweitern und könnte eine stärker auf Kryptowährungen ausgerichtete Anlegergemeinschaft anziehen.

Als Analyst würde ich es so ausdrücken: Mit diesem ETF haben Anleger die Flexibilität, ihre Anteile in Bitcoin oder Bargeld zurückzugeben. Im Gegensatz dazu erlaubt das US-amerikanische „Cash-Create“-Modell nur die Einlösung in bar. Dieser BTC-gestützte ETF verkörpert wirklich die Essenz eines börsengehandelten Bitcoin-Fonds und bietet einen zusätzlichen Markt und eine zusätzliche Zeitzone, die uns dem rund um die Uhr geöffneten Bitcoin-Spotmarkt näher bringen, wie Back erklärt.

In etwa drei Stunden werden die Bitcoin-ETFs in Hongkong mit dem Handel beginnen. Durch direkte Einzahlungen von Bitcoin zur Ein- und Auszahlung können Anleger eine künstlich ausgelöste Kapitalertragssteuer vermeiden. Dieser Markt bietet die Möglichkeit, auf eine andere Zeitzone und einen anderen Austausch zuzugreifen, was uns näher an den kontinuierlichen 24/7-Spotmarkt bringt. Beobachten wir die Zuflüsse und beachten Sie, dass es auf den Hongkonger Märkten kein GBTC-Äquivalent oder Insolvenzverkäufe gibt.
– Adam Back (@adam3us), 29. April 2024

Wenn es um Bitcoin-ETFs geht, die von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) grünes Licht erhalten haben, hat die Regulierungsbehörde eine Anforderung auferlegt: Emittenten müssen für ihre Produkte eine Barkaufmethode anstelle von Sachleistungen anwenden Schöpfungsansatz. Infolgedessen waren Firmen wie BlackRock und WisdomTree gezwungen, ihre Anwendungen entsprechend zu überarbeiten und die zuvor geplanten Sachleistungen für eine zukünftige Implementierung aufzugeben.

Mehrere Kandidaten, die in den USA die Genehmigung für einen Bitcoin-ETF beantragten, plädierten zunächst für ein Rücknahmemodell in Form von Sachleistungen. Allerdings mussten sie diesen Ansatz überdenken. Zu diesem Zeitpunkt war diese Methode Teil ihres Plans, sich positiv bei der SEC zu positionieren, die Anfang des Jahres die Genehmigung erteilte.

Die Debüt-Performance des Spot-ETF-Marktes

Der Übergang Hongkongs hin zu Sachwertschöpfungen dürfte die Asset Under Management (AUM)-Zahlen erheblich steigern und gleichzeitig die Liquidität und Handelsaktivität steigern.

An ihrem ersten Handelstag, nur noch wenige Stunden übrig, haben Hongkongs Bitcoin- und Ethereum-ETFs ein Handelsvolumen von 12 Millionen US-Dollar angehäuft. Dies ist ein erheblicher Rückgang, der 383 Mal weniger entspricht als das Volumen, das am ersten Handelstag für ähnliche US-ETFs verzeichnet wurde.

Am ersten Handelstag auf dem US-Markt wurden Transaktionen im Wert von beeindruckenden 4,6 Milliarden US-Dollar getätigt. Es wird erwartet, dass die Handelsaktivität eskalieren wird, da immer mehr Menschen diese neue Möglichkeit nutzen, wobei Schätzungen darauf hindeuten, dass sich eine größere Zahl chinesischer Investoren dem Kampf anschließen wird.

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2024-04-30 18:00