3 Fragen zur plötzlichen ETH-ETF-Genehmigung der SEC

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Als erfahrener Krypto-Investor mit großem Interesse an regulatorischen Entwicklungen freue ich mich, dass die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Regeländerungen für Exchange Traded Funds (ETFs) genehmigt, die den nativen Token von Ethereum, ETH, halten. Auch wenn viele von dieser Entscheidung überrascht waren, bin ich angesichts der weit verbreiteten Meinung der letzten Woche, es sei eine verlorene Sache, nicht überrascht.

Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) bestätigte gestern, dass sie wichtige Regeländerungen genehmigt hat, um börsengehandelte Fonds zu ermöglichen, die den nativen Token von Ethereum, ETH, halten. Viele Leute waren überrascht, wenn man bedenkt, dass noch letzte Woche fast jeder – von Bloomberg-Analysten bis hin zu Prognosemärkten – dachte, es sei eine verlorene Sache.

Hier ist ein Vorschlag, den gegebenen Text zu paraphrasieren und dabei seine ursprüngliche Bedeutung beizubehalten:

Ich fand es rätselhaft, warum SEC-Vorsitzender Gary Gensler angesichts der bisherigen Erfahrungen der Agentur mit der umstrittenen Frage der Notierung von Bitcoin-ETFs zögerte, Spot-Ethereum-Produkte zu genehmigen.

Ein aus drei Richtern bestehendes Gremium des Berufungsgerichts befand, dass die wiederholte Ablehnung von Spot-Bitcoin- und ETH-Fonds durch die Securities and Exchange Commission (SEC) „willkürlich und willkürlich“ sei. Diese Entscheidung fiel trotz der Tatsache, dass die SEC zuvor Bitcoin-Futures-Produkte genehmigt hatte, die auf ähnliche Weise funktionierten. Es ist plausibel, dass ein Unternehmen bereit gewesen wäre, dieses Urteil vor Gericht anzufechten, ähnlich wie es die Digital Currency Group bei Bitcoin-ETFs getan hat.

Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass sich die jüngste Entscheidung der SEC wieder einmal willkürlich anfühlt, aber dieses Mal geht sie in die entgegengesetzte Richtung zu dem, was viele erwartet hatten. In einem Interview mit Jesse Hamilton von CoinDesk vor der Ankündigung erwähnte Gensler seine Absicht, „der Auslegung des Gesetzes durch die Gerichte zu folgen“ und räumte ein, dass „der DC Circuit eine andere Ansicht vertrat, die wir sorgfältig geprüft und unsere Haltung entsprechend angepasst haben.“ „

Siehe auch: Ether-ETFs überwinden große Hürde, obwohl die SEC sie noch nicht für den Handel freigegeben hat

Als erfahrener Krypto-Marktanalyst habe ich über den jüngsten Preisanstieg von Ethereum nachgedacht. Also, was ist hier los? Warum erlebt Ethereum plötzlich einen so deutlichen Preissprung?

War die Entscheidung politisch motiviert?

Es ist erwähnenswert, dass es in der Regulierungslandschaft für Kryptowährungen bedeutende Entwicklungen gegeben hat. Am vergangenen Donnerstag wurde im Repräsentantenhaus ein wichtiger Gesetzentwurf im Zusammenhang mit Kryptowährungen verabschiedet, der einen wesentlichen Meilenstein darstellte. Diese Maßnahme erfolgte, nachdem beide Kammern des Kongresses für die Abschaffung einer umstrittenen SEC-Regel zur Krypto-Verwahrbuchhaltung gestimmt hatten.

Als Analyst habe ich die Entwicklungen im Umgang der US-Regierung mit Kryptowährungen aufmerksam verfolgt und es scheint, dass wir uns einem entscheidenden Moment in diesem langjährigen Kampf nähern. Da die Demokraten in beiden Gesetzen eine Schlüsselrolle spielen, hat der Gesetzentwurf zur Struktur des Kryptomarktes, FIT21, erhebliche Unterstützung erhalten. Insbesondere hat Präsident Biden beschlossen, trotz des offiziellen Widerstands des Weißen Hauses kein Veto gegen diesen Gesetzentwurf einzulegen – ein wesentlicher Schritt, der auf eine Änderung der Haltung der Regierung gegenüber Kryptowährungen hindeutet.

Vielleicht dienten diese Ereignisse auf dem Capitol Hill als Gradmesser und signalisierten Gensler, dass seine Haltung zur Kryptoregulierung möglicherweise zu politischen Komplikationen führen könnte. Es ist erwähnenswert, dass die jüngsten Ankündigungen des ehemaligen Präsidenten Trump, Kryptowährungen zu befürworten, das Interesse an dieser Anlageklasse erhöht haben. Die Ablehnung von ETH-ETF-Anträgen unter dem Vorwand unproduktiver SEC-Treffen mit Antragstellern könnte sich für eine so hochkarätige Persönlichkeit als vorteilhaft erweisen.
Die SEC hat Cboe, NYSE Arca und Nasdaq lediglich grünes Licht für die Einreichung von Prospektanträgen für ETH-ETFs gegeben, was bedeutet, dass diese Börsen die Fonds notieren können, sobald die behördlichen Unterlagen der entsprechenden Unternehmen genehmigt wurden. Dieser Vorgang kann jedoch mehrere Monate dauern.

Was bedeutet das für Ethereum?

Zunächst bedeutet die Einführung von Spot-Ethereum-Fonds einen potenziellen Anstieg institutioneller Investitionen in die zweitgrößte Kryptowährung. Diese Entwicklung dient als Bestätigung und bietet einen bequemen Einstiegspunkt für den Kauf des Vermögenswerts. Es richtet sich an verschiedene Anleger, von einzelnen Rentnern, die ihre 401(k)s diversifizieren möchten, bis hin zu großen Hedgefonds. Ähnlich wie ETFs zahlreichen Anlegern den Zugang zu Bitcoin erleichterten.

Viele Menschen waren von der Ankündigung des Ethereum ETF überrascht. Obwohl der Bitcoin-ETF den Weg für Wirehouses und große registrierte Anlageberater ebnete, einen Krypto-ETF-Plan zu erstellen, glaube ich, dass zahlreiche institutionelle Anleger sich jetzt beeilen, ihre Vertriebsteams auf Ethereum vorzubereiten und die notwendigen Rahmenbedingungen einzurichten. (Erklärung von Framework Ventures-Mitbegründer Michael Anderson)

Als Analyst würde ich es so erklären: ETFs dienen Anlegern als praktisches Instrument für den Zugang zu verschiedenen Anlageklassen, einschließlich Ethereum. Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass diese ETFs mehr Benutzer für das Ethereum-Netzwerk selbst gewinnen könnten. Hier ist ein mögliches Szenario: Da die SEC Fondsmanagern möglicherweise nicht erlaubt, die zugrunde liegende ETH zu verpfänden, könnten sich neue Anleger dafür entscheiden, die Sache selbst in die Hand zu nehmen und ihre Ether direkt zu verpfänden, um eine zusätzliche Rendite von etwa 3,5 % zu erzielen. Dies könnte zu einem Anstieg der Anzahl der Benutzer führen, die aktiv mit dem Ethereum-Netzwerk interagieren.
In diesem Zusammenhang wies Jake Chervinsky, der Chief Legal Officer von Variant, auf X darauf hin, dass die Genehmigung dieser Fonds zum Handel Klarheit in einer dringenden Frage schaffen könnte: ob ETH von der Agentur als Wertpapier eingestuft wird. Wenn die nicht abgesicherte ETH angesichts dieser Entscheidung nicht als Sicherheit betrachtet wird, könnte dies aufgrund der geringeren regulatorischen Unsicherheit dazu führen, dass mehr Institutionen in den Markt eintreten.
Aus eher technischer Sicht gibt es mehrere unbeantwortete Fragen zu den Auswirkungen von Ethereum, wenn groß angelegte ETH-Käufe über beliebte Fonds erfolgen, die Bitcoin-ETFs ähneln. Dies könnte bis zu einem gewissen Grad zu einer erheblichen Nachfrage nach dem Netzwerk und den damit verbundenen Layer-2-Lösungen führen.

Ethereum hat einen Mechanismus eingeführt, der bei jeder Transaktion Token eliminiert, was über einen längeren Zeitraum zu einer Deflation führt. Aufgrund der zunehmenden Nutzung von Layer-2-Lösungen und alternativen Ketten wie Solana sind die Transaktionsvolumina von Ethereum jedoch deutlich zurückgegangen. Infolgedessen nimmt das Ether-Angebot von Ethereum erneut zu, was sich auf die langfristige Preisgestaltung und Marktnachfrage auswirken könnte. Exchange Traded Funds (ETFs) können zur Stabilisierung der wirtschaftlichen Aspekte von Ethereum beitragen.

Siehe auch: Die Zulassung des Ethereum-ETF könnte zu einer ETH-Rallye von 60 % führen, da
Es ist faszinierend zu beobachten, welche potenziellen Auswirkungen diese Mittel auf das Staking von Ethereum haben. Die Benutzerfreundlichkeit von Plattformen wie Lido hat es Einzelpersonen ermöglicht, selbst kleine Mengen an ETH zu investieren. Es gibt jedoch wachsende Bedenken hinsichtlich der zunehmenden Menge an verpfändeten ETH, und die Einführung von ETFs könnte dieses Problem verschärfen, indem noch mehr ETH aus dem Umlauf gezogen werden.

Was bedeutet das für Ketten wie Solana?

Aus meiner Sicht als Analyst bedeutet die Zulassung von auf Ethereum basierenden Exchange Traded Funds (ETFs) eine bedeutende Unterstützung für Ethereum. Diese Genehmigung könnte möglicherweise als Katalysator für Ethereum dienen, um seine herausragende Markenposition in der Kryptowährungslandschaft weiter zu festigen.

Als Analyst glaube ich, dass, wenn es dem Ethereum ETF gelingt, nur einen Bruchteil der institutionellen Investitionen anzuziehen, die der Bitcoin ETF getätigt hat, sich Ethereum in absehbarer Zukunft wahrscheinlich als unangefochtene Top-Plattform für dezentrale Anwendungen in Bezug auf Marktanteil und Marktanteil etablieren wird Bewertung.

Die Entscheidung könnte den Weg dafür ebnen, dass neuere Kryptowährungen wie Cardano, Solana und Ripple in den anspruchsvollen Finanzsektor eindringen. Bitcoin und Ethereum hatten aufgrund der früheren Einführung durch etablierte Finanzinstitute wie CME einen Vorsprung. Ether-Futures sind seit 2018 auf CME verfügbar, wobei es ungewiss ist, ob eine ähnliche Unterstützung auch auf andere digitale Assets ausgeweitet wird.

Die SEC hat angegeben, dass sie Ethereum (ETH) als Wertpapier betrachtet, hat jedoch ausdrücklich erklärt, dass Solana (SOL), Cardano (ADA) und Algorand (ALGO) die Kriterien eines Investmentvertrags gemäß dem Howey-Test nicht erfüllen . Diese Entwicklung könnte eine Hürde für einen Spot-gehandelten Ethereum-ETF darstellen, könnte aber den Weg für ähnliche Produkte auf Basis von Solana, Cardano und Algorand ebnen.

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2024-05-24 22:18